Podaż pieniądza: definicja, determinanty i inne informacje

Podaż pieniądza: Definicja, determinanty i inne informacje!

Zawartość

1. Definicja podaży pieniądza

2. Determinanty podaży pieniądza

  1. Wymagany współczynnik rezerwy
  2. Poziom rezerw bankowych
  3. Publiczne pragnienie posiadania waluty i depozytów
  4. Wysokoenergetyczne pieniądze i mnożnik pieniędzy
  5. Inne czynniki

3. Wysokie Powered pieniądze i mnożnik pieniędzy

4. Miary podaży pieniądza w Indiach

5. Podaż pieniądza i płynność

6. Wyprowadzanie mnożników pieniędzy

1. Definicja podaży pieniądza


Podaż pieniądza to zapasy w określonym momencie, chociaż przekazuje ideę przepływu w czasie. Termin "podaż pieniądza" jest synonimem takich terminów, jak "zapasy pieniędzy", "zasób pieniędzy", "podaż pieniądza" i "ilość pieniędzy". Podaż pieniądza w każdej chwili jest całkowitą sumą pieniędzy w gospodarce.

Istnieją trzy alternatywne poglądy dotyczące definicji lub miar podaży pieniądza. Najbardziej powszechny pogląd kojarzy się z tradycyjnym i keynesistowskim myśleniem, które podkreśla środek wymiany pieniędzy. Zgodnie z tym poglądem podaż pieniądza definiowana jest jako waluta z depozytami publicznymi i depozytami na żądanie w bankach komercyjnych.

Depozyty na żądanie to oszczędności i rachunki bieżące deponentów w banku komercyjnym. Są one płynną formą pieniądza, ponieważ deponenci mogą pobierać czeki za dowolną kwotę leżącą na ich rachunkach, a bank musi dokonać natychmiastowej płatności na żądanie. Depozyty na żądanie z bankami komercyjnymi i walutą dla ludności są łącznie oznaczone jako M 1, podaż pieniądza. Jest to uważane za węższą definicję podaży pieniądza.

Druga definicja jest szersza i związana jest z teoretykami teorii modów kierowanymi przez Friedmana. Profesor Friedman definiuje podaż pieniądza w dowolnym momencie jako "dosłownie liczbę dolarów, którą ludzie noszą w kieszeniach, ile dolarów mają do kredytu w bankach lub dolarów, które mają na kredyt w bankach w formie depozyty na żądanie, a także lokaty terminowe w banku komercyjnym. "Depozyty terminowe to stałe depozyty klientów w banku komercyjnym. Takie depozyty uzyskują stałą stopę procentową w zależności od okresu, w którym deponowana jest kwota. Pieniądze można wypłacić przed upływem tego okresu, wypłacając bankowi odsetki karne.

Tak więc depozyty terminowe posiadają płynność i wchodzą w skład podaży pieniądza przez Friedmana. Tak więc definicja ta obejmuje M 1 oraz depozyty czasowe banków komercyjnych w zakresie dostarczania pieniędzy. Ta szersza definicja charakteryzuje się M 2 w Ameryce i M 3 w Wielkiej Brytanii i Indiach. Podkreśla wagę funkcji wartości pieniądza lub to, co mówi Friedman, "tymczasowe miejsce siły nabywczej".

Trzecia definicja jest najszersza i jest związana z Gurleyem i Shawem. Obejmują one podaż pieniądza, M 2 oraz depozyty kas oszczędnościowych, towarzystw budowlanych, stowarzyszeń pożyczkowych i depozytów innych instytucji kredytowych i finansowych.

Wybór między tymi alternatywnymi definicjami podaży pieniądza zależy od dwóch czynników. Jeden określony wybór definicji może ułatwiać lub zamazywać analizę różnych motywów posiadania środków pieniężnych; a dwa z punktu widzenia polityki pieniężnej, odpowiednia definicja powinna obejmować obszar, na który władze monetarne mogą mieć bezpośredni wpływ. Jeżeli te dwa kryteria są stosowane, żadna z tych trzech definicji nie jest w pełni zadowalająca.

Pierwsza definicja podaży pieniądza może być analitycznie lepsza, ponieważ M 1 jest pewnym środkiem wymiany. Ale M 1 jest gorszym zasobem wartości, ponieważ nie uzyskuje stopy procentowej, jak to się dzieje w przypadku depozytów terminowych. Co więcej, bank centralny może mieć kontrolę nad węższym obszarem, jeśli w podaży pieniądza znajdują się tylko depozyty na żądanie.

Druga definicja, która zawiera depozyty terminowe (M) w podaży pieniądza, jest mniej zadowalająca analitycznie, ponieważ "w wysoko rozwiniętej strukturze finansowej ważne jest osobne rozważenie motywów posiadania środków płatniczych i depozytów terminowych." W przeciwieństwie do depozytów na żądanie, depozyty terminowe nie są perfekcyjną płynną formą pieniądza.

Dzieje się tak dlatego, że kwota w nich zawarta może zostać natychmiast wycofana za pomocą czeków. Zwykle nie można go wypłacić przed terminem wygaśnięcia depozytu. W przypadku, gdy deponent chce swoich pieniędzy wcześniej, musi zawiadomić bank, który zezwala na wycofanie się po naliczeniu oprocentowania karnego od deponenta.

Tak więc depozyty terminowe nie mają doskonałej płynności i nie mogą być włączone do podaży pieniądza. Definicja ta jest jednak bardziej odpowiednia z punktu widzenia polityki pieniężnej, ponieważ bank centralny może sprawować kontrolę nad obszarem obejmującym zarówno depozyty terminowe, jak i terminowe, utrzymywane przez banki komercyjne.

Trzecia definicja podaży pieniądza, która obejmuje M 2 oraz depozyty niebankowych instytucji finansowych, jest niezadowalająca z obu kryteriów. Po pierwsze, nie służą one medium wymiany pieniędzy. Po drugie, prawie pozostają poza obszarem kontroli banku centralnego. Jedyną zaletą, jaką posiadają, jest to, że są one wysoce płynnym zasobem wartości. Pomimo tej wartości depozyty instytucji finansowych niebędących bankami nie są objęte definicją podaży pieniądza.

2. Determinanty podaży pieniądza


Istnieją dwie teorie określania podaży pieniądza. Zgodnie z pierwszym zdaniem podaż pieniądza jest określana egzogenicznie przez bank centralny. Drugi pogląd zakłada, że ​​podaż pieniądza determinowana jest endogenicznie przez zmiany w działalności gospodarczej, które wpływają na chęć posiadania przez ludzi waluty w stosunku do depozytów, stopy procentowej itp.

Tak więc determinanty podaży pieniądza są zarówno egzogeniczne, jak i endogeniczne, co można ogólnie opisać jako: minimalny wskaźnik rezerw gotówkowych, poziom rezerw bankowych i chęć posiadania przez ludzi waluty względem depozytów. Dwa ostatnie determinanty są nazywane bazą pieniężną lub pieniądzem o dużej mocy.

1. Wymagany współczynnik rezerwy:

Wskaźnik rezerwy obowiązkowej (lub minimalny wskaźnik rezerwy gotówkowej lub wskaźnik depozytów rezerwowych) jest ważnym wyznacznikiem podaży pieniądza. Wzrost stopy rezerw obowiązkowych zmniejsza podaż pieniądza w bankach komercyjnych, a spadek stopy rezerwy obowiązkowej zwiększa podaż pieniądza.

RRR to stosunek środków pieniężnych do zobowiązań z tytułu bieżących i depozytów terminowych określony prawnie. Każdy bank komercyjny jest zobowiązany do utrzymania określonego procentu tych zobowiązań w formie depozytów w banku centralnym kraju. Jednak noty lub środki pieniężne posiadane przez banki komercyjne w swoich kasach nie są uwzględnione w minimalnym wymaganym współczynniku rezerwy obowiązkowej.

Ale aktywa krótkoterminowe wraz z gotówką są uznawane za aktywa płynne banku komercyjnego. W Indiach ustawowy wskaźnik płynności (SLR) został ustalony przez prawo jako dodatkowy środek w celu określenia podaży pieniądza.

SLR jest nazywany współczynnikiem rezerwy obowiązkowej w innych krajach, podczas gdy wymagany wskaźnik rezerw jest określany jako stosunek pierwotny. Podniesienie SLR skutkuje zmniejszeniem podaży pieniądza w bankach komercyjnych dla celów pożyczkowych, a obniżenie SLR ma tendencję do zwiększania podaży pieniądza w bankach dla zaliczek.

2. Poziom rezerw banków:

Poziom rezerw bankowych jest kolejnym wyznacznikiem podaży pieniądza. Rezerwy banków komercyjnych obejmują rezerwy na depozyty w banku centralnym i walutę w ich kasach lub skarbcach. To bank centralny kraju wpływa na rezerwy banków komercyjnych w celu ustalenia podaży pieniądza. Bank centralny wymaga, aby wszystkie banki komercyjne utrzymywały rezerwy równe ustalonej wartości procentowej zarówno depozytów terminowych, jak i na żądanie.

Są to minimalne lub wymagane rezerwy prawne. Wymagane rezerwy (RR) są określane przez wymagany wskaźnik rezerw (RRr) i poziom depozytów (D) banku komercyjnego RR = RR r × D. Jeżeli depozyty wynoszą 80 l Rs i rezerwa obowiązkowa wynosi 20%, to wymagane rezerwy będą wynosić 20% x 80 = Rs 16 lakhs. Jeśli wskaźnik rezerw zmniejszy się do 10%, wymagane rezerwy zostaną zredukowane do 8 tysięcy ls Rs.

Im wyższy wskaźnik rezerw, tym wyższe rezerwy obowiązkowe utrzymywane przez bank i odwrotnie. Ale to nadmiar rezerw (ER) jest ważny dla określenia podaży pieniądza. Nadwyżka rezerw to różnica między rezerwami ogółem (TR) a rezerwami obowiązkowymi (RR) ER = TR-RR. Jeśli całkowita rezerwa wynosi 80 lakhs, a rezerwy obowiązkowe to 16 lakhs, to nadwyżka rezerw wynosi 64 lakhs (80 Lakhs - 16 lakhs).

Kiedy wymagane rezerwy zostaną zredukowane do 8 tysięcy ls, rezerwa nadwyżki wzrośnie do 72 tysięcy funtów. To nadwyżki rezerw banku komercyjnego wpływają na wielkość jego zobowiązań depozytowych. Bank komercyjny udziela pożyczek równych nadwyżkom rezerw, które są ważnym składnikiem podaży pieniądza. Aby określić podaż pieniądza w banku komercyjnym, bank centralny wpływa na swoje rezerwy, przyjmując operacje otwartego rynku i politykę stóp dyskontowych.

Operacje otwartego rynku dotyczą zakupu i sprzedaży rządowych papierów wartościowych i innych rodzajów aktywów, takich jak bony, papiery wartościowe, obligacje itp., Zarówno państwowych, jak i prywatnych na otwartym rynku. Kiedy bank centralny kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe na otwartym rynku, poziom rezerw bankowych ulega rozszerzeniu lub umowom.

Zakup papierów wartościowych przez bank centralny jest opłacany czekami dla posiadaczy papierów wartościowych, którzy z kolei lokują je w bankach komercyjnych, zwiększając tym samym poziom rezerw bankowych. Odwrotnie jest w przypadku, gdy bank centralny sprzedaje papiery wartościowe społeczeństwu i bankom, które dokonują płatności na rzecz banku centralnego za pośrednictwem gotówki i czeków, tym samym zmniejszając poziom rezerw bankowych.

Polityka stopy dyskontowej wpływa na podaż pieniądza, wpływając na koszt i podaż kredytu bankowego dla banków komercyjnych. Stopa dyskontowa, znana jako stopa banku w Indiach, jest stopą procentową, po której banki komercyjne pożyczają od banku centralnego. Wysoka stopa dyskontowa oznacza, że ​​banki komercyjne uzyskują mniejszą kwotę, sprzedając papiery wartościowe bankowi centralnemu.

Z kolei banki komercyjne podnoszą stopy procentowe dla ludności, dzięki czemu są dla nich droższe. Tak więc nastąpi zmniejszenie kredytu i poziomu rezerw banków komercyjnych. Przeciwny jest przypadek, gdy stopa banku jest obniżona. Ma tendencję do zwiększania kredytu i wynikających z tego rezerw bankowych.

Należy zauważyć, że rezerwy banków komercyjnych mają istotny wpływ tylko wtedy, gdy operacje otwartego rynku i polityka stóp dyskontowych uzupełniają się nawzajem. W przeciwnym razie ich skuteczność jako determinant rezerw bankowych, a tym samym podaży pieniądza jest ograniczona.

3. Pragnienie obywateli utrzymania waluty i depozytów:

Chęć posiadania pieniędzy (lub gotówki) w stosunku do depozytu w bankach komercyjnych również determinuje podaż pieniądza. Jeśli ludzie mają zwyczaj utrzymywać mniej w gotówce, a więcej w depozytach w bankach komercyjnych, podaż pieniądza będzie duża.

Dzieje się tak, ponieważ banki mogą tworzyć więcej pieniędzy przy większych depozytach. Wręcz przeciwnie, jeśli ludzie nie mają nawyków bankowych i wolą zachować gotówkę w gotówce, tworzenie kredytów przez banki będzie mniejsze, a podaż pieniądza będzie na niskim poziomie.

4. Wysokoenergetyczne pieniądze i mnożnik pieniędzy:

Obecna praktyka polega na wyjaśnianiu czynników wpływających na podaż pieniądza pod względem bazy monetarnej lub pieniądza o dużej mocy. Pieniądze o dużej mocy to suma rezerw bankowych i pieniędzy (banknotów i monet) będących w posiadaniu społeczeństwa. Pieniędzy o dużej mocy jest podstawą do rozbudowy depozytów bankowych i tworzenia podaży pieniądza. Podaż pieniądza różni się bezpośrednio ze zmianami w bazie monetarnej i odwrotnie w stosunku do walut i wskaźników rezerw.

5. Inne czynniki:

Podaż pieniądza jest funkcją nie tylko pieniądza o dużej mocy określanego przez władze monetarne, ale także stóp procentowych, dochodów i innych czynników. Te ostatnie czynniki zmieniają proporcje sald pieniężnych, które społeczeństwo posiada jako gotówkę. Zmiany w działalności gospodarczej mogą zmienić zachowanie banków i społeczeństwa, a tym samym wpłynąć na podaż pieniądza. W związku z tym podaż pieniądza jest nie tylko egzogenną, kontrolowaną pozycją, ale także endogenicznie określoną pozycją.

Wniosek:

Omówiliśmy powyżej czynniki, które determinują podaż pieniądza poprzez tworzenie kredytu bankowego. Ale podaż pieniądza i kredyt bankowy są ze sobą pośrednio powiązane. Gdy podaż pieniądza wzrośnie, jego część zostanie zapisana w bankach w zależności od skłonności deponentów do oszczędzania. Oszczędności te stają się depozytami banków komercyjnych, które z kolei pożyczają po spełnieniu ustawowych wymogów rezerwowych. Tak więc przy każdym wzroście podaży pieniądza rośnie kredyt bankowy.

Ale nie może się zdarzyć w dokładnie tej samej proporcji ze względu na następujące czynniki:

(a) Marginalna skłonność do oszczędzania nie pozostaje stała. Czasami zależy to od zmian poziomu dochodów, cen i czynników subiektywnych.

(b) Banki mogą również tworzyć mniej lub więcej kredytów w związku z działaniem wycieków w procesie kreacji kredytu.

(c) Prędkość obiegu pieniędzy wpływa również na podaż pieniądza. Jeśli prędkość obiegu pieniądza wzrośnie, kredyt bankowy może nie spaść nawet po zmniejszeniu podaży pieniądza. Bank centralny ma niewielką kontrolę nad prędkością pieniędzy, które mogą niekorzystnie wpływać na kredyt bankowy.

3. Wysokie Powered pieniądze i mnożnik pieniędzy


Obecna praktyka polega na wyjaśnianiu czynników wpływających na podaż pieniądza pod względem bazy monetarnej lub pieniądza o dużej mocy. Pieniądze o dużej mocy to suma rezerw bankowych i pieniędzy (banknotów i monet) będących w posiadaniu społeczeństwa. Pieniędzy o dużej mocy jest podstawą do rozbudowy depozytów bankowych i tworzenia podaży pieniądza. Podaż pieniądza różni się bezpośrednio ze zmianami w bazie monetarnej i odwrotnie w stosunku do walut i wskaźników rezerw.

Korzystanie z pieniędzy o dużej mocy polega na zapotrzebowaniu banków komercyjnych na prawny limit lub wymagane rezerwy z bankiem centralnym i nadwyżkami rezerw, a także popyt publiczny na waluty. Tak więc pieniądze o wysokiej mocy, H = C + RR + ER, gdzie С oznacza walutę, RR wymagane rezerwy, a ER - nadwyżkę rezerw.

Rezerwy obowiązkowe banku komercyjnego zależą od jego depozytów. Ale bank zazwyczaj posiada rezerwy przekraczające jego wymagane rezerwy. W rzeczywistości banki nie udzielają pożyczek do granic prawnych, ale dokładnie mniej. Ma to na celu zaspokojenie nieoczekiwanych wypłat gotówki lub niekorzystnych sald rozliczeniowych. W związku z tym powstaje potrzeba utrzymania nadmiaru rezerw.

Podaż pieniądza jest zatem określona przez wymagany wskaźnik rezerwy obowiązkowej i wskaźnik rezerwy nadwyżkowej banków komercyjnych. Wymagana rezerwa obowiązkowa (RRr) to stosunek wymaganych rezerw do depozytów (RR / D), a wskaźnik nadwyżki rezerwy (ERR) to stosunek nadwyżki rezerw do depozytów (ER / D).

Waluta posiadana przez społeczeństwo jest kolejnym składnikiem pieniądza o dużej mocy. Popyt na pieniądz przez społeczeństwo wyrażony jest w proporcji depozytów bankowych. Tak więc współczynnik walutowy Cr = C / D, gdzie С to depozyty walutowe i D. Na wskaźnik walutowy mają wpływ takie czynniki, jak zmiany poziomu dochodów ludności, wykorzystanie instrumentów kredytowych przez obywateli oraz niepewność w działalności gospodarczej.

Formalną zależność między podażą pieniędzy a pieniądzem o dużej mocy można wyrazić w postaci równań:

Podaż pieniądza (M) składa się z depozytów banków komercyjnych (D) i waluty (C) będących w posiadaniu społeczeństwa. Tak więc podaż pieniądza,

M = D + C

Pieniądz o dużej mocy (H) (lub podstawa monetarna) składa się z waluty posiadanej przez społeczeństwo (C) plus wymagane rezerwy (RR) i nadwyżki rezerw banków komercyjnych. Tak więc pieniądze o dużej mocy,

H = C + RR + ER

Relację między M i H można wyrazić jako stosunek M do H. Więc równanie dzielenia (1) przez

M / H = D + C / C + RR + ER

Podziel licznik i mianownik po prawej stronie równania (3) przez D,

M / HD / D + C / D / C / D + RR / D + ER / D

Lub

M / H = 1+ C / D / C / D + RR / D + ER / D

Przez podstawienie Cr dla C / D. RRr dla RR / D i ERr dla ER / D, równanie (4) staje się

M / H 1+ Cr / Cr RRr + ERr

Tak więc pieniądze o dużej mocy,

H = Cr + RRr + Err / 1 + Cr × M

I podaży pieniądza,

M = 1 + Cr / Cr + RRr + ERr x H

Równanie (7) definiuje podaż pieniądza w kategoriach pieniędzy o dużej mocy. Wyraża podaż pieniądza pod względem czterech wyznaczników: H, Cr, RRr i ERr. Równanie mówi, że im wyższa podaż pieniądza o dużej mocy, tym wyższa podaż pieniądza. Ponadto im niższy wskaźnik walutowy (Cr), wskaźnik rezerwy (RRr) i wskaźnik rezerwy nadwyżkowej (ERr), tym wyższa podaż pieniądza i na odwrót.

Relacja między podażą pieniądza a pieniądzem o dużej mocy została zilustrowana na rycinie 1. Krzywa pozioma Hs pokazuje podaną podaż pieniądza o dużej mocy. Krzywa Hd pokazuje zapotrzebowanie na pieniądze o dużej mocy związane z każdym poziomem podaży pieniądza i przedstawia równanie (6). Nachylenie krzywej Hd jest równe określeniu (Cr + RRr + ERr) / (1 + Cr).

Biorąc pod uwagę Cr, RRr, Err i pieniądze Hs o dużej mocy, równowartość podaży pieniądza to OM. Jeśli podaż pieniądza jest większa niż ta, powiedzmy OM x, pojawi się nadmiar popytu na pieniądze o dużej mocy. Wręcz przeciwnie, mniej niż podaż pieniądza OM będzie oznaczać mniejsze zapotrzebowanie na pieniądze o dużej mocy.

Jeśli nastąpi wzrost jednego ze wskaźników Cr, RRr lub ERr, nastąpi wzrost popytu na pieniądze o dużej mocy. Dowodzi tego krzywa Hd na wykresie 1, gdzie wzrost zapotrzebowania na pieniądze o dużej mocy prowadzi do spadku podaży pieniądza do OM.

Iloraz równania (7) jest mnożnikiem pieniężnym m. A zatem

m = 1 + Cr / Cr + RRr + ERr

Teraz zmienia się stosunek podaży pieniądza do pieniądza o dużej mocy z równania (7)

M-mH

Równanie (9) wyraża podaż pieniądza jako funkcję m i H. Innymi słowy, podaż pieniądza jest determinowana przez wysokie zasilane pieniądze (H) i mnożnik pieniężny (m). Wielkość mnożnika pieniądza jest określona przez współczynnik walutowy (Cr) społeczeństwa, wskaźnik rezerwy obowiązkowej (RRr) w banku centralnym oraz wskaźnik rezerwy nadwyżkowej (ERr) banków komercyjnych.

Im niższe są te współczynniki, tym większy jest mnożnik pieniężny. Jeśli m jest dość stabilny, bank centralny może manipulować podażą pieniądza (M) poprzez manipulowanie H. Bank centralny może to zrobić za pomocą operacji otwartego rynku. Ale stabilność m zależy od stabilności wskaźnika walutowego i rezerwowych współczynników RRr i ERr. Lub, zależy to od zmiany ustawień w stosunkach RRr i ERr. Ze względu na to, że te wskaźniki i waluta ze społeczeństwem mogą ulec zmianie, mnożnik pieniędzy jest dość zmienny w krótkim okresie.

Biorąc pod uwagę podział pieniędzy o dużej mocy pomiędzy walutę posiadaną przez społeczeństwo, wymagane rezerwy w banku centralnym i nadwyżkę rezerw banków komercyjnych, podaż pieniądza różni się odwrotnie do Cr, RRr i ERr. Ale podaż pieniądza zmienia się bezpośrednio wraz ze zmianami w pieniądzach o dużej mocy.

Pokazano to na rysunku 2.

Zwiększenie podaży pieniądza o dużej mocy o ΔHs przesuwa krzywą Hs w górę do Hs. W E zapotrzebowanie i podaż pieniędzy o dużej mocy jest w równowadze, a podaż pieniądza to OM. Wraz ze wzrostem podaży pieniądza o dużej mocy dla Hs, podaż pieniądza również wzrasta do OM 1, w nowym punkcie równowagi E 1 . Ponadto, Rysunek 2 pokazuje działanie mnożnika pieniężnego. Wraz ze wzrostem pieniądza o dużej mocy o ΔH podaż pieniądza wzrasta o ΔM. Wzrost ilości pieniędzy o dużej mocy przez Re 1 wzrasta o wielokrotność Re 1.

Niektórzy ekonomiści nie biorą pod uwagę nadwyżki rezerw w określaniu pieniędzy o dużej mocy, a co za tym idzie podaży pieniądza. Ale monetarists przywiązują większą wagę do nadwyżki rezerw. Według nich, z powodu niepewności panującej w działalności bankowej, jak iw biznesie, banki zawsze utrzymują nadwyżkę rezerw.

Wysokość nadwyżki rezerw zależy od interakcji dwóch rodzajów kosztów: kosztu utrzymywania nadwyżki rezerw oraz kosztów generowanych przez niedobór nadwyżek rezerw. Pierwszy koszt dotyczy rynkowej stopy procentowej, przy której utrzymuje się nadwyżkę rezerw. Drugi koszt to stopa banku, która jest rodzajem kary, którą należy zapłacić bankowi centralnemu za brak utrzymania wymaganego przez bank komercyjny współczynnika wymaganej rezerwy obowiązkowej.

Wskaźnik rezerwy nadwyżkowej zmienia się odwrotnie w stosunku do rynkowej stopy procentowej i bezpośrednio w stosunku do stopy banku. Ponieważ podaż pieniądza jest odwrotnie proporcjonalna do wskaźnika rezerwy nadwyżkowej, spadek stopy rezerwy nadwyżkowej banków prowadzi do zwiększenia podaży pieniądza i odwrotnie. Tak więc podaż pieniądza zależy od pieniądza o dużej mocy, współczynnika walutowego, wymaganej stopy rezerwy obowiązkowej oraz rynkowej stopy procentowej i stopy banku.

Podstawa monetarna lub pieniądze o dużej mocy są bezpośrednio kontrolowane przez bank centralny. Jest to ostateczna podstawa podaży pieniądza w kraju. Oczywiście, mnożnik pieniędzy razy pieniądze o dużej mocy zawsze równa się podaży pieniądza, tj. M = mH. To sformułowanie mówi nam, jak wiele nowych pieniędzy zostanie stworzonych przez system bankowy na dany wzrost pieniędzy o dużej mocy.

Polityka pieniężna banku centralnego wpływa identycznie na nadwyżkę rezerw i pieniądze o dużej mocy. Załóżmy, że bank centralny dokonuje zakupów na otwartym rynku. Rodzi to pieniądze o dużej mocy w postaci nadwyżki rezerw banków. Wzrost podaży pieniądza wynikający z niego pochodzi z systemu bankowego, który tworzy nowe pieniądze na podstawie nowo nabytych nadwyżek rezerw. Tak więc koncepcja ta mówi nam, że władze monetarne mogą kontrolować podaż pieniądza poprzez zmianę pieniądza o dużej mocy lub mnożnika pieniądza.

4. Miary zaopatrzenia w pieniądze w Indiach:


Istnieją cztery miary podaży pieniądza w Indiach, które oznaczono jako M 1 M 2 M 3 i M 4 . Klasyfikacja ta została wprowadzona przez Bank Rezerw Indii (RBI) w kwietniu 1977 r. Przed tym do marca 1968 r. RBI opublikowało tylko jedną miarę podaży pieniądza M lub zdefiniowane jako depozyty walutowe i popytowe wobec społeczeństwa. Było to zgodne z tradycyjnymi i keynesistycznymi poglądami na wąską miarę podaży pieniądza.

Od kwietnia 1968 r. RBI zaczęło publikować kolejną miarę podaży pieniądza, którą nazywał Agregowanymi zasobami pieniężnymi (AMR). Obejmowało to M 1 oraz lokaty terminowe banków znajdujących się w posiadaniu społeczeństwa. Była to szeroka miara podaży pieniądza, zgodna z poglądem Friedmana.

Ale od kwietnia 1977 r. RBI publikuje dane na temat czterech mierników podaży pieniądza, które są omówione poniżej:

M 1 :

Pierwsza miara podaży pieniądza składa się z:

(i) Waluta publiczna obejmująca banknoty i banknoty wszystkich nominałów znajdujących się w obiegu, z wyłączeniem gotówki w kasie banków;

(ii) depozyty na żądanie z bankami komercyjnymi i spółdzielczymi, z wyłączeniem depozytów międzybankowych; i

(iii) "Inne depozyty" z RBI, które obejmują depozyty bieżące zagranicznych banków centralnych, instytucji finansowych i instytucji typu quasi-finansowego, takich jak IDBI, IFCI itp., inne niż banki, MFW, IBRD itp. RBI charakteryzuje M 1 jako wąskie pieniądze.

M 2 :

Drugą miarą podaży pieniądza jest M 2, który składa się z depozytów bankowych kas oszczędnościowych plus. Ponieważ lokaty oszczędnościowe banków komercyjnych i spółdzielczych są uwzględniane w podaży pieniądza, konieczne jest uwzględnienie depozytów bankowych na lokaty oszczędnościowe. Większość mieszkańców wiejskich i miejskich Indii preferuje depozyty pocztowe z punktu widzenia bezpieczeństwa niż depozyty bankowe.

M 3 :

Trzecią miarą podaży pieniądza w Indiach jest M 3, który składa się z M 1 plus lokaty terminowe z bankami komercyjnymi i spółdzielczymi, z wyłączeniem międzybankowych lokat terminowych. RBI nazywa M 3 szerokimi pieniędzmi.

M 4 :

Czwartą miarą podaży pieniądza jest M 4, który składa się z M 3 plus całkowite depozyty pocztowe obejmujące depozyty terminowe i depozyty na żądanie. Jest to najszersza miara podaży pieniądza.

Spośród czterech powiązanych ze sobą mierników podaży pieniądza, dla których RBI publikuje dane, szczególne znaczenie ma M 3 . Jest to M 3, które brane jest pod uwagę przy formułowaniu makroekonomicznych celów gospodarki każdego roku. Ponieważ M 1 to wąskie pieniądze i obejmuje wyłącznie depozyty na żądanie banków wraz z walutą posiadaną przez społeczeństwo, pomija znaczenie depozytów terminowych w tworzeniu polityki.

Dlatego RBI preferuje M 3, która obejmuje łączne depozyty banków i waluty z opinią publiczną w zakresie budżetowania kredytów dla swojej polityki kredytowej. W szacunkach wzrostu M 3 oszacowano wpływ podaży pieniądza na ceny i wzrost dochodu narodowego. W rzeczywistości M 3 jest empiryczną miarą podaży pieniądza w Indiach, podobnie jak w krajach rozwiniętych. Komitet Chakravarty również zalecił użycie M 3 do celów celowania monetarnego.

5. Podaż pieniądza i płynność


Spośród czterech miar podaży pieniądza w Indiach, M 1, która składa się z waluty z depozytami publicznymi i depozytami na żądanie z bankami komercyjnymi i spółdzielczymi, jest najbardziej płynną formą pieniądza. Waluta składa się z banknotów, monet rupii, dwóch monet rupii, pięciu monet rupii i małych monet oraz gotówki w kasie banków. Są najbardziej płynnymi aktywami. Depozyty na żądanie to kont oszczędnościowych i rachunków bieżących w bankach, z których deponenci mogą wypłacić czeki na każdą kwotę leżącą na ich rachunkach. Tak jak w przypadku waluty, depozyty na żądanie są najbardziej płynne i posiadają środek wymiany funkcji pieniądza.

Zasób płynny to taki, który można łatwo wydać i zbywalny w dowolnej chwili iw dowolnym czasie. Można go szybko przekształcić w ogólnie akceptowalny środek wymiany bez ryzyka straty. Wyrażenie "bez ryzyka utraty" odnosi się do jednostki waluty (Re, $ lub £), a nie do rzeczywistej siły nabywczej. Obligacje rządowe, lokaty terminowe (zwane również lokatami oszczędnościowymi), które różnią się od lokat oszczędnościowych, akcji, nieruchomości itp., Są "zamrożonymi" aktywami, które można sprzedać lub wymienić na pieniądze tylko w krótkim terminie. Są zatem mniej płynne niż pieniądze.

М 2 składa się z M 1 plus depozytów kasowych banku pocztowego. W Indiach większość ludzi na obszarach wiejskich i miejskich woli zachować gotówkę w kasach depozytowych z punktu widzenia bezpieczeństwa, ponieważ uważają, że urzędy pocztowe są własnością rządu i są zarządzane.

Wraz z nacjonalizacją 20 banków komercyjnych i otwarciem oddziałów na prawie wszystkich obszarach wiejskich kraju, zniknęło rozróżnienie między lokatami lokat oszczędnościowo-depozytowych a depozytami lokat komercyjnych. Wciąż większość mieszkańców wsi jest analfabetami, ale wolą urzędy pocztowe w bankach nawet siłą.

Włączenie depozytów bankowych kas oszczędnościowych w M1 ma na celu pomiar wzrostu podaży pieniądza ogółem, który ma wpływ na gospodarkę. Lokaty kas oszczędnościowych na poczcie są mniej płynne niż depozyty walutowe i depozytowe, ponieważ nie można ich łatwo wypłacić. Nie ma żadnych obiektów do chequingu, z wyjątkiem miast metropolitalnych, a także w głównych urzędach pocztowych.

Deponenci muszą przejść uciążliwy proces wypłat gotówki w urzędach pocztowych. M 3 obejmuje M 1 oraz depozyty terminowe (znane również jako depozyty oszczędnościowe w krajach rozwiniętych) z bankami komercyjnymi i bankami spółdzielczymi. Jest to pieniądz szeroki, który podkreśla wagę funkcji wartości pieniądza wraz ze środkiem wymiany. Lokaty terminowe w bankach są mniej płynne niż depozyty walutowe i płatne na żądanie, ponieważ są przechowywane przez ustalony okres o stałej stopie procentowej. 70 do 90 procent całości środków zdeponowanych na tym rachunku może zostać wypłaconych przed upływem pełnego okresu, płacąc bankowi odsetki karne. Tak więc depozyty terminowe mają płynność, ale mniejszą niż depozyty na żądanie.

Czwartą miarą podaży pieniądza jest M 4, która obejmuje M 3 plus całkowite depozyty pocztowe obejmujące lokaty terminowe i lokaty oszczędnościowe. Mają tendencję do zwiększania podaży pieniądza w różnych krajach. Ale te całkowite depozyty pocztowe są mniej płynne niż całkowite depozyty bankowe z powodów podanych już w przypadku M 2 .

Jeżeli złożą się depozyty w niebankowych instytucjach finansowych, takich jak banki wzajemnych oszczędności, towarzystwa budowlane, towarzystwa ubezpieczeniowe, stowarzyszenia pożyczkowe i inne instytucje kredytowe i finansowe, a także łączne depozyty pocztowe w M 3, całkowita podaż pieniądza będzie wielokrotnie większa niż to, co zwykle określa się jako M 4 . A jeśli takie aktywa, jak akcje, obligacje, rządowe papiery wartościowe itp. Są również uwzględnione w podaży pieniądza, trudno byłoby zmierzyć zapasy pieniędzy w tym kraju.

Biorąc wszystkie te aktywa w zamian za pieniądze, różnią się stopniem płynności. Ponieważ waluta jest łatwa do rozłożenia i przekazania oraz ma większą stabilność wartości, ma najwyższy stopień płynności. Depozyty na żądanie banków są równie płynne jak waluta, ponieważ kontrakty są kontrowersyjne i łatwo służą jako środek wymiany. Ale depozyty na żądanie urzędów pocztowych nie mają takiego samego poziomu płynności jak depozyty bankowe.

Lokaty terminowe banków, urzędów pocztowych i innych niebankowych instytucji finansowych są mniej płynne niż depozyty na żądanie, ponieważ nie można ich łatwo przekazać deponentom w formie gotówki i wydatkowanych środków. Służą bardziej jako zasób wartości. Jeśli chodzi o akcje korporacji, są one również mniej płynne, ponieważ zabierają więcej czasu na sprzedaż i transfer. Obejmują koszt w akcie przeniesienia w formie domu maklerskiego lub prowizji.

Nie można ich łatwo zamienić na gotówkę i wydać. W związku z tym mają mniejszą płynność niż depozyty na żądanie. Obligacje spółek mają także mniejszą płynność, ponieważ można je zamienić na gotówkę po upływie terminu zapadalności obligacji. Ale są one zbywalne i uzyskują wyższy zwrot z odsetek. Rządowe papiery wartościowe są emitowane na nazwisko pierwotnego nabywcy i jako takie nie są płynne.

Z drugiej strony akcje funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego, obligacje oszczędnościowe po kasie i krajowe certyfikaty oszczędnościowe mają tę zaletę, że są gotówkowe, chociaż nie można ich przenieść. Mogą zostać zwrócone w celu spłaty kwoty głównej powiększonej o stałą kwotę odsetek po krótkim okresie oczekiwania przed faktycznym terminem zapadalności. Są więc tak płynne jak stałe depozyty banków i urzędów pocztowych.

Właśnie z tych powodów ekonomiści preferują M 1 jako miarę podaży pieniądza, ponieważ wśród wszystkich aktywów, walut i depozytów na żądanie mają najwyższy stopień płynności. Jednak ze względów praktycznych w formułowaniu polityki i badaniach empirycznych rządy i badacze używają M 3 jako miary podaży pieniądza, która jest mniej płynna niż M 2 .

Ale w jaki sposób zmiana podaży pieniądza wpływa na płynność?

Zmiana m podaż pieniądza wpływa na płynność poprzez wprowadzanie zmian lub korekt w portfelach aktywów aktywów. To zależy od wpływu podaży pieniądza na łączne wydatki. Jeśli ludzie zdecydują się wydać zwiększoną podaż pieniądza w zakupie takich aktywów, jak akcje i obligacje, będzie mniej pieniędzy dostępnych w formie płynnej z publicznością.

Jeśli giełda jest zwyżkowa, ludzie mogą zamieniać aktywa w swoich portfelach, kupując więcej akcji. Z drugiej strony, jeśli na rynku akcji istnieje niepewność, ludzie mogą utrzymywać zwiększoną podaż pieniądza w depozytach bankowych lub inwestować je w nieruchomości, jeśli spodziewają się wzrostu cen nieruchomości.

Ale to władze monetarne wpływają na podaż pieniądza w gospodarce, kierując się "łatwą" lub "ciasną" polityką pieniężną. Czyni to poprzez kontrolowanie zagregowanych wydatków, a tym samym wpływa na działalność gospodarczą, produkcję i zatrudnienie. Jednak władza monetarna nie zawsze odnosi sukcesy w kontrolowaniu wydatków poprzez zwiększanie lub zmniejszanie podaży pieniądza, a tym samym płynności.

Dzieje się tak dlatego, że bank centralny ma niewielką kontrolę nad prędkością obiegu pieniądza, niebankowymi pośrednikami finansowymi, oczekiwaniami biznesowymi, opóźnieniami w polityce pieniężnej itp. W związku z tym bardzo trudno jest przewidzieć skutki zmian w podaży pieniądza. na płynność.

6. Pochodna mnożników pieniądza:


Wyjaśniliśmy powyżej wyprowadzenie mnożnika pieniężnego i jego związek z pieniądzem o dużej mocy. Ale całkowita podaż pieniądza jest zwykle mierzona nie w kategoriach M, ale jako M 1, M 2 i M 3 . Dlatego też wyprowadzenie mnożników pieniężnych tych trzech miar M 1 M 2 i M 3 całkowitej podaży pieniądza i relacji każdego z pieniądzem o dużej mocy przedstawiono poniżej w postaci równań.

Po pierwsze, weź M 1 W M 1 miarą podaży pieniądza są depozyty na żądanie banków komercyjnych (D) i waluty z opinią publiczną (C). Tak więc podaż pieniądza,

M 1 = D + C ... (1)

W pieniądzach o dużej mocy (lub w bazie monetarnej) uwzględnione są wymagane rezerwy banków komercyjnych (RR) i waluty z publicznym (C). Tak więc pieniądze o dużej mocy,

H = RR + C .... (2)

Dzieląc równanie (1) równaniem (2), stosunek M ; do H można wyrazić jako

M 1 / H = D + C / RR + C

Dzieląc prawą stronę powyższego równania przez D,

Poprzez podstawienie Cr dla C / D i Rr dla RR / D, równanie staje się

Im wyższa wartość mnożnika, tym niższy będzie współczynnik rezerwy (Rr) i współczynnik pieniężny (Cr).

M 2 jest zdefiniowany jako M 1 plus depozyty terminowe (TD). A zatem

M 2 = D + C + TD .... (3)

W pieniądzach o dużej mocy znajdują się rezerwy obowiązkowe (RR), nadwyżki rezerw banków komercyjnych (ER) plus waluta posiadane przez obywateli (C). Więc

H = RR + Er + C ... (4)

Aby ustalić stosunek M 2 do H, dziel równanie (3) równaniem (4),

M 2 / H = D + C + TD / RR + ER + C

Dzieląc prawą stronę powyższego równania przez D,

Poprzez podstawienie Cr dla C / D, Td dla TD / D, RRr, dla RR / D i Er dla ER / D,

Wartość mnożnika m 2 jest wyższa niż mnożnika m 1, ponieważ prowadzi do większego wzrostu bazy monetarnej (H). Im wyższa wartość mnożnika m 2, tym niższa będzie wartość Cr, Rr i Er.

M 3 obejmuje M 2 plus depozyty niebankowych instytucji finansowych (Dn) oraz część depozytów tych instytucji, która pozostaje w bankach (Rp). Zatem depozyty tych instytucji przyjmuje się jako RpDn, które są powiązane ze stopą rezerw obowiązkowych banków komercyjnych (Rr). A zatem

M 3 + D + RpDn + Dn + Cr (D + Dn) ... (5)

A baza monetarna zostanie określona jako:

H = Rr (D + RpDn) + Cr (D + Dn) ... (6)

Rr = RR / D lub R = Rr (D)

Cr = C / D lub C = Cr (D)

Aby znaleźć stosunek M 3 i H, podziel równanie (5) równaniem (6),

Dzieląc prawą stronę powyższego równania przez D.

Poprzez podstawienie d dla Dn / D, równanie staje się


Zalecane

Premier Francji: metoda mianowania, kadencji i uprawnień
2019
Kapitalizacja: znaczenie i teorie
2019
Czy saldo płatności zawsze się równoważy? - Odpowiedziałem!
2019