Porównania między kontraktami terminowymi a opcjami podano poniżej

Porównania między kontraktami futures i opcjami przedstawiono poniżej:

Inwestorzy od czasu do czasu popełniają błąd, myląc przyszłą umowę z umową opcji. Można dokonać pewnych analogii między kontraktami futures i kontraktami opcyjnymi. Oba obejmują ustaloną z góry cenę i czas trwania umowy.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: fow.com/images/634/90017/Euros.jpg

Opcja jest jednak dokładnie taka: opcja. Osoba posiadająca opcję ma prawo, ale nie obowiązek, do wykonania kupna lub wezwania. Jeśli opcja nie ma wartości w chwili wygaśnięcia, posiadacz opcji zezwoli na wygaśnięcie niewykonanej czynności.

Jednak w przypadku kontraktów futures handel musi nastąpić, jeśli umowa zostanie zawarta do końca terminu dostawy. Kontrakty futures nie wygasają, dopóki nie zostaną zrealizowane. Jedna ze stron obiecała dostarczyć składnik aktywów, który inna strona obiecała kupić. Możliwe jest również, że jedna lub obie strony handlu przekazują swoją połowę obietnicy komuś innemu za pośrednictwem transakcji kompensującej.

Obejmuje on sytuację, w której znajduje się nabywca i sprzedawca opcji kupna w sytuacji, w której znajduje się nabywca i sprzedawca kontraktu futures. W szczególności, wartości końcowe dla kupujących i sprzedających są pokazane w co najmniej możliwym momencie - data wygaśnięcia opcji i data dostawy kontraktu futures.

Jak pokazano w panelu (a), bez względu na cenę podstawowego instrumentu, nabywca opcji nie może przegrać, a sprzedawca opcji nie może zyskać w dniu wygaśnięcia. Nabywcy opcji rekompensują sprzedawcom za oddanie się na to stanowisko, płacąc im premię w momencie podpisania umowy. Jednak sytuacja jest zupełnie inna w przypadku kontraktów futures. Jak pokazano w panelu (b), kupujący może zyskać lub stracić, w zależności od ceny środka trwałego w miesiącu dostawy. Niezależnie od zysków lub strat nabywcy, dokładnie kompensująca strata lub zysk zostanie zarejestrowana przez sprzedającego.

Im wyższa cena kontraktu (czyli cena kontraktu terminowego, gdy nabywca kupił go od sprzedającego), tym większe prawdopodobieństwo, że kupujący straci, a sprzedawca zyska. Im niższa cena umowna, tym większe prawdopodobieństwo, że sprzedawca straci, a nabywca zyska.