Handel akcjami: znaczenie, efekty (z przykładami)
Znaczenie:
Obrót akcjami to finansowy proces wykorzystywania długu w celu uzyskania zysku dla pozostałych właścicieli. Ta praktyka jest znana jako obrót z kapitału, ponieważ to właśnie udziałowcy mają tylko odsetki (lub kapitał własny) w przychodach z działalności.
Termin ten zawdzięcza także faktowi, że wierzyciele są gotowi dokonać wypłaty środków na podstawie kapitału własnego dostarczonego przez właścicieli. Funkcja handlowa polega tutaj po prostu na wykorzystaniu stałej inwestycji w akcje w celu pożyczenia funduszy na rozsądnych podstawach.
Gdy kwota pożyczek jest relatywnie duża w stosunku do kapitału własnego, mówi się, że przedsiębiorstwo "handluje tym kapitałem", ale jeżeli pożyczanie jest stosunkowo niewielkie w stosunku do kapitału własnego, to mówi się, że przedsiębiorstwo prowadzi obrót na grubym kapitale.
Skutki handlu na kapitał:
Obrót akcjami działa jak dźwignia, aby zwiększyć wpływ fluktuacji zarobków. Każda fluktuacja zysków przed potrąceniem odsetek i podatków (EBIT) jest powiększona o zysk na akcję (EPS) w wyniku operacji na kapitale własnym, które mają większą wartość długu w strukturze kapitału, tym wyższa jest zmienność w EPS przy jakiejkolwiek zmianie EBIT.
Rozwiązanie:
Wpływ na obrót akcjami zostanie odzwierciedlony w zysku na akcję dostępnym dla akcjonariuszy zwykłych. Aby obliczyć EPS w każdej z czterech alternatyw, należy przede wszystkim obliczyć EBIT.
Propozycja A Rs. | Propozycja B Rs. | Wniosek C Rs. | Wniosek D Rs. | |
EBIT | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 | 1, 20, 000 |
Mniej; zainteresowanie | 25 000 | 60 000 | ||
Zysk przed opodatkowaniem | 11, 20, 000 | 95 000 | 60 000 | 1, 20, 000 |
Mniej; podatki @ 50% | 60 000 | 47, 100 | 30 000 | 60 000 |
Zysk po opodatkowaniu | 60 000 | 47, 500 | 30 000 | 60 000 |
Mniej; Preferowane akcje | ||||
dywidenda | 25 000 | |||
Zyski dostępne dla | 60 000 | 47, 500 | , 30 000 | 35 000 |
wspólni akcjonariusze | 20 000 | 15 000 | 10 000 | 15 000 |
Liczba akcji zwykłych | ||||
EPS | Rs. 3, 00 | 3, 67 | 3, 00 | 2, 33 |
Wpływ handlu na equity można wyjaśnić za pomocą poniższego przykładu.
Przykład:
Firma Prakash jest skapitalizowana z Rs. 10, 00 000 dywidend na 10 000 akcji zwykłych Rs. 100 każdego. Zarząd chce zebrać kolejne R. 10, 00 000 na sfinansowanie dużego programu ekspansji poprzez jeden z czterech możliwych planów finansowania.
Następnie zarządzanie
A) może finansować spółkę ze wszystkimi akcjami zwykłymi,
B). Rs. 5 lakhs w akcjach zwykłych i Rs. 5 lakhs długu na 5% odsetek,
C) wszystkie zadłużenie w wysokości 6% odsetek lub
D) Rs. 5 lakhs w akcjach zwykłych i Rs. 5 lakhs w uprzywilejowanych akcjach z 5-4 dywidendami.
Dotychczasowe zyski spółki przed odsetkami i podatkami (EBIT) wyniosły Rs. 12 000 000, podatek dochodowy od osób prawnych wynosi 50%
Tak więc, gdy EBIT jest Rs. 1, 20, 000 propozycja B, obejmująca całkowitą kapitalizację 75% akcji zwykłych i 25% długu, byłaby najkorzystniejsza pod względem zysku przypadającego na jedną akcję. Można ponadto zauważyć, że proporcja akcji zwykłych w całkowitej kapitalizacji jest taka sama w obu propozycjach B i D, ale EPS jest zupełnie inny z powodu indukcji preferowanych zapasów.
Podczas gdy preferowana dywidenda z akcji podlega opodatkowaniu, podczas gdy odsetki od zadłużenia są kosztem uzyskania przychodów, co powoduje różnice w EPS w propozycjach B i D, przy stawce podatku 50% jawny koszt preferowanych akcji jest dwa razy większy niż koszt długu.
