Wykup akcji: cele, warunki i korzyści

Pozwól nam dokonać dogłębnego badania na temat Kup Back of Shares. Po przeczytaniu tego artykułu dowiesz się o: 1. Znaczenie Buy Back of Shares 2. Cel skupu akcji 3. Warunki 4. Ogłoszenie o zgromadzeniu 5. Utrzymanie rejestru i złożenie deklaracji o zwrocie 6. Złożenie deklaracji Wypłacalność i inni.

Kup Powrót akcji # Znaczenie:

Kiedy Spółka wykorzystuje skumulowany zysk, który jest wspierany wystarczającymi płynnymi funduszami, aby anulować część swoich obaw, kupując je na wolnym rynku lub poprzez bezpośredni zakup od akcjonariuszy. Dzieje się tak zwłaszcza wtedy, gdy wartość rynkowa takich udziałów spadnie poniżej wartości nominalnej / wartości księgowej.

Podstawowym celem umorzenia akcji jest rozdzielenie nadwyżki pieniężnej pomiędzy akcjonariuszy, tj. Akcjonariusz otrzyma płynne środki pieniężne za nabywane udziały. Logika stojąca za tą zasadą polega na tym, że dopóki dochód pozostaje stały, anulowanie lub odkupienie udziału bez wątpienia zmniejszy całkowitą liczbę akcji, co innymi słowy zwiększy zysk na akcję, a także cenę rynkową.

W skrócie, EPS i MPS każdej akcji zostaną zwiększone. Gdy firma chce odkupić swoje akcje, musi zostać poinformowana o tym akcjonariuszy. Jednak w Indiach stale rośnie popyt ze strony przedsiębiorstw na kupno akcji w celu zwiększenia stopy zarobków, a także ceny rynkowej na akcję dla pozostałych akcji po anulowaniu części akcji.

Innymi słowy, jeśli zyski firmy pozostaną na stałym poziomie, wykup udziałów spowoduje wzrost EPS i MPS oraz stworzenie zdrowej sytuacji z finansowego punktu widzenia.

Rozważmy następujący przykład:

Teraz zysk netto (po opodatkowaniu) to Rs. 25 000 (R 10 000 x Rs. 2, 5) (spodziewamy się utrzymania tego samego poziomu w kolejnych latach).

Deklarowana dywidenda @ Rs. 2 na akcję, z dywidendą całkowitą Rs. 20 000.

W rezultacie cena rynkowa akcji wzrasta z Rs. 50 do Rs. 52 (w tym dywidenda).

Ponownie, jeśli firma chce odkupić swoje akcje zamiast wypłacać dywidendę, może ponownie dokonać zakupu poprzez inwestowanie Rs. 20 000, tylko 385 (R, 20, 000-r Rs. 52) dzieli. Tym samym pozostałe akcje będą wynosić 10.000-385 = 9.615 akcji.

EPS będzie Rs. 25 000 ÷ 9 615 = Rs. 2, 60

MPS będzie Rs. 52 (Rs, 2, 60 x 20).

Komentarz:

Jeżeli dywidenda pieniężna zostanie wypłacona akcjonariuszom, otrzymają oni Rs. 2 jako dywidendę w gotówce, a cena rynkowa akcji wynosiłaby Rs. 50 (bez dywidendy). Jeśli jednak nastąpi odkup, pozostali akcjonariusze otrzymają Rs. 2 jako wzrost ceny rynkowej akcji, tj. Z Rs. 50 do Rs. 52 (jako wzrost EPS od Rs. 250 do R. 2.60).

Należy pamiętać, że udziały można kupić w Rs. 52, tak aby wskaźnik zarobków był taki sam, tj. 20. Teraz, jeżeli akcje zostały nabyte przy mniejszej wartości niż Rs. 52, zyski akcjonariuszy będą najwyższe.

W wyniku skupu akcji nastąpi zmniejszenie łącznej liczby akcji, które docelowo zwiększą EPS. W konsekwencji będzie wyższy stopień dźwigni, co zwiększa ryzyko, a wskaźnik PR będzie niższy. W związku z powyższym Prezydent Indii ogłosił rozporządzenie w dniu 31 października 1998 r., Aby umożliwić spółkom odkupienie własnych akcji w ramach polityki rządu centralnego.

Jednakże, jeżeli firma chce odkupić swój udział, musi przekazać pełne informacje dotyczące wszystkich faktów w zawiadomieniu o zwołaniu specjalnej uchwały, jeżeli zostanie ona przyjęta przez członków.

Takie ujawnienie musi zawierać:

(a) Konieczność wykupu akcji;

(b) Klasa papierów wartościowych / udziałów, które zostaną nabyte;

(c) Kwota wymagana do wykupu;

(d) Termin zakończenia spraw odkupu.

(e) Pełne i pełne ujawnienie wszystkich istotnych faktów.

Zgodnie z wytycznymi SEBI (Ujawnienie i ochrona inwestorów) z 2000 r. Wszelkie transakcje wykupu akcji zaproponowane w publicznej emisji powinny zostać sfinalizowane przez spółkę emitującą z wiodącym bankierem handlowym z wyprzedzeniem i ujawnione w prospekcie emisyjnym. Takie wykupienie zostanie udostępnione wyłącznie wszystkim osobom fizycznym będącym rezydentami pierwotnymi i zostanie ograniczone do maksymalnie 1000 akcji na allottee.

Kup Back of Shares # Objectives:

Akcje są skupowane do:

(a) Zwiększyć EPS (Zarobek w przeliczeniu na akcję);

(b) Zwiększenie liczby promotorów;

(c) Przekazywać nadwyżkę środków pieniężnych pomiędzy akcjonariuszy;

(d) wzrost ceny rynkowej akcji;

(e) Oferta przejęcia przejęcia;

(f) Sprzeciw wobec struktury kapitałowej spółki, która nie jest zasilana aktywami;

(g) poprawa kondycji finansowej po odkupie;

(h) Popraw wskaźnik P / E firmy.

Kup Back of Shares # Conditions:

Żadna spółka nie może nabywać własnych akcji lub innych określonych papierów wartościowych, o których mowa powyżej, chyba że:

(a) Odkupienie jest dozwolone na podstawie jego artykułów;

(b) na walnym zgromadzeniu spółki, która autoryzuje wykup, została przyjęta specjalna uchwała;

(c) Wykup nie przekracza 25% całkowitego wpłaconego kapitału i wolnych rezerw firmy nabywającej akcje własne lub inne określone papiery wartościowe (inne określone średnie średnie i obejmują: opcje akcji pracowniczych lub inne papiery wartościowe, jakie mogą powiadomiony przez rząd centralny);

(d) Stosunek zadłużenia spółki jest nie większy niż dwukrotność kapitału i jego wolnej rezerwy po takim wykupie;

(e) Wszystkie akcje innych określonych papierów wartościowych są w pełni opłacone;

(f) Wykup akcji lub innych określonych papierów wartościowych notowanych na giełdzie jest zgodny z regulacjami SEBI w tym imieniu;

(g) Wykup w odniesieniu do akcji nienotowanych na giełdzie lub innych określonych papierów wartościowych jest zgodny z wytycznymi, jakie mogą zostać przedstawione. - Sec. 77A (2).

Opcja wykupu pozostaje otwarta przez okres nie krótszy niż 15 dni i nie dłuższy niż 30 dni.

Kup Back of Shares # Ogłoszenie o zgromadzeniu:

Zgodnie z Sec. 77A ust. 3, zawiadomieniu o posiedzeniu, na którym proponuje się uchwalenie specjalnej uchwały, towarzyszy oświadczenie wyjaśniające stwierdzające

(a) Pełne i pełne ujawnienie wszystkich istotnych faktów;

(b) Konieczność wykupu;

(c) Klasa zabezpieczeń, które mają zostać nabyte w ramach buy-back;

(d) kwota do zainwestowania w ramach odkupu;

(e) Termin zakończenia wykupu;

(f) cenę, po której dokonuje się wykupu papierów wartościowych;

(g) Jeżeli promotor zamierza zaoferować te akcje.

Kup Back of Shares # Utrzymanie rejestru i złożenie zwrotu:

Zgodnie z Sec. 77A lit. a), jeżeli spółka kupuje papiery wartościowe, prowadzi rejestr papierów wartościowych nabytych w ten sposób, wynagrodzenie zapłacone za wykupione papiery wartościowe, datę obrotu papierami wartościowymi, datę wygaszenia i fizycznego zniszczenia papierów wartościowych oraz takie inne szczegółowe dane, jakie mogą być opisane.

Po zakończeniu wykupu spółka musi złożyć do sekretarza spółek i do SEBI zwrot zawierający dane szczegółowe dotyczące wykupu w ciągu 30 dni od ich zakończenia, zgodnie z zaleceniami- Sec. 77A (10).

Kup Powrót akcji # Zgłoszenie deklaracji wypłacalności:

Zgodnie z Sec. 77A ust. 6, w przypadku gdy spółka podjęła uchwałę specjalną lub uchwałę podjętą przez zarząd na następnym posiedzeniu w sprawie wykupu własnych akcji lub innych papierów wartościowych, przed dokonaniem takiego zakupu złożyła do sekretarza spółek a SEBI deklarację wypłacalności w przepisanej formie.

Oświadczenie zostanie zweryfikowane za pomocą oświadczenia pod przysięgą, że Rada Dyrektorów przeprowadziła pełne dochodzenie w sprawie spółki, w wyniku czego jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań i nie będzie niewypłacalna w okresie jednego roku. rok daty deklaracji przyjętej przez zarząd.

Deklaracja musi być podpisana przez co najmniej dwóch Dyrektorów spółki, z których jeden powinien być Dyrektorem Zarządzającym, jeśli taki istnieje. Oświadczenie o wypłacalności nie musi być złożone przez spółkę nienotowaną na giełdzie.

Kup Back of Shares # Extinguishment and Physical Destruction of Securities:

Zgodnie z Sec. 77A ust. 7, w przypadku gdy spółka odkupuje własne papiery wartościowe, wygasa i fizycznie zniszczy wykupione papiery wartościowe w terminie 7 dni od daty zakończenia ostatniego skupu.

Kup Back of Shares # Ograniczenia:

Zgodnie z Sec. 77A (8), jeżeli spółka dokona wykupu własnych papierów wartościowych, nie będzie dokonywała dalszej emisji papierów wartościowych w terminie 24 miesięcy. Może emitować akcje premiowe.

Kup Powrót akcji # Kara:

Zgodnie z Sec. 77A, jeżeli spółka naruszy przepisy, spółka lub inny członek kierownictwa przedsiębiorstwa, który nie wykonuje zobowiązań, podlega karze pozbawienia wolności na okres, który może trwać do 2 lat lub z karą pieniężną, która może obejmować Rs. 50 000 lub obaj.

Kup Back of Shares # Prohibition for Buy-Back (Sec 77B):

Żadna spółka nie może nabywać własnych akcji ani innych określonych papierów wartościowych:

(a) za pośrednictwem dowolnej spółki zależnej, w tym jej własnych spółek zależnych; lub

(b) za pośrednictwem jakiejkolwiek spółki inwestycyjnej lub grupy spółek inwestycyjnych; lub

(c) w przypadku niewykonania zobowiązania, w spłacie kaucji lub odsetek, wykupu obligacji lub akcji uprzywilejowanych lub spłaty kredytu terminowego; lub

(d) Odsetki od tej kwoty od jakiejkolwiek instytucji finansowej lub banku utrzymują się w przypadku niespełnienia postanowień ust. 159 (tj. Roczny zwrot). Sec. 207 (brak wypłaty dywidendy), ust. 211 (formy i treść bilansu oraz rachunku zysków i strat).

Kup Back of Shares # Procedura odkupu:

(a) W przypadku, gdy spółka proponuje wykupienie swoich akcji, powinna, po przyjęciu uchwały Specjalnej Rady, publicznie ogłosić co najmniej w jednym angielskim dzienniku krajowym, jednym dzienniku narodowym hindi i (a) Dzienniku regionalnym miejsce, w którym znajduje się zarejestrowana siedziba firmy.

(b) W ogłoszeniu publicznym należy podać datę, która będzie "określoną datą" w celu ustalenia nazwisk wspólników, którym należy wysłać list oferenta.

(c) Należy podać publiczne ogłoszenie zawierające ujawnienia określone w Załączniku I do przepisów SEBI.

(d) Projekt listu ofertowego należy złożyć SEBI za pośrednictwem bankiera handlowego. List ofertowy zostanie następnie wysłany do członków spółki.

(e) Kopię uchwały Zarządu zatwierdzającej wykup należy złożyć w SEBI i giełdach papierów wartościowych.

(f) Data otwarcia oferty nie może być wcześniejsza niż siedem dni lub później niż 30 dni po określonej dacie.

(g) Oferta odkupu pozostaje otwarta przez okres nie krótszy niż 15 dni i nie dłuższy niż 30 dni.

(h) Firma wybierająca opcję wykupu za pośrednictwem oferty publicznej lub wezwania otwiera rachunek depozytowy.

Kup Back of Shares # Zalety:

Firma ma wiele zalet, jeśli odkupi udziały lub odkupi akcje zamiast wypłacać dywidendę pieniężną swoim akcjonariuszom z zysków.

Zalety to:

(a) Odkupienie akcji pomaga spółce być bardziej elastycznym, aby odwrócić decyzje lub podzielić wykup przez dłuższe okresy w porównaniu z decyzją o wypłacie dywidendy pieniężnej przez spółkę.

(b) Dywidendy gotówkowe wymagają dalszych płatności w przyszłości, ale wykup udziału to jednorazowa płatność - płatność następuje tylko raz. Oczywiście, firma, która posiada nadwyżkę gotówki, ale nie znajduje sposobu na reinwestycję, może wykorzystać ją do odkupienia akcji zamiast wypłacania dywidendy w gotówce.

(c) Odkupienie akcji zwiększa kontrolę nad osobami wewnętrznymi, ponieważ zmniejsza liczbę akcji, tj. mają większą kontrolę nad zdolnością produkcyjną w firmie niż przedtem.

(d) Odkupienie akcji pomaga akcjonariuszom, którzy chcą zamienić swoje akcje w gotówkę, tj. tylko potrzebujący akcjonariusze mogą składać swoje akcje w celu odkupienia. Podobnie akcjonariusze, którzy nie chcą natychmiastowej gotówki, mogą ją zatrzymać na przyszłość.

Krótko mówiąc, wykup udziałów pomaga firmie zwrócić środki pieniężne pożądanym akcjonariuszom, a także staje się elastyczny na dalszy okres dla obecnych akcjonariuszy.

Ale jak daleko odkupienie akcji jest korzystne w porównaniu z dywidendą pieniężną, zależy od:

(a) Charakter przepływów pieniężnych:

Jeżeli przepływy pieniężne są mniej więcej stabilne, lepiej jest wypłacić dywidendę pieniężną niż odkupić akcje. Ale jeśli czasy przepływu środków pieniężnych są niestabilne, lepiej jest odkupić akcje niż płacić dywidendę pieniężną.

(b) Niedowartościowanie akcji:

Odkup akcji ma zastosowanie w szczególności wtedy, gdy wartość rynkowa akcji jest mniejsza niż jej wartość nominalna, tj. Gdy akcje są zaniżone. Jeśli tak, firma może wykonać dwa cele, a mianowicie.

(i) Jeżeli akcje są niedowartościowane, obecni lub pozostali udziałowcy będą czerpać korzyści, jeżeli firma wykupi udziały o mniejszej wartości;

(ii) Ten ponowny zakup stanowi dla rynku kapitałowego informację, że akcje są niedowartościowane, co oznacza, że ​​również zareagują.

(c) Niepewne dalsze inwestycje:

Jeśli firmy nie mają pewności co do swoich przyszłych inwestycji, zazwyczaj wolą odkupywać akcje w zamian za zwrot gotówki na rzecz akcjonariuszy.

Dotychczasowa dyskusja ujawnia, że ​​wykup udziałów jest decyzją w sprawie dywidendy, może być również traktowany jako decyzja inwestycyjna lub decyzja finansowa firmy.

Jako decyzja inwestycyjna:

Wykup udziałów może być traktowany jako inwestycja z nadwyżką środków pieniężnych, co innymi słowy pomoże w osiągnięciu maksymalnych korzyści dla pozostałych akcjonariuszy jako inwestycji. Gdy cena akcji jest zaniżona, kierownictwo powinno odkupić swój udział po obniżonej cenie.

Jako decyzja finansowa:

Wykup udziałów zwiększa dźwignię finansową firmy. Wykup udziałów zmniejsza kwotę wpłaconego kapitału o taką samą kwotę finansowania dłużnego, a to samo zwiększy dźwignię finansową.

Firma może zmienić swoją strukturę kapitałową po ponownym zakupie akcji i emisji długów i powinna ustalić połączenie kapitałowe pomiędzy długiem a kapitałem. W związku z tym wykup udziałów jest metodą zmiany struktury kapitałowej lub dźwigni finansowej spółki.