Determinanty i cele polityki dywidend
Polityka dywidendowa to polityka stosowana przez spółkę w celu określenia, ile wypłaci akcjonariuszom w formie dywidend. Zwykle firma zachowuje część swoich zysków i dystrybuuje drugą część jako dywidendę.
Z punktu widzenia maksymalizacji wartości wartość udziałów zależy w dużej mierze od kwoty dywidendy wypłacanej akcjonariuszom.
Determinanty polityki dywidendowej:
Obramowanie polityki dotyczącej dywidendy dźwiękowej jest trudnym zadaniem dla menedżera finansowego.
Odpowiednia polityka dywidendowa wymaga odpowiedzi na następujące pytania:
(a) Jaką dywidendę powinna wypłacić spółka swoim akcjonariuszom?
(b) Jaki będzie wpływ polityki dywidendowej na kursy akcji spółki?
(c) Co się stanie, jeśli kwota dywidendy zmieni się z roku na rok?
Niektóre determinanty polityki dywidend omówiono poniżej:
ja. Stopa dywidendy:
Wskaźnik wypłaty dywidendy obliczany jest poprzez podzielenie dywidendy na akcję przez zysk na akcję. Wskazuje proporcję zarobków rozdzielonych jako dywidenda. Niższy wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje na konserwatywną politykę dywidendową. Jednak wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje na liberalną politykę dywidendową, która może postawić znak zapytania w kwestii finansowania przyszłych projektów.
ii. Stabilność dywidendy:
Zazwyczaj akcjonariusze preferują stabilną politykę dywidendową, co oznacza, że wymagają one określonego minimalnego procentu dywidend wypłacanych im regularnie. Dlatego należy opracować politykę dotyczącą dywidend, biorąc pod uwagę to dążenie akcjonariuszy.
iii. Płynność:
Pozycja płynnościowa spółki ma wpływ na politykę dotyczącą dywidend. Wypłata dywidendy wymaga dostępności środków pieniężnych. Przyszłe możliwości inwestycyjne również powinny być brane pod uwagę.
iv. Podzielny zysk:
Dywidendy można ogłaszać z zysków, ale nie z zysku kapitałowego. Oznacza to, że dywidendę można wyprowadzić z zysku podzielnego, tj. Z zysku, który jest prawnie dostępny do wypłaty w formie dywidendy dla akcjonariuszy. W niektórych przypadkach zysk kapitałowy może zostać podzielony na dywidendę, jeżeli jest realizowany w gotówce i jest dozwolony w umowie spółki.
v. Ograniczenia prawne:
Przed ogłoszeniem dywidendy należy pamiętać o wszystkich wymogach Ustawy Spółki i wytycznych SEBI.
vi. Uwagi właściciela:
Stany podatkowe udziałowców, dostępność okazji inwestycyjnych, rozwią- zanie własności, itp., To różne czynniki, które wpływają na akcjonariuszy. Czynniki te należy wziąć pod uwagę przy opracowywaniu polityki dotyczącej dywidend.
vii. Warunki rynku kapitałowego i inflacja:
Warunki rynkowe i inflacja odgrywają dominującą rolę w kształtowaniu polityki dywidend. Firma mająca łatwy dostęp do rynku kapitałowego będzie przestrzegać liberalnej polityki dywidend w porównaniu do innych. W czasach inflacji dobra firma stara się zadowolić akcjonariuszy, płacąc wyższe dywidendy.
Cele polityki dywidend:
Polityka dywidendowa odnosi się do decyzji zarządu dotyczącej wypłaty pozostałego dochodu akcjonariuszom. Głównym celem zarządzającego finansami jest maksymalizacja zamożności akcjonariuszy. Wypłata dywidendy prowadzi z jednej strony do wzrostu ceny akcji, az drugiej strony do załamania płynnych środków na finansowanie przyszłych projektów. Istnieje odwrotna zależność między wypłatą dywidendy a zyskami zatrzymanymi.
Główne cele polityki dywidend to:
ja. Maksymalizacja bogactwa:
Według niektórych szkół myśli polityka dywidend ma znaczący wpływ na wartość firmy. Dlatego polityka dywidend powinna być rozwijana z myślą o celu maksymalizacji bogactwa firmy.
ii. Perspektywy na przyszłość:
Polityka dywidendowa jest decyzją finansową i prowadzi do wypływów pieniężnych, a także prowadzi do zmniejszenia dostępności środków pieniężnych na finansowanie rentownych projektów. Jeśli wystarczające fundusze nie są dostępne, firma musi polegać na finansowaniu zewnętrznym. Dlatego polityka dywidendowa musi zostać opracowana w taki sposób, aby przyszłe projekty mogły być finansowane z zatrzymanych zysków.
iii. Stabilna stopa dywidendy:
Wahania stopy zwrotu niekorzystnie wpływają na cenę rynkową akcji. Aby uzyskać stabilną stopę dywidendy, firma powinna zachować wysoką część zysków, aby firma mogła zachować wystarczające środki na wypłatę dywidendy w przypadku jej utraty.
iv. Stopień kontroli:
Emisja nowych akcji lub uzależnienie od finansowania zewnętrznego zmniejszy stopień kontroli dotychczasowych akcjonariuszy. Dlatego należy przestrzegać bardziej konserwatywnej polityki dywidend, aby interesy obecnych akcjonariuszy nie były utrudniane.
