Nadmierna kapitalizacja: znaczenie, przyczyny i skutki nadmiernej kapitalizacji

Nadmierna kapitalizacja: znaczenie, przyczyny i efekt nadmiernej kapitalizacji!

Znaczenie nadmiernej kapitalizacji:

Jest to kapitalizacja, w ramach której rzeczywiste zyski spółki nie są wystarczające do spłaty odsetek od obligacji i pożyczek oraz uczciwej stopy dywidendy dla akcjonariuszy w danym okresie. Innymi słowy, mówi się, że firma jest nadmiernie dokapitalizowana, gdy nie jest w stanie zapłacić odsetek od obligacji i pożyczek oraz zapewnia uczciwy zwrot dla akcjonariuszy.

Możemy zilustrować nadwyżkę wielkimi literami za pomocą przykładu. Załóżmy, że firma zarabia na Rs. 3 lakhs. Przy spodziewanym zysku w wysokości 15% kapitalizacja spółki powinna wynosić Rs. 20 lakhs. Ale jeśli faktyczna kapitalizacja firmy to Rs. 30 lakhs, to będzie over-capitalized w zakresie Rs. 10 lakhs. Rzeczywista stopa zwrotu w tym przypadku spadnie do 10%. Ponieważ stopa oprocentowania obligacji jest stała, akcjonariusze kapitałowi na dłuższą metę otrzymają niższą dywidendę.

Istnieją trzy wskaźniki nadmiernej kapitalizacji, a mianowicie:

(a) Kwota kapitału zainwestowanego w działalność firmy to znacznie więcej niż rzeczywista wartość jej aktywów.

(b) Zysk nie odzwierciedla godziwego zwrotu z zaangażowanego kapitału.

Przyczyny nadmiernej kapitalizacji:

Nadwyżka kapitalizacji może wynikać z następujących czynników:

(i) Nabywanie aktywów po wyższych cenach:

Aktywa mogły zostać nabyte po zawyżonych cenach lub w momencie, gdy ceny osiągnęły szczyt. W obu przypadkach rzeczywista wartość przedsiębiorstwa byłaby niższa niż jego wartość księgowa, a zarobki bardzo niskie.

(ii) Wyższe koszty promocyjne:

Firma może ponieść duże koszty wstępne, takie jak zakup dobrej woli, patentów itp .; druk prospektu emisyjnego, prowizji za ubezpieczenie, maklerskie itp. Wydatki te nie są produktywne, ale są wykazywane jako aktywa.

(iii) Niewystarczające wykorzystanie:

Dyrektorzy spółki mogą przeceniać zarobki spółki i odpowiednio gromadzić kapitał. Jeśli firma nie jest w stanie zainwestować tych środków w zysk, firma będzie miała więcej kapitału, niż jest to wymagane. W konsekwencji stopa zysku na akcje będzie mniejsza.

(iv) Niewystarczające rezerwy na amortyzację:

Amortyzację można naliczać według niższej stopy procentowej niż wynikającej z okresu użytkowania i użytkowania aktywów, a spółka może nie tworzyć wystarczających rezerw na wymianę aktywów. Zmniejszy to zdolność do zarobkowania firmy.

(v) Polityka liberalnej dywidendy:

Firma może stosować liberalną politykę dywidendową i może nie zachować wystarczających funduszy na samofinansowanie. Może to prowadzić do nadmiernej kapitalizacji w dłuższym okresie.

(vi) Nieefektywne zarządzanie:

Nieefektywne zarządzanie i ekstrawagancka organizacja mogą również prowadzić do nadmiernej kapitalizacji firmy. Zarobki firmy będą niskie.

Skutki nadmiernego dokapitalizowania firmy :

Przedsiębiorstwo o zbyt dużej kapitalizacji może cierpieć z powodu następujących złych konsekwencji lub wad:

(i) Akcje spółki mogą nie być łatwo zbywalne ze względu na zmniejszony zysk na akcję.

(ii) Spółka może nie być w stanie pozyskać świeżego kapitału z rynku.

(iii) Zmniejszone zarobki mogą zmusić kierownictwo do przestrzegania nieuczciwych praktyk. Może manipulować kontami, aby pokazać większe zyski.

(iv) Zarząd może obniżyć wydatki na konserwację i wymianę aktywów. Odpowiednia kwota amortyzacji aktywów może nie być przewidziana.

(v) Z powodu niskich zarobków reputacja firmy zostałaby obniżona.

Skutki nadmiernego dokapitalizowania akcjonariuszy:

Nadmierna kapitalizacja jest niekorzystna dla akcjonariuszy z następujących powodów:

(i) Nadwyżka kapitalizacji powoduje zmniejszenie dochodów dla spółki. Oznacza to, że akcjonariusze otrzymają mniej dywidendy.

(ii) Wartość rynkowa akcji spadnie z powodu niższej rentowności.

(iii) W przyszłości nie będzie pewności co do dochodów dla akcjonariuszy.

(iv) Reputacja firmy spadnie. Z tego powodu akcje spółki mogą nie być łatwo zbywalne.

(v) W przypadku reorganizacji wartość nominalna udziału w kapitale akcyjnym może zostać obniżona.

Skutki nadmiernego dokapitalizowania społeczeństwa:

Skutki nadmiernego dokapitalizowania społeczeństwa są następujące:

(i) Zyski spółki nadmiernie dokapitalizowanej wykazywałyby tendencję spadkową. Taka firma może uciekać się do taktyk, takich jak wzrost ceny produktu lub obniżenie jakości produktu.

(ii) Zwrot z zaangażowanego kapitału jest bardzo niski. Oznacza to, że zasoby finansowe ludności nie są właściwie wykorzystywane.

(iii) Spółka o nadmiernej kapitalizacji może nie być w stanie regularnie spłacać odsetek wierzycielom.

(iv) Przedsiębiorstwo może nie być w stanie zapewnić pracownikom lepszych warunków pracy i odpowiednich wynagrodzeń.

Środki zaradcze w przypadku nadmiernej kapitalizacji:

Aby poprawić sytuację spowodowaną nadmierną kapitalizacją, należy przyjąć następujące środki:

(i) Zdolność do zarabiania przedsiębiorstwa powinna zostać zwiększona poprzez podniesienie wydajności zasobów ludzkich i innych niż ludzkie przedsiębiorstwa.

(ii) Długoterminowe pożyczki o wyższej stopie procentowej mogą być umarzane z istniejących zasobów.

(iii) Wartość nominalna i / lub liczba udziałów kapitałowych może zostać zmniejszona.

(iv) Kierownictwo powinno postępować zgodnie z konserwatywną polityką deklarowania dywidend i powinno podjąć wszelkie środki w celu ograniczenia niepotrzebnych wydatków na administrację.