4 Metody stosowane przez Bank Centralny do kontroli kredytowej

Cztery ważne metody wykorzystywane przez Centralny Bank Kontroli Kredytu są następujące:

1. Zasady dotyczące stopy procentowej lub stopy dyskontowej:

Stawka banku lub stopa dyskontowa to stopa ustalona przez bank centralny, w którym redyskrybuje weksle pierwszej klasy oraz papiery wartościowe znajdujące się w posiadaniu banków komercyjnych. Stawka banku jest stopą procentową pobieraną przez bank centralny, z którego zapewnia redyskonta bankom w oknie rabatu. Bank centralny kontroluje kredyt poprzez dokonywanie zmian w stopie banku.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: blogs.reuters.com/jackshafer/files/2013/06/credit-cards.jpg

Jeśli potrzebą gospodarki jest zwiększenie kredytu, bank centralny obniża stopę banku. Zaciąganie pożyczek z banku centralnego staje się tanie i łatwe. Tak więc banki komercyjne będą pożyczać więcej. Będą one z kolei udzielać pożyczek klientom z niższym oprocentowaniem. Oprocentowanie rynkowe zostanie zmniejszone.

Zachęca to do prowadzenia działalności gospodarczej, a następnie zwiększa kredyt, który zachęca do wzrostu cen. Przeciwieństwo ma miejsce, gdy kredyt ma być zakontraktowany w gospodarce. Bank centralny podnosi stopę banku, co powoduje, że pożyczanie jest kosztowne. Banki pożyczają mniej. Oni z kolei podnoszą stopy kredytowe dla klientów.

Oprocentowanie rynkowe również rośnie ze względu na napięty rynek pieniężny. To zniechęca do zaciągania nowych kredytów i wywiera presję na kredytobiorców, aby spłacili swoje wcześniejsze długi. To zniechęca do działalności gospodarczej. Nastąpił spadek kredytu, który obniża wzrost cen. W ten sposób obniżenie stopy bankowej wyrównuje tendencje deflacyjne i podnosi inflację w ramach kontroli stóp procentowych.

Ale w jaki sposób zmiany kursu banku wpływają na ceny i produkcję? Istnieją dwa widoki, które wyjaśniają ten proces. Jeden trzymany przez RG Hawtreya i drugi przez Keynesa.

Hawtrey's View:

Według Hawtrey zmiany w oprocentowaniu banku wpływają na zmiany krótkoterminowych stóp procentowych, które z kolei wpływają na zachowanie dealerów i producentów w utrzymywaniu braku gotowych i półproduktów. Załóżmy, że stopa banku rośnie. Podnosi stopy procentowe. W konsekwencji wzrasta koszt pożyczania i utrzymywania zapasów towarów.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: static3.businessinsider.com/image/51f7d6bbeab8ea222400001d/month.jpg

Dilerzy będą zatem starali się zmniejszyć zapasy towarów i złożyć mniej zamówień producentom towarów. Sprzedaż producentów zacznie się zmniejszać. Więc obniżą ceny, aby skłonić dealerów do kupowania większej ilości ich towarów. Lub zmniejszą wydajność. Ponieważ ograniczają produkcję, niektóre czynniki produkcji stają się bez pracy.

Dochody pieniężne spadają z powodu bezrobocia. To jeszcze bardziej zmniejsza sprzedaż towarów, a dealerzy redukują zamówienia do producentów, którzy z kolei zmniejszają produkcję. Tak więc ostatecznie nastąpi spadek cen, produkcji i zatrudnienia w gospodarce. Odwrotna sytuacja będzie miała miejsce, gdy spadnie stopa banku, co obniży krótkoterminowe stopy procentowe, i zachęci do wzrostu cen, produkcji i zatrudnienia poprzez zachęcające zachowania handlowców i producentów.

Keynes's View:

Keynes w swoim Traktacie o pieniądzu przedstawia alternatywny pogląd oparty na zmianach wielkości kapitału trwałego w następstwie zmiany długoterminowej stopy procentowej. Według niego, gdy zmienia się stopa banku, długoterminowe stopy procentowe również zmieniają się w tym samym kierunku i wpłyną na inwestycje, ceny i zatrudnienie w następujący sposób.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: philadelphiafed.org/education/federal-reserve-and-you/_images/segment-406.jpg

Załóżmy, że stopa banku jest zwiększona. Podniesie krótkoterminowe stopy procentowe na rynku pieniężnym, podczas gdy długoterminowe stopy procentowe pozostaną bez zmian. W rezultacie krótkoterminowe papiery wartościowe stają się bardziej atrakcyjne, ponieważ są one przedmiotem wysokich stóp procentowych. Jednak wartość długoterminowych papierów wartościowych obniża się, ponieważ obecnie mają one niskie oprocentowanie niż w przypadku zakupu w przeszłości.

Posiadacze długoterminowych papierów wartościowych będą zatem sprzedawać swoje papiery wartościowe i inwestować w krótkoterminowe papiery wartościowe. Wpłynie to negatywnie na długoterminowe inwestycje w gospodarce. W konsekwencji wzrosną również długoterminowe stopy procentowe. Wraz ze wzrostem długoterminowych stóp procentowych przedsiębiorcy i producenci zmniejszą inwestycje w środki trwałe. Zatrudnienie spada w przemyśle dóbr inwestycyjnych. Zmniejsza się dochód pieniężny.

Zredukowano wydatki na towary konsumpcyjne. Prowadzi to do spadku ich cen i produkcji. I odwrotnie, spadek stopy banku obniży długoterminowe stopy procentowe, inwestycje, zatrudnienie, dochody, ceny i produkcję.

Nie można zweryfikować empirycznie tych dwóch widoków. Zakładają one, że przedsiębiorcy i producenci są bardzo wrażliwi na zmiany stóp procentowych, a odsetki stanowią znaczną część kosztów posiadania i produkcji towarów. Oba założenia są nierealistyczne.

Po pierwsze, ceny i produkcja nie są tak wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Po drugie, stopy procentowe stanowią nieznaczną część całkowitego kosztu posiadania i produkcji towarów. Stopa procentowa jest tylko jednym z czynników, które określają wielkość inwestycji w zapasy towarów i środków trwałych.

Ponadto te dwa poglądy nie są ani sprzeczne, ani wzajemnie się wykluczają. Hawtrey kładzie nacisk na zmiany krótkoterminowych stóp procentowych i Keynesa na długoterminowych stopach procentowych, w wyniku zmian stopy banku. Ale ostatecznie oba prowadzą do tych samych rezultatów, chociaż proces przyczynowości jest w każdym przypadku nieco inny. Na przykład zmiana stopy banku może wpłynąć na stan zapasów towarów, a także na wielkość środków trwałych, niezależnie od tego, czy zmianie ulegną krótkoterminowe czy długoterminowe stopy procentowe.

Widoki komitetu Radcliffe:

Komitet Radcliffe powołany przez rząd brytyjski w 1959 r. Przeanalizował dwa skutki polityki dotyczącej stóp procentowych banków w odniesieniu do działalności gospodarczej. Pierwszym z nich jest efekt oprocentowania. Kiedy zmienia się kurs banku, przynosi on zmiany rynkowych stóp procentowych, tym samym indukując zmianę w zachętach do ponoszenia wydatków inwestycyjnych przez firmy biznesowe. Wzrost stopy banku podnosi stopy procentowe. Koszt utrzymania wzrostu dóbr inwestycyjnych powoduje, że inwestorzy i firmy gospodarcze zniechęcają do zaciągania pożyczek. Tak więc wraz ze wzrostem kosztu pożyczania funduszy zniechęci inwestorów i firmy biznesowe do zaciągania pożyczek z banków komercyjnych.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: mbie.govt.nz/image-library/what-we-do/mbie-stories/minimum-wage-case-study.jpg

Odwrotna sytuacja będzie miała miejsce, gdy stopa banku spadnie. Obniża rynkowe stopy procentowe, zmniejszając w ten sposób koszt pożyczek od banków. To stanowi zachętę dla inwestorów i przedsiębiorców, aby uzyskać więcej zaliczek od banków. Jednak Komitet wykluczył efekt zachęty do oprocentowania, ponieważ decyzje biznesowe są przede wszystkim niezależne od zmian stóp procentowych. Ponadto odsetki stanowią niewielką część całkowitych kosztów przedsiębiorstw.

Komitet przeanalizował ważniejszy wpływ zmian stóp banku, znany jako "ogólny efekt płynności". Zdaniem Komitetu, efekt oprocentowania polegający na tym, że zmiana stopy banku jest niewielka, może mieć "efekt wyceny" lub ogólny efekt płynności. Zmiany stóp procentowych wpływają na wartości kapitałowe aktywów firm biznesowych, a co za tym idzie, na ich bilanse i zdolność do udzielania pożyczek.

Wzrost stawek bankowych podnosi stopy rynkowe, zmniejszając w ten sposób wartość aktywów kapitałowych instytucji finansowych. Tak więc są gotowi pożyczać mniej. Z drugiej strony spadek stopy bankowej obniża stopy rynkowe, a wartość aktywów kapitałowych rośnie. Zachęca kredytodawców do poszukiwania nowych klientów.

Rzeczywistą siłą zmian stopy bankowej jest wpływ na płynność różnych grup instytucji finansowych poprzez rynkowe stopy procentowe, które (tj. Płynność) wpływają z kolei na płynność innych. Jest to ogólny efekt płynności zmian stopy banku. Analizując ten efekt, Komitet bierze pod uwagę wzajemne powiązania krótko-, średnio- i długoterminowych stóp procentowych.

Ograniczenia polityki Banku:

Skuteczność polityki stopy procentowej jako instrumentu kontrolowania kredytu jest ograniczona przez następujące czynniki:

Zdjęcie dzięki uprzejmości: stocklook.files.wordpress.com/2013/06/money_works-e1345747945685.jpg

1. Stopy rynkowe nie zmieniają się wraz z kursem Banku:

Sukces polityki dotyczącej stóp procentowych banku zależy od stopnia, w jakim zmieniają się rynkowe stopy procentowe wraz ze stopą banku. Teoria polityki stóp procentowych zakłada, że ​​inne stopy procentowe dominujące na rynku pieniężnym zmieniają się w kierunku zmiany stopy banku. Jeżeli warunek ten nie zostanie spełniony, polityka stopy procentowej banku będzie całkowicie nieskuteczna jako instrument kontroli kredytowej.

2. Płace, koszty i ceny nie są elastyczne:

Sukces polityki w zakresie stóp procentowych wymaga elastyczności nie tylko w zakresie stóp procentowych, ale również w zakresie płac, kosztów i cen. Oznacza to, że zakładając, że stopa banku zostanie podniesiona, płace, koszty i ceny powinny automatycznie dostosować się do niższego poziomu. Ale było to możliwe tylko w ramach standardu złota. Obecnie pojawienie się silnych związków zawodowych spowodowało, że płace były sztywne podczas tendencji deflacyjnych. A także pozostają w tyle, gdy pojawiają się tendencje inflacyjne, ponieważ związki zawodowe potrzebują czasu, aby wynagrodzenie rosło od pracodawców. Tak więc polityka dotycząca stóp procentowych nie może być sukcesem w sztywnym społeczeństwie.

3. Banki nie zwracają się do Banku Centralnego:

Skuteczność polityki stóp procentowych jako narzędzia kontroli kredytowej jest również ograniczona przez zachowanie banków komercyjnych. Dopiero, gdy banki komercyjne zbliżą się do banku centralnego w celu redyskontowania urządzeń, polityka ta może odnieść sukces. Ale banki mają przy sobie duże ilości płynnych aktywów i nie widzą potrzeby zwracania się do banku centralnego o pomoc finansową.

4. Nieużywane weksle:

W związku z powyższym, skuteczność polityki w zakresie stóp procentowych banków zależy od istnienia kwalifikujących się weksli. W ostatnich latach weksel jako instrument finansowania handlu i handlu przestał być wykorzystywany. Przedsiębiorcy i banki preferują kredyty gotówkowe i kredyty w rachunku bieżącym. To sprawia, że ​​polityka oprocentowania banków jest mniej skuteczna w kontrolowaniu kredytu w kraju.

5. Pesymizm lub optymizm:

Skuteczność polityki dotyczącej stóp procentowych banków zależy również od fal pesymizmu lub optymizmu wśród przedsiębiorców. Jeśli podniesiona zostanie stopa banku, będą nadal zaciągać poŜyczki nawet przy wyŜszej stopie procentowej, jeśli w gospodarce będą występować koniunktury, a ceny będą dalej rosnąć. Z drugiej strony obniżenie stopy banku nie skłoni go do zaciągania pożyczek w okresach spadku cen. W związku z tym przedsiębiorcy nie są zbyt wrażliwi na zmiany stóp procentowych i mają większy wpływ na oczekiwania biznesowe.

6. Power to Control Deflation Limited:

Kolejnym ograniczeniem polityki w zakresie stóp procentowych banków jest to, że moc banku centralnego wymuszająca obniżenie rynkowych stóp procentowych jest ograniczona. Na przykład obniżenie stopy banku poniżej 3 procent nie doprowadzi do spadku rynkowych stóp procentowych poniżej 3 procent. Tak więc polityka oprocentowania banku jest nieskuteczna w kontrolowaniu deflacji. Może jednak kontrolować tendencje inflacyjne, wymuszając wzrost rynkowych stóp procentowych.

7. Poziom kursu bankowego w stosunku do kursu rynkowego:

Skuteczność polityki stopy dyskontowej jako instrumentu kontroli kredytowej zależy od jej poziomu w stosunku do stopy rynkowej. Jeżeli w okresie boomu stopa banku nie zostanie podniesiona w takim stopniu, aby zaciągnięcie pożyczki było kosztowne z banku centralnego, i nie zostanie obniżona w czasie recesji, aby wyprowadzić z niej tańsze pożyczki, miałaby destabilizujący wpływ na działalność gospodarczą. .

8. Niedyskryminujący:

Polityka dotycząca stóp procentowych banków jest niedyskryminująca, ponieważ nie rozróżnia działalności produktywnej od bezproduktywnej w kraju.

9. Brak powodzenia w kontrolowaniu nierównowagi BOP:

Polityka dotycząca stóp procentowych nie jest skuteczna w kontrolowaniu nierównowagi bilansu płatniczego w danym kraju, ponieważ wymaga usunięcia wszelkich ograniczeń w zakresie wymiany walut i przepływu kapitału międzynarodowego.

Wniosek:

Powyższe punkty skłoniły większość ekonomistów do wniosku, że siła zmiany stopy bankowej jest niezwykle słabą bronią zarządzania pieniędzmi. Friedman nawet udał się do tego stopnia, że ​​proponował całkowitą eliminację samego "okna rabatowego".

2. Otwarte operacje rynkowe:

Operacje otwartego rynku są kolejną metodą ilościowej kontroli kredytowej stosowaną przez bank centralny. Ta metoda odnosi się do sprzedaży i zakupu papierów wartościowych, rachunków i obligacji rządowych oraz prywatnych instytucji finansowych przez bank centralny. Ale w wąskim sensie oznacza to po prostu zajmowanie się tylko rządowymi papierami wartościowymi i obligacjami.

Istnieją dwa główne motywy operacji otwartego rynku. Jeden ma wpływ na rezerwy banków komercyjnych w celu kontrolowania ich zdolności kredytowej. Dwa mają wpływ na stopy procentowe rynkowe, tak aby kontrolować kredyt banku komercyjnego.

Jego metoda działania jest następująca. Załóżmy, że bank centralny kraju chce kontrolować ekspansję kredytów przez banki komercyjne w celu kontrolowania presji inflacyjnych w gospodarce. Sprzedaje rządowe papiery wartościowe na rynku pieniężnym w wysokości, powiedzmy, 10 milionów rupii.

Te ostatnie dają bankom centralnym czeki na tę sumę w porównaniu z bankami komercyjnymi, w których obywatele mają swoje rachunki. Bank centralny zmniejsza tę kwotę na swoich rachunkach. Dotyczy to również sytuacji, w której banki komercyjne nabywały również papiery wartościowe z banku centralnego.

Sprzedaż papierów wartościowych na wolnym rynku zmniejszyła w ten sposób posiadane środki pieniężne w banku centralnym. Zmniejsza to rzeczywisty współczynnik gotówkowy banków komercyjnych przez Rs. 10 crores. Banki są więc zmuszone do ograniczenia akcji kredytowej.

Załóżmy, że początkowo banki komercyjne mają aktywa o wartości 1000 RIR, a depozyt gotówkowy to 10. Oznacza to, że Rs 1000 crores jest podzielone pomiędzy R 100 crores cash a Rs 900 crores jako depozyty lub pożyczki. W wyniku sprzedaży papierów wartościowych przez bank centralny o wartości 10 Rupii Rdz, gotówka jest zmniejszona o 100 milionów Rs. Łączna kwota gotówki w bankach wynosi 900 rupii, a kredyty są obniżane o taki sam procent, tj. Do 810 rupii za akcję.

Zmniejszenie stanu środków pieniężnych banków komercyjnych powoduje zmniejszenie podaży pieniądza bankowego, co przedstawiono na wykresie 74.1. Na tym rysunku 5 jest krzywą podaży pieniądza bankowego, która przesuwa się w lewo jako S1, co wskazuje na spadek podaży pieniądza bankowego z В do A, biorąc pod uwagę poziom stopy procentowej r.

Z drugiej strony, gdy bank centralny dąży do ekspansywnej polityki w okresie recesji, nabywa rządowe papiery wartościowe od komercyjnych banków i instytucji zajmujących się takimi papierami wartościowymi. Bank centralny płaci sprzedawcom wylosowane kontrole, które są deponowane na rachunkach w bankach komercyjnych. Rezerwy tego ostatniego zwiększają się wraz z bankiem centralnym, podobnie jak gotówka. W rezultacie krzywa podaży pieniądza bankowego przesuwa się w prawo z punktu S do S2, co wskazuje na wzrost podaży pieniądza bankowego z poziomu В do C, jak pokazano na rys. 2. Banki będą teraz pożyczać więcej po określonej stopie procentowej, r.

Innym aspektem polityki otwartego rynku jest to, że gdy podaż pieniądza zmienia się w wyniku operacji otwartego rynku, zmieniają się również rynkowe stopy procentowe. Spadek podaży pieniądza bankowego poprzez sprzedaż papierów wartościowych wpłynie na podniesienie rynkowych stóp procentowych. Z drugiej strony wzrost podaży pieniądza bankowego poprzez zakup papierów wartościowych obniży rynkowe stopy procentowe. Zatem operacje otwartego rynku mają bezpośredni wpływ na rynkowe stopy procentowe również.

Ograniczenia operacji otwartego rynku:

Skuteczność operacji otwartego rynku jako metody kontroli kredytowej zależy od istnienia szeregu warunków, których nieobecność ogranicza pełne działanie tej polityki.

1. Brak rynku papierów wartościowych:

Pierwszym warunkiem jest istnienie dużego i dobrze zorganizowanego rynku bezpieczeństwa. Warunek ten jest bardzo istotny dla operacji otwartego rynku, ponieważ bez dobrze rozwiniętego rynku zabezpieczeń bank centralny nie będzie w stanie kupować i sprzedawać papierów wartościowych na dużą skalę, a tym samym wpływać na rezerwy banków komercyjnych. Ponadto bank centralny musi mieć przy sobie wystarczającą ilość papierów wartościowych do sprzedaży.

2. Wskaźnik rezerwy gotówkowej nie jest stabilny:

Sukces operacji otwartego rynku wymaga również utrzymywania przez bank komercyjny stabilnego wskaźnika rezerwy gotówkowej. Oznacza to, że gdy bank centralny sprzedaje lub kupuje papiery wartościowe, rezerwy banków komercyjnych odpowiednio zmniejszają się lub zwiększają, aby utrzymać stały wskaźnik. Ale zazwyczaj banki nie trzymają się prawnego minimalnego wskaźnika rezerwy i zachowują wyższy wskaźnik niż ten. To sprawia, że ​​operacje otwartego rynku są mniej skuteczne w kontrolowaniu wielkości kredytu.

3. Penal Bank Rate:

Według prof. Aschheima jednym z warunków koniecznych do sukcesu operacji otwartego rynku jest stopa banku karnego. W przypadku braku ustalonej przez bank centralny stopy dyskonta karnego, banki komercyjne mogą zwiększyć z niej zaciągnięte pożyczki, gdy popyt na kredyt jest silny ze strony tego ostatniego. W tej sytuacji skala papierów wartościowych przez bank centralny w celu ograniczenia ekspansji monetarnej zakończy się niepowodzeniem. Ale jeśli istnieje kara za zniżkę, która jest stopą wyższą niż rynkowe stopy procentowe, banki niechętnie zwrócą się do banku centralnego o dodatkową pomoc finansową.

4. Banki działają inaczej:

Operacje na otwartym rynku odnoszą sukces tylko wtedy, gdy ludzie działają tak, jak oczekuje ich bank centralny. Kiedy bank centralny sprzedaje papiery wartościowe, oczekuje od społeczności biznesowej i instytucji finansowych ograniczenia wykorzystania kredytu. Jeśli jednocześnie zaczną rozdrabniać pieniądze, sprzedaż papierów wartościowych przez banki centralne nie będzie sukcesem w ograniczaniu kredytu. Podobnie, zakup papierów wartościowych przez bank centralny nie będzie skuteczny, jeśli ludzie zaczną gromadzić pieniądze.

5. Pesymistyczne lub optymistyczne podejście:

Pesymistyczna lub optymistyczna postawa środowiska biznesowego również ogranicza działanie polityki otwartego rynku. Kiedy bank centralny kupuje papiery wartościowe i zwiększa podaż pieniądza bankowego, biznesmeni mogą nie chcieć zaciągać pożyczek w czasie kryzysu z powodu panującego wśród nich pesymizmu.

Jak trafnie ujął to Crowther, banki mogą podawać dużo wody przed publicznym koniem, ale koń nie może być zmuszony do picia, jeśli boi się utraty wody pitnej. Z drugiej strony, jeśli przedsiębiorcy są optymistyczni w okresie boomu, sprzedaż papierów wartościowych przez bank centralny w celu zawarcia kontraktu na dostawę pieniędzy bankowych, a nawet wzrost stawek rynkowych, nie może zniechęcić ich do uzyskania pożyczek od banków. Ogólnie rzecz biorąc, polityka ta skuteczniej kontroluje boomy niż depresje.

6. Prędkość kredytu nie jest stała:

Sukces operacji otwartego rynku zależy od stałej prędkości obiegu pieniędzy bankowych. Ale prędkość kredytu nie jest stała. Zwiększa się w okresach intensywnej działalności gospodarczej i zmniejsza się w okresach spadku cen. Tak więc polityka zaciągania kredytów przez sprzedaż papierów wartościowych przez bank centralny może nie być skuteczna dzięki zwiększonej szybkości obiegu kredytu bankowego.

Pomimo tych ograniczeń operacje otwartego rynku są bardziej skuteczne niż inne instrumenty kontroli kredytowej dostępne w banku centralnym. Metoda ta jest z powodzeniem stosowana do kontrolowania kredytów w krajach rozwiniętych, gdzie rynek papierów wartościowych jest wysoko rozwinięty.

Operacje otwartego rynku a polityka kursowa:

Pojawia się pytanie, czy stopa banku jest bardziej skuteczna jako narzędzie kontroli kredytowej lub operacji otwartego rynku. Polityka dotycząca stóp procentowych wpływa na koszt i podaż kredytu bankowego, podczas gdy operacje otwartego rynku wpływają na rezerwy gotówkowe banków komercyjnych. Zmiany w oprocentowaniu banku wpływają na zdolność kreacji kredytowej banku komercyjnego tylko wtedy, gdy ponownie rewidują swoje rachunki w banku centralnym.

Jeżeli banki nie odczują konieczności skorzystania z usług redyskontowania w banku centralnym, wzrost stopy bankowej nie będzie miał wpływu na banki komercyjne. Z drugiej strony siła kredytowa banków komercyjnych jest bezpośrednio związana z ich rezerwami gotówkowymi, a operacje otwartego rynku wpływają bezpośrednio na ich rezerwy gotówkowe, co bezpośrednio wpływa na ich zdolność kreowania zdolności kredytowej.

Ponadto "z punktu widzenia ich strategicznej wartości do banku centralnego operacje otwartego rynku mają wyższość nad polityką redyskonta, ponieważ inicjatywa jest w rękach władzy monetarnej w przypadku pierwszej, podczas gdy kurs banku polityka jest pasywna w tym sensie, że jej skuteczność zależy od reakcji banków komercyjnych i ich klientów na zmiany stóp procentowych banków. "

Ponownie operacje otwartego rynku są elastyczne pod względem czasu i wielkości w porównaniu z polityką stóp procentowych. Prowadzone są one w sposób ciągły i nie powodują żadnych destabilizujących skutków dla gospodarki, które towarzyszą zmianom kursu banku.

Ponadto argumentuje się, że skoro zmiany stóp procentowych banków mają destabilizujący wpływ na gospodarkę, polityka ta powinna być stosowana do korygowania trwałych niedostosowań na rynku pieniężnym, a nie do tymczasowych niedostosowań. Z drugiej strony polityka otwartego rynku może być wykorzystywana do korygowania zarówno tymczasowych, jak i trwałych niedostosowań na rynku pieniężnym.

Jednak doświadczenia krajów rozwiniętych, takich jak USA i Wielka Brytania, mówią nam, że te dwie polityki nie są konkurencyjne, ale wzajemnie się uzupełniają. Jeśli zostaną uzupełnione, mogą kontrolować kredyt skuteczniej niż indywidualnie.

Na przykład, jeśli bank centralny podniesie stopę dyskontową w celu zaciągnięcia kredytu, nie będzie on skuteczny, gdy bank komercyjny będzie dysponował dużymi rezerwami nadwyżki. Będą nadal zwiększać kredyty niezależnie od wzrostu stopy banku. Ale jeśli bank centralny najpierw odciągnie do siebie nadwyżkę rezerw banków komercyjnych poprzez sprzedaż papierów wartościowych, a następnie podniesie stopę banku, będzie to skutkowało zaciągnięciem kredytu.

Podobnie sama sprzedaż papierów wartościowych nie będzie tak skuteczna w zaciąganiu kredytu, chyba że podniesie się również stopę banku. Sprzedaż papierów wartościowych przez bank centralny zmniejszy rezerwy gotówkowe banków komercyjnych, ale jeśli stopa dyskontowa jest niska, ta ostatnia otrzyma środki z "okna dyskontowego" banku centralnego. Tak więc dla skutecznej kontroli kredytowej polityki, polityka dotycząca stóp procentowych i operacje otwartego rynku powinny być rozsądnie uzupełniane.

3. Współczynnik rezerwy zmiennej:

Wskaźnik rezerwy obowiązkowej (lub wymaganej stopy rezerwy obowiązkowej lub minimalnych wymogów prawnych), jako metoda kontroli kredytowej, po raz pierwszy zasugerował Keynes w swoim Traktacie o pieniądzu (1930) i został przyjęty przez System Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych w 1935 roku.

Każdy bank komercyjny jest prawnie zobowiązany do utrzymywania minimalnego procentu swoich depozytów w banku centralnym. Minimalna kwota rezerwy w banku centralnym może być albo procentem jej czasu i depozytów na żądanie osobno, albo całości depozytów. Bez względu na to, ile pieniędzy pozostaje w banku komercyjnym ponad te rezerwy obowiązkowe, znane są jako nadwyżki rezerw.

To na podstawie tych nadwyżkowych rezerw bank handlowy może uzyskać kredyt. Im większy rozmiar nadwyżki rezerw, tym większa zdolność banku do kreowania kredytu i odwrotnie. Można również powiedzieć, że im wyższy wymagany wskaźnik rezerwy, tym niższa jest zdolność banku do kreowania kredytu i odwrotnie.

Kiedy bank centralny podnosi wskaźnik rezerw obowiązkowych w bankach komercyjnych, oznacza to, że te ostatnie są zobowiązane do utrzymywania większej ilości pieniędzy z tymi bankami. W konsekwencji nadwyżka rezerw w bankach komercyjnych jest zmniejszona i mogą pożyczać mniej niż wcześniej.

Można to wyjaśnić za pomocą wzoru mnożnika depozytowego. Jeżeli bank komercyjny ma 100 rupii croresów jako depozyt, a 10% jest wymaganym współczynnikiem rezerwy obowiązkowej, to będzie musiał utrzymać w banku centralnym 10 mln rupii. Jego nadwyżka rezerw będzie wynosić 90 rupii. W ten sposób może on udzielić kredytu w wysokości 900 Rs, w ten sposób ER / RRr, gdzie ER jest nadwyżką rezerw, a RRr wymaganą stopą rezerwy ... 90 × 1/10% = 90 x 100/10 = R 900 crores. Kiedy bank centralny podniesie wymaganą stopę rezerwy do 20 procent, zdolność banku do utworzenia kredytu zostanie zredukowana do 400 rupii R = 80 x 100/20.

Wręcz przeciwnie, jeśli bank centralny chce zwiększyć kredyt, obniża wskaźnik rezerwy, aby zwiększyć siłę kreacji kredytowej banków komercyjnych. W ten sposób, zmieniając wskaźnik rezerw obowiązkowych banków komercyjnych, bank centralny wpływa na ich zdolność kreacji kredytu, a tym samym kontroluje kredyt w gospodarce.

Ograniczenia współczynnika rezerwy zmiennej:

Wskaźnik zmiennej stopy procentowej jako metoda kontroli kredytowej ma wiele ograniczeń.

1. Nadwyżki rezerw:

Banki komercyjne zwykle posiadają duże nadmierne rezerwy, co sprawia, że ​​polityka zmiennej stopy rezerwy jest nieskuteczna. Gdy banki utrzymują nadmierne rezerwy, wzrost stopy rezerwy nie wpłynie na ich akcję kredytową. Będą przestrzegać prawnych minimalnych wymogów gotówkowych wobec depozytów, a jednocześnie nadal będą tworzyć kredyty w oparciu o nadmierne rezerwy.

2. Niezdarna metoda:

Jest to nieporęczna metoda kontroli kredytowej w porównaniu z operacjami otwartego rynku. Dzieje się tak dlatego, że brakuje w nim szczegółowości w tym sensie, że jest ona niedokładna i niepewna co do zmian nie tylko ilości rezerw, ale także miejsca, w którym zmiany te mogą stać się skuteczne. Nie można stwierdzić, "na ilu aktywnej lub potencjalnej bazie rezerw" wpływ miały zmiany stopy rezerwy. Co więcej, zmiany w rezerwach wiążą się z znacznie większymi sumami niż w przypadku operacji otwartego rynku.

3. Dyskryminujące:

Jest dyskryminujący i różnie wpływa na różne banki. Wzrost stopy rezerwy obowiązkowej nie wpłynie na banki, które mają duże nadwyżki rezerw. Z drugiej strony uderzy mocno w banki z niewielkimi nadwyżkami rezerw lub bez nich. Ta polityka jest również dyskryminująca w tym sensie, że niebankowe pośrednictwo finansowe, takie jak spółdzielnie, towarzystwa ubezpieczeniowe, towarzystwa budowlane, banki rozwoju itp., Nie są dotknięte zmiennymi wymogami dotyczącymi rezerw, chociaż konkurują one z bankami komercyjnymi w celach pożyczkowych .

4. Nieelastyczne:

Ta polityka jest nieelastyczna, ponieważ wskaźnik rezerw obowiązkowych ustalony przez banki centralne ma zastosowanie do banków zlokalizowanych we wszystkich regionach kraju. Więcej kredytów może być potrzebnych w jednym regionie, w którym występuje restrykcyjność pieniężna, i może być zbędne w innym regionie. Podniesienie stopy rezerwy obowiązkowej dla wszystkich banków nie jest uzasadnione w poprzednim regionie, chociaż jest odpowiednie dla tego ostatniego regionu.

5. Klimat biznesowy:

Powodzenie metody kontroli kredytowej zależy również od klimatu biznesowego w gospodarce. Jeśli przedsiębiorcy pesymistycznie patrzą w przyszłość, tak jak w depresji, nawet znaczące obniżenie stopy rezerw nie zachęci ich do żądania pożyczki. Podobnie, jeśli są optymistyczni co do oczekiwań co do zysków, znaczny wzrost wskaźnika zmiennego nie przeszkodzi im w żądaniu większej ilości pożyczek od banków.

6. Stabilność wskaźnika rezerwowego:

Skuteczność tej techniki zależy od stopnia stabilności wskaźnika rezerwy. Jeżeli banki komercyjne są upoważnione do utrzymywania szerokiego wahań wskaźnika, powiedzmy od 10% do 17%, a zmiana górnego lub dolnego limitu nie będzie miała wpływu na moc kreacji kredytowej banków.

7. Inne czynniki:

Wskaźnik rezerw obowiązkowych utrzymywany przez banki komercyjne jest ustalany nie tylko na podstawie wymogów prawnych, ale także tego, ile chcą utrzymać w związku ze swoimi depozytami oprócz takich wymogów. To z kolei będzie zależeć od ich oczekiwań co do przyszłego rozwoju sytuacji, ich konkurencji z innymi bankami i tak dalej.

8. Efekt depresyjny:

Wskaźnik stopy zmiennej został skrytykowany za efekt depresyjny na rynku papierów wartościowych. Kiedy bank centralny nagle kieruje banki komercyjne do zwiększenia swoich wskaźników rezerw, mogą one zostać zmuszone do sprzedaży papierów wartościowych w celu utrzymania tego wskaźnika. Ta powszechna sprzedaż papierów wartościowych obniży ceny papierów wartościowych, a nawet może doprowadzić do całkowitego załamania rynku obligacji.

9. Sztywny:

Jest sztywny w swoich operacjach, ponieważ nie rozróżnia pożądanych i niepożądanych przepływów kredytowych i może wpływać na nie w równym stopniu.

10. Nie dla małych zmian:

Ta metoda przypomina bardziej siekierę niż skalpel. Nie można go stosować do korekt z dnia na dzień iz tygodnia na tydzień, ale można go wykorzystać do spowodowania dużych zmian w pozycjach rezerwowych banków komercyjnych. W związku z tym nie może pomóc w "dostrojeniu" systemów pieniężnych i kredytowych, dokonując niewielkich zmian.

Wniosek:

Zmienne stopy rezerw jako metoda kontroli kredytowej są bardzo delikatnym i delikatnym narzędziem, które nie tylko powoduje niepewność wśród banków, ale także negatywnie wpływa na ich płynność i rentowność. Dlatego, według De Kocka, "powinno być używane z umiarem i dyskrecją i tylko w oczywistych nienormalnych warunkach."

Zmienny wskaźnik rezerwy a operacje otwartego rynku:

Istnieją rozbieżne opinie na temat wyższości wskaźnika rezerwy zmiennej w stosunku do operacji otwartego rynku. Dla tych, którzy uważają ten pierwszy za nadrzędny instrument kontroli kredytowej, jest to "bateria najbardziej udoskonalonego typu, którą bank centralny może dodać do swojej zbrojowni". Podają następujące argumenty.

Wskaźnik rezerwy zmiennej wpływa na siłę kreacji kredytowej banków komercyjnych bardziej bezpośrednio, natychmiast i jednocześnie niż operacje otwartego rynku. Bank centralny musi jedynie złożyć oświadczenie o zmianie wymogów dotyczących rezerw obowiązkowych banków i musi je natychmiast wdrożyć. Jednak operacje otwartego rynku wymagają sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, co jest procesem czasochłonnym.

Kiedy bank centralny sprzedaje papiery wartościowe bankom, aby kontrolować inflację, są zmuszone je kupić. W związku z tym nie można im udzielać więcej pożyczek na prywatnym rynku kredytowym. Z drugiej strony, jeśli wskaźnik rezerwy zostanie podniesiony, banki będą musiały utrzymywać większe salda w banku centralnym.

Będą również mieli do czynienia z mniejszymi zarobkami. W związku z tym zostaną nakłonieni do sprzedaży rządowych papierów wartościowych i udzielenia większej ilości kredytów na prywatny rynek kredytowy. Tak więc operacje otwartego rynku są bardziej skuteczne w kontrolowaniu inflacji niż zmiana stopy rezerwy.

W innym sensie operacje otwartego rynku są skuteczniejsze jako narzędzie kontroli kredytowej niż zmiany stopy rezerwy. W każdym kraju istnieją niebankowi pośrednicy finansowi, którzy zajmują się papierami wartościowymi, obligacjami itd., A także udzielają pożyczek i przyjmują depozyty od ludności.

Są jednak poza kontrolą prawną banku centralnego. Ponieważ zajmują się również papierami rządowymi, sprzedaż na otwartym rynku i zakup takich papierów przez bank centralny wpływa również na ich płynność. Nie są one jednak zobowiązane do utrzymywania rezerw w banku centralnym, w przeciwieństwie do banków komercyjnych.

Ponownie, zmiany współczynnika rezerwy mają na celu dokonywanie dużych i długoterminowych korekt pozycji płynnościowych banków komercyjnych. W związku z tym nie są one odpowiednie do dokonywania krótkoterminowych korekt wielkości dostępnych rezerw bankowych, podobnie jak w przypadku operacji otwartego rynku.

Skuteczność operacji otwartego rynku zależy od istnienia szerokiego i dobrze zorganizowanego rynku papierów wartościowych. Tak więc ten instrument kontroli kredytowej nie może działać w krajach, w których brakuje takiego rynku. Z drugiej strony, metoda wskaźnika rezerwy zmiennej nie wymaga takiego rynku do działania i ma zastosowanie na rynkach rozwiniętych i słabo rozwiniętych, a zatem jest lepsza od operacji otwartego rynku.

Further, since open market operations involve the sale and purchase of securities on a day-to-day and week-to-week basis, the commercial banks and the central bank which deal in them are likely to incur losses. But variations in the reserve ratio do not involve any tosses.

Despite the superiority of variable reserve ratio over open market operations, economists like Prof. Aschheim have argued that open market operations are more effective as a tool in controlling credit than variable reserve ratio. Therefore, changes in the reserve ratio do not have any effect on their lending power. Thus open market operations are superior to variable ratio because they also influence non-banking financial institutions.

Further, as a technique, reserve ratio can only influence the volume of reserves of the commercial banks. On the other hand, open market operations can influence not only the reserves of the commercial banks but also the pattern of the interest rate structure. Thus open market operations are more effective in influencing the reserves and the credit creation power of the banks than variations in reserve ratio.

Last but not the least, the technique of variations in reserve ratio is clumsy, inflexible, and discriminatory whereas that of open market operations is simple, flexible and non-discriminatory in its effects.

It can be concluded from the above discussion of the relative merits and demerits of the two techniques that in order to have the best of the two, they should be used jointly rather than independently. If the central bank raises the reserve ratio, it should simultaneously start purchasing, and not selling, securities in those areas of the country where there is monetary stringency. On the contrary, when the central bank lowers the reserve requirements of the banks, it should also sell securities to those banks which already have excess reserves with them, and have been engaged in excessive lending. The joint application of the two policies will not be contradictory but complementary to each other.

4. Selective Credit Controls:

Selective or qualitative methods of credit control are meant to regulate and control the supply of credit among its possible users and uses. They are different from quantitative or general methods which aim at controlling the cost and quantity of credit. Unlike the general instruments, selective instruments do not affect the total amount of credit but the amount that is put to use in a particular sector of the economy.

The aim of selective credit control is to channelise the flow of bank credit from speculative and other undesirable purposes to socially desirable and economically useful uses. They also restrict the demand for money by laying down certain conditions for borrowers.

They therefore, embody the view that the monopoly of credit should in fact become a discriminating monopoly. Prof. Chandler defines selective credit controls as those measures “that would influence the allocation of credit, at least to the point of decreasing the volume of credit used for selected purposes without the necessity of decreasing the supply and raising the cost of credit for all purposes.” We discuss below the main types of selective credit controls generally used by the central banks in different countries.

(A) Regulation of Margin Requirements :

This method is employed to prevent excessive use of credit to purchase or carry securities by speculators. The central bank fixes minimum margin requirements on loans for purchasing or carrying securities. They are, in fact, the percentage of the value of the security that cannot be borrowed or lent. In other words, it is the maximum value of loan which a borrower can have from the banks on the basis of the security (or collateral).

For example, if the central bank fixes a 10 per cent margin on the value of a security worth Rs 1.0, then the commercial bank can lend only Rs 900 to the holder of the security and keep Rs 100 with it. If the central bank raises the margin to 25 per cent, the bank can lend only Rs 750 against a security of Rs 1.0. If the central bank wants to curb speculative activities, it will raise the margin requirements. On the other hand, if it wants to expand credit, it reduces the margin requirements.

Jego zalety:

This method of selective credit control has certain merits which make it unique.

1. It is non-discriminatory because it applies equally to borrowers and lenders. Thus it limits both the supply and demand for credit simultaneously.

2. It is equally applicable to commercial banks and non-banking financial intermediaries.

3. It increases the supply of credit for more productive uses.

4. It is a very effective anti-inflationary device because it controls the expansion of credit in those sectors of the economy which breed inflation.

5. It is simple and easy to administer since this device is meant to regulate the use of credit for specific purposes.

But the success of this technique requires that there are no leakages of bank credit for non-purpose loans to speculators.

Its Weaknesses:

However, a number of leakages have appeared in this method over the years.

1. A borrower may not show any intention of purchasing stocks with his borrowed funds and pledge other assets as security for the loan. But it may purchase stocks through some other source.

2. The borrower may purchase stocks with cash which he would normally use to purchase materials and supplies and then borrow money to finance the materials and supplies already purchased, pledging the stocks he already has as security for the loan.

3. Lenders, other than commercial banks and brokers, who are not subject to margin requirements, may increase their security loans when commercial banks and brokers are being controlled by high margin requirements. Further, some of these non-regulated lenders may be getting the funds they lent to finance the purchase of securities from commercial banks themselves.

Despite these weaknesses in practice, margin requirements are a useful device of credit control.

(B) Regulation of Consumer Credit:

This is another method of selective credit control which aims at the regulation of consumer instalment credit or hire-purchase finance. The main objective of this instrument is to regulate the demand for durable consumer goods in the interest of economic stability. The central bank regulates the use of bank credit by consumers in order to buy durable consumer goods on instalments and hire-purchase. For this purpose, it employs two devices: minimum down payments, and maximum periods of repayment.

Suppose a bicycle costs Rs 500 and credit is available from the commercial bank for its purchase. The central bank may fix the minimum down payment to 50 per cent of the price, and the maximum period of repayment to 10 months. So Rs 250 will be the minimum which the consumer will have to pay to the bank at the time of purchase of the bicycle and the remaining amount in ten equal instalments of Rs 25 each. This facility will create demand tor bicycles.

The bicycle industry would expand along with the related industries such as tyres, tubes, spare parts, etc. and thus lead to inflationary situation in this and other sectors of the economy. To control it, the central bank raises the minimum down payment to 70 per cent and the maximum period of repayment to three instalements. So the buyer of a bicycle will have to pay Rs 350 in the beginning and remaining amount in three installments of Rs 50 each. Thus if the central bank finds slump in particular industries of the economy, it reduces the amount of down payments and increases the maximum periods of repayment.

Reducing the down payments tends to increase the demand for credit for particular durable consumer goods on which the central bank regulation is applied. Increasing the maximum period of repayment, which reduces monthly payments, tends to increase the demand for loans, thereby encouraging consumer credit. On the other hand, the central bank raises the amount of down payments and reduces the maximum periods of repayment in boom.

The regulation of consumer credit is more effective in controlling credit in the case of durable consumer goods during both booms and slumps, whereas general credit controls fail in this area. The reason is that the latter operate with a time lag. Moreover, the demand for consumer credit in the case of durable consumer goods is interest inelastic. Consumers are motivated to buy such goods under the influence of the demonstration effect and the rate of interest has little consideration for them.

But this instrument has its drawbacks.

It is cumbersome, technically defective and difficult to administer because it has a narrow base. In other words, it is applicable to a particular class of borrowers whose demand for credit forms an insignificant part of the total credit requirements. It, therefore, discriminates between different types of borrowers. This method affects only persons with limited incomes and leaves out higher income groups. Finally, it tends to malallocate resources by shifting them away from industries which are covered by credit regulations and lead to the expansion of other industries which do not have any credit restrictions.

(C) Rationing of Credit:

Rationing of credit is another selective method of controlling and regulating the purpose for which credit is granted by the commercial banks. It is generally of four types. The first is the variable portfolio ceiling. According to this method, the central bank fixes a ceiling on the aggregate portfolios of the commercial banks and they cannot advance loans beyond this ceiling. The second method is known as the variable capital assets ratio. This is the ratio which the central bank fixes in relation to the capital of a commercial bank to its total assets. In keeping with the economic exigencies, the central bank may raise or lower the portfolio ceiling, and also vary the capital assets ratio.

Rationing of credit has been used very effectively in Russia and Mexico. It is, therefore, 'a logical concomitant of the intensive and extensive planning adopted in regimented economies.' The technique also involves discrimination against larger banks because it restricts their lending power more than the smaller banks. Lastly, by rationing of credit for selective purposes, the central bank ceases to be the lender of the last resort. Therefore, central banks in mixed economies do not use this technique except under extreme inflationary situations and emergencies.

(D) Direct Action:

Central banks in all countries frequently resort to direction action against commercial banks. Direction action is in the form of “directives” issued from time to time to the commercial banks to follow a particular policy which the central bank wants to enforce immediately. This policy may not be used against all banks but against erring banks.

For example, the central bank refuses rediscounting facilities to certain banks which may be granting too much credit for speculative purposes, or in excess of their capital and reserves, or restrains them from granting advances against the collateral of certain commodities, etc. It may also charge a penal rate of interest from those banks which want to borrow from it beyond the prescribed limit. The central bank may even threaten a commercial bank to be taken over by it in case it fails to follow its policies and instructions.

But this method of credit suffers from several limitations which have been enumerated by De Kock as “the difficulty for both central and commercial bank to make clear-cut distinctions at all times and in all cases between essential and non-essential industries, productive and unproductive activities, investment and speculation, or between legitimate and excessive speculation or consumption; the further difficulty of controlling the ultimate use of credit by second, third or fourth parties; the dangers involved in the division of responsibility between the central bank and commercial bank for the soundness of the lending operations of the latter; and the possibility of forfeiting the whole-hearted and active co-operations of the commercial banks as a result of undue control and intervention.”

(E) Moral Suasion:

Moralna perswazja w metodzie perswazji, prośbie, nieformalnej sugestii i doradzaniu bankowi komercyjnemu zwykle przyjętemu przez bank centralny. Dyrektor naczelny banku centralnego zwołuje spotkanie szefów banków komercyjnych, w którym wyjaśnia im potrzebę przyjęcia konkretnej polityki pieniężnej w kontekście obecnej sytuacji gospodarczej, a następnie apeluje do nich, by ją śledzili. Ta metoda "kontroli szczęki" lub "klaps na nadgarstku" okazała się bardzo skuteczna jako selektywna metoda kontroli kredytowej w Indiach, Nowej Zelandii, Kanadzie i Australii, chociaż nie powiodła się w USA.

Jego ograniczenia:

Przebieranie moralne jest metodą "bez zębów", a zatem jej skuteczność jest ograniczona.

1. Sukces zależy od tego, w jakim stopniu banki komercyjne uznają bank centralny za swojego lidera i potrzebują zakwaterowania od niego.

2. Jeżeli banki posiadają nadmierne rezerwy, mogą nie stosować się do zaleceń banku centralnego, jak ma to miejsce w przypadku banków komercyjnych w USA.

3. Co więcej, moralna perswazja może nie być skuteczna podczas boomów i depresji, kiedy gospodarka przechodzi odpowiednio przez fale optymizmu i pesymizmu. W takiej sytuacji bank może nie skorzystać z porady banku centralnego.

4. W rzeczywistości moralna perswazja nie jest w ogóle narzędziem kontrolującym, ponieważ wymaga współpracy banków komercyjnych, a nie ich przymusu.

Może jednak być sukcesem, gdy bank centralny dowodzi prestiżu dzięki szerokim kompetencjom ustawowym powierzonym mu przez rząd kraju.

(F) Reklama:

Bank centralny wykorzystuje także reklamę jako narzędzie kontroli kredytowej. Publikuje cotygodniowe lub miesięczne zestawienia aktywów i pasywów banku komercyjnego w celu informowania społeczeństwa. Publikuje również dane statystyczne dotyczące podaży pieniądza, cen, produkcji i zatrudnienia oraz rynku kapitałowego i pieniężnego, itp. Jest to kolejny sposób wywierania moralnego nacisku na bank komercyjny. Celem jest uświadomienie opinii publicznej o polityce przyjętej przez bank komercyjny wobec banku centralnego w świetle panujących warunków gospodarczych w kraju.

Nie można powiedzieć z pewnością o sukcesie tej metody. Zakłada istnienie wykształconej i dobrze poinformowanej opinii publicznej na temat zjawisk monetarnych. Ale nawet w krajach rozwiniętych odsetek takich osób jest znikomy. Jest zatem wysoce wątpliwe, czy mogą wywierać presję moralną na banki, aby ściśle przestrzegać polityki banku centralnego. W związku z tym reklama jako narzędzie selektywnej kontroli kredytowej ma wyłącznie znaczenie naukowe.

Ograniczenia selektywnej kontroli kredytowej:

Choć uważane są za lepsze od ilościowych kontroli kredytowych, to jednak selektywne kontrole kredytowe nie są wolne od pewnych ograniczeń.

1. Ograniczone pokrycie:

Podobnie jak w przypadku ogólnej kontroli kredytowej, selektywna kontrola kredytowa ma ograniczony zasięg. Mają one zastosowanie wyłącznie do banków komercyjnych, ale nie do niebankowych instytucji finansowych. Jednak w przypadku regulacji kredytu konsumenckiego, która ma zastosowanie zarówno do instytucji bankowych, jak i niebankowych, stosowanie tej techniki staje się uciążliwe.

2. Brak specyficzności:

Selektywne mechanizmy kontroli kredytowej nie spełniają funkcji specyficzności. Nie ma gwarancji, że kredyty bankowe zostaną wykorzystane na konkretny cel, dla którego są usankcjonowane.

3. Trudne do rozróżnienia między zasadniczymi i nieistotnymi czynnikami:

Bankowi centralnemu może być trudno precyzyjnie rozróżnić sektory podstawowe i nieistotne oraz inwestycje spekulacyjne i produkcyjne w celu egzekwowania selektywnej kontroli kredytowej. To samo rozumowanie stosuje się do banków komercyjnych w celu udzielania pożyczek, o ile nie zostały one wyraźnie określone przez bank centralny.

4. Wymagaj dużego personelu:

Banki komercyjne, w celu uzyskiwania dużych zysków, mogą udzielać pożyczek na cele inne niż określone przez bank centralny. Dzieje się tak szczególnie wtedy, gdy bank centralny nie ma dużego personelu, który mógłby dokładnie sprawdzić rachunki banków komercyjnych. W rzeczywistości żaden bank centralny nie może sobie pozwolić na sprawdzanie swoich kont. W związku z tym selektywne kontrole kredytowe mogą być nieskuteczne w przypadku banków pozbawionych skrupułów.

5. Dyskryminujące:

Selektywne kontrole niepotrzebnie ograniczają swobodę kredytobiorców i kredytodawców. Rozróżniają także różne rodzaje pożyczkobiorców i banków. Często drobni kredytobiorcy i małe banki są bardziej dotknięci selektywną kontrolą niż wielcy kredytobiorcy i duże banki.

6. Malalokacja zasobów:

Selektywna kontrola kredytowa prowadzi również do nieprawidłowej alokacji zasobów, gdy są one stosowane do wybranych sektorów, obszarów i branż, pozostawiając innym swobodę działania. Nakładają nadmierne ograniczenia na wolność tego pierwszego i wpływają na ich produkcję.

7. Nie powiodło się w bankowości pojedynczej:

Banki jednostek będące niezależnymi bankami jednoosobowymi w USA działają na małą skalę w małych miastach i zaspokajają potrzeby finansowe lokalnych mieszkańców. Na takie banki nie ma wpływu selektywna kontrola kredytowa FRS (banku centralnego USA), ponieważ są one w stanie finansować swoją działalność poprzez zaciąganie pożyczek od dużych banków. Tak więc ta polityka nie jest skuteczna w bankowości jednostkowej.

Wniosek:

Z powyższej dyskusji nie należy wyciągać wniosku, że selektywna kontrola kredytowa jest stosowana do całkowitego wyłączenia ogólnej kontroli kredytowej. Ich przewinienia wynikają przede wszystkim z tego myślenia. W rzeczywistości są one dodatkiem do ogólnych kontroli ilościowych. Mają one na celu uzupełnienie tego ostatniego i są uważane jedynie za "instrument drugiej linii". "Istotną kwestią nie jest kwestia ogólnej i selektywnej kontroli kredytowej oceny zalet i wad między dwiema metodami, ale integracji. Rzeczywiście wydaje się, że koordynacja kontroli selektywnych i ogólnych okazała się bardziej skuteczna niż wykorzystanie któregokolwiek z nich pojedynczo i samodzielnie ".