4 Główne składniki kapitału obrotowego - objaśnione!
Kapitał obrotowy w żargonie powszechnym to różnica pomiędzy aktywami obrotowymi a zobowiązaniami bieżącymi. Aktywa obrotowe zazwyczaj składają się z gotówki, zbywalnych papierów wartościowych, należności i zapasów. Z drugiej strony, głównym składnikiem zobowiązań krótkoterminowych są zobowiązania.
Zarządzanie kapitałem obrotowym odnosi się do praktyk i technik opracowanych w celu kontrolowania wszystkich pozycji aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych. W zwykłym znaczeniu zarządzanie kapitałem obrotowym jest funkcją, która obejmuje skuteczne i efektywne wykorzystanie wszystkich składników aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych w celu zminimalizowania kosztów całkowitych.
1. Zarządzanie gotówką:
Środki pieniężne są jednym z ważnych składników aktywów obrotowych. Jest niezbędny do wykonywania wszystkich czynności firmy, tj. Od pozyskania surowców do obrotu wyrobami gotowymi. Dlatego ważne jest, aby firma utrzymywała odpowiedni bilans gotówkowy. Jedną z ważnych funkcji zarządzającego finansami jest dopasowanie wpływów i wypływów środków pieniężnych w celu utrzymania odpowiedniej gotówki.
ja. Znaczenie gotówki:
W odniesieniu do zarządzania gotówką gotówka ma dwa znaczenia - gotówkę i gotówkę. Banknoty, monety, salda bankowe to przykłady gotówki gotówkowej, gdzie jako rynkowe papiery wartościowe, bony skarbowe itp. Są przykładami gotówki. Zarządzanie gotówką oznacza zarządzanie zarówno gotówką, jak i gotówką.
ii. Powody dla posiadania gotówki:
John Maynard Keynes zidentyfikował następujące trzy powody do posiadania gotówki:
Motyw transakcji:
Dotyczy to przechowywania gotówki w celu spełnienia rutynowych płatności, takich jak zakupy, płace, wydatki operacyjne itp.
Zapobiegawczy motyw:
Odnosi się to do posiadania gotówki w celu zaspokojenia nieoczekiwanych żądań gotówkowych, takich jak spełnienie dodatkowej płatności gotówkowej za zakup surowców w związku ze wzrostem kosztów surowców.
Motyw spekulacyjny:
Odnosi się to do posiadania gotówki, aby skorzystać z korzystnych warunków rynkowych, takich jak zakup zbyt dużej ilości surowców do uzyskania atrakcyjnej zniżki.
iii. Modele zarządzania gotówką:
Zarządzający funduszem odpowiada za utrzymanie odpowiednich sald środków pieniężnych, tak aby pozycja płynnościowa firmy była nadal silna. Konieczne jest, aby wiedział on, jakie powinno być optymalne saldo gotówkowe oraz w jakiej ilości powinno się kupować lub sprzedawać rynkowe papiery wartościowe. Istnieje kilka modeli zarządzania gotówką w celu określenia optymalnego poziomu sald gotówkowych.
Są one opisane poniżej:
ja. Model Baumola:
Model ten, znany również jako model zapasów, został opracowany przez Williama J. Baumola i opiera się na kombinacji teorii zapasów i teorii monetarnej. Zgodnie z tym modelem optymalny poziom gotówki to taki poziom gotówki, w którym koszt przeniesienia i koszt transakcji są minimalne. W tym przypadku koszt utrzymania oznacza, że utracone odsetki od zbywalnych papierów wartościowych i koszt transakcji odnosi się do kosztów likwidacji zbywalnych papierów wartościowych.
Optymalne saldo gotówkowe według tego modelu to:
Gdzie, C = Optymalne saldo gotówkowe,
D = Roczna wypłata gotówki,
F = Stały koszt transakcji i
O = Koszt alternatywny jednej rupii rocznie.
Przykład 8.1:
Firma prowadzi oddzielne konto do wypłaty gotówki. Całkowite wypłaty wynoszą R 2, 10 000. Koszt administracyjny i transakcyjny przelewu środków pieniężnych na rachunek rozrachunkowy wynosi Rs 25 za transfer. Rentowność papierów wartościowych wynosi 5% rocznie. Określić optymalne saldo gotówki zgodnie z Modelem Baumol.
ja. Miller-Orr Cash Management Model:
Ten model ustawia dwa poziomy dla gotówki - górny limit h i dolny limit z. Górny limit jest trzykrotnie niższy. Zgodnie z tym modelem, jeśli saldo środków pieniężnych osiągnie górny limit, nadwyżka salda środków pieniężnych, tj. Hz, powinna zostać zainwestowana w zbywalne papiery wartościowe, aw odwrotnym przypadku zbywalne papiery wartościowe powinny zostać zlikwidowane.
Dolny limit salda gotówkowego, tj. Z, oblicza się za pomocą następującego wzoru:
Gdzie z jest dolnym limitem,
b to stały koszt na zamówienie,
σ 2 to wariancja dziennych zmian oczekiwanego salda gotówkowego,
LL jest dolnym limitem kontrolnym, oraz
i jest oprocentowaniem dziennym.
2. Zarządzanie wierzytelnościami:
Termin należności definiuje się jako wszelkie roszczenia pieniężne należne firmie od klientów, wynikające ze sprzedaży towarów lub usług w normalnym toku działalności. Termin "należności" reprezentuje różnych dłużników firmy. Jest to jeden z istotnych składników kapitału obrotowego obok środków pieniężnych i zapasów.
Całkowity wolumen należności jest zależny od polityki sprzedaży i windykacji - te dwa elementy mają znaczący wpływ na wymóg kapitału obrotowego. Liberalna polityka kredytowa zwiększa wolumen sprzedaży, ale jednocześnie zwiększa inwestycje w należności. Dlatego też badanie kosztów i korzyści związanych z polityką kredytową jest jednym z ważnych zadań menedżera finansowego.
ja. Koszt obsługi należności:
Poniżej przedstawiono koszty związane z utrzymaniem należności:
Koszt kapitału:
Istnieje luka czasowa między sprzedażą towarów i płatnością przez dłużników, w czasie których firma musi zorganizować środki na spełnienie swoich zobowiązań, takich jak zapłata za surowce, płace, itp. To dodatkowe finansowanie wiąże się z pewnymi kosztami, określanymi mianem kosztów kapitałowych. Koszt pobrania: Koszty windykacji to koszty administracyjne ponoszone przez firmę w celu pobrania pieniędzy od dłużników.
Koszt domyślny:
Koszt domyślny to koszt powstały w wyniku nieściągalnych strat.
Koszt opóźnienia:
Koszty te powstają w związku z udzieleniem kredytu klientom, którzy nie płacą odsetek. Takie koszty to opłaty prawne, koszty związane z nakładaniem dodatkowych nakładów, koszty związane z wysyłaniem przypomnień itp.
Sformułowanie polityki kredytowej:
Polityka kredytowa ma znaczący wpływ na rentowność koncernu, ale należy zadbać o to, aby zysk z dodatkowej sprzedaży wynikający z liberalnej polityki kredytowej był odpowiednio wyższy niż koszt utrzymania dodatkowych należności.
Wpływ na zyski wynikające z liberalnej polityki kredytowej wyjaśniono na poniższych ilustracjach:
Przykład 8.2:
Poniżej przedstawiono szczegóły dotyczące funkcjonowania firmy za rok zakończony 31 grudnia 2011 r .:
Sprzedaż: Rs 6, 00, 000
Cena sprzedaży: Rs 5 za sztukę
Koszt zmienny: Rs 3, 5 za jednostkę
Całkowity koszt: Rs 4, 5 za jednostkę
Obecny okres gromadzenia dłużników wynosi jeden miesiąc.
Od następnego roku obrachunkowego istnieje propozycja przedłużenia okresu gromadzenia dłużników z jednego miesiąca do dwóch miesięcy. Oczekuje się, że to rozluźnienie zwiększy sprzedaż o 25% w stosunku do obecnego poziomu.
Musisz doradzić, czy przyjąć lub odrzucić nową politykę kredytową, zakładając, że zwrot z inwestycji firmy wynosi 25%.
Przykład 8.3:
Swastika Ltd. ma obecny roczny poziom sprzedaży 5000 jednostek w Rs 150 na jednostkę. Koszt zmienny na jednostkę wynosi Rs 100, a roczny koszt stały to Rs 1, 50 000. Obecnie spółka udziela dłużnikowi kredytu na okres jednego miesiąca. Firma rozważa obecnie dwie propozycje wydłużenia okresu kredytowania do 2 miesięcy lub 3 miesięcy i dokonała następujących szacunków.
Firma planuje zwrot w wysokości 20% z inwestycji w należności. Musisz obliczyć najbardziej dochodową polisę kredytową.
3. Zarządzanie zapasami:
Zapasy stanowią znaczną część całego kapitału obrotowego. Efektywne zarządzanie zapasami skutkuje maksymalizacją zysków akcjonariuszy. Efektywne zarządzanie zapasami polega na zarządzaniu dwoma sprzecznymi celami: Z jednej strony minimalizacja inwestycji w zasoby; i utrzymanie płynnego przepływu surowców do produkcji i sprzedaży z drugiej.
Dlatego celem zarządzającego finansami jest obliczenie poziomu zapasów w przypadku pogodzenia tych sprzecznych interesów. Tak jak gotówka, firma przechowuje zapasy w celach transakcyjnych, zapobiegawczych i spekulacyjnych.
ja. Koszty zapasów:
Oprócz kosztów zakupu, koszty zapasów są dwa rodzaje: Koszty zamawiania i koszty transportu.
Koszt zamówienia:
Koszty te obejmują koszty zmienne związane z zakupem materiałów, takie jak koszty transportu, koszty kontroli itd. Koszt ten jest również określany jako koszt konfiguracji.
Koszty transportu:
Koszty te obejmują koszty związane z przechowywaniem zapasów, takie jak opłaty za przechowywanie, odsetki od kapitału itp.
ii. Techniki kontroli zapasów:
Odnosi się do technik skutecznego utrzymywania przepływu materiałów.
Oto najważniejsze techniki kontroli zapasów:
a) Wielkość zamówienia ekonomicznego
b) Ustalenie stanów magazynowych
c) Analiza ABC
d) Just in Time (JIT)
iii. Wartość zamówienia ekonomicznego (EOQ):
Wartość zamówienia ekonomicznego (EOQ) jest jedną z ważnych technik zarządzania zapasami. EOQ reprezentuje ten poziom zapasów, który minimalizuje całkowity koszt zapasów.
Wzór do obliczenia EOQ podano poniżej:
EOQ = √2QA / K
Gdzie, Q = zapotrzebowanie roczne lub produkcja,
A = Koszt zamówienia na zamówienie, oraz
K = Koszt transportu na jednostkę na rok.
Przykład 8.4:
Szacowana roczna produkcja wynosi 2 00 000 sztuk. Koszt ustawienia na przebieg produkcji wynosi Rs 200, a koszt jednostkowy na rok wynosi Rs 5. Oblicz optymalną wielkość produkcji, stosując formułę EOQ.
Poziomy zapasów:
Efektywne zarządzanie zapasami wymaga skutecznego systemu kontroli zapasów. Jednym z ważnych aspektów kontroli zapasów jest poziom zapasów. Poziom zapasów ma istotny wpływ na rentowność. Nadmierna obsada wymaga dużych nakładów kapitałowych, a niedostateczna obsada wpływa na przepływ procesu produkcyjnego. Poniżej przedstawiono poziom zapasów ustalony dla efektywnego zarządzania zapasami.
Zmień kolejność poziomów:
Jest to poziom, który wskazuje, kiedy złożyć zamówienie na zakup surowców. Jest to również określane jako poziom zamawiania. Następująca formuła służy do obliczania poziomu ponownego zamówienia:
Poziom ponownego zamówienia = czas oczekiwania x średnie zużycie
Lub = minimalny poziom zapasów + (średnie zużycie x normalny okres dostawy)
Lub = zapas bezpieczeństwa + zużycie czasu wyprzedzenia
= Maksymalne zużycie x Maksymalny czas na kolejność
Minimalny poziom zapasów:
Wskazuje minimalny poziom zapasów, poniżej którego nie można dopuścić do spadku ilości towaru. Ten poziom nazywany jest również stadem bezpieczeństwa lub poziomem zapasów buforowych. Jest obliczany przy użyciu następującej formuły:
Minimalny poziom zapasów = kolejność ponownego zamówienia Poziom - [Zużycie normalne x Normalny okres ponownego zamówienia]
Maksymalny poziom zapasów:
Maksymalny poziom zapasów wskazuje maksymalny poziom zapasów, powyżej którego nie można zwiększyć ilości jakiegokolwiek elementu, aby zagwarantować, że niepotrzebny kapitał obrotowy nie zostanie zablokowany.
Jest obliczany przy użyciu następującej formuły:
Maksymalny poziom zapasów = poziom ponownego zamówienia + ilość zamówienia - (minimalne zużycie X minimalny okres ponownego zamówienia)
Lub = ilość zamówienia ekonomicznego + zapas bezpieczeństwa
Średni stan zapasów:
Średni stan zapasów ustala się, biorąc średnią maksymalnego poziomu zapasów i minimalnego poziomu zapasów.
Średni poziom zapasów = 1/2 (maksymalny poziom zapasów + minimalny poziom zapasów)
Przykład 8.5:
Poniższe informacje są dostępne w odniesieniu do określonego materiału:
Zmień kolejność sztuk: 3600 sztuk
Maksymalne zużycie: 900 sztuk na tydzień
Minimalne zużycie: 300 sztuk tygodniowo
Zużycie normalne: 600 jednostek tygodniowo
Okres ponownego zamówienia: od 3 do 5 tygodni
Oblicz (i) Poziom ponownego zamówienia
(ii) Maksymalny poziom zapasów
(iii) Minimalny poziom zapasów
(iv) Średni stan zapasów
ja. Analiza ABC:
Analiza ABC jest jedną z ważnych technik kontroli zapasów. W dużych koncernach produkcyjnych nie zawsze można zwrócić równą uwagę na każdy surowiec. W takich przypadkach surowce są klasyfikowane według ich wartości, tak aby można było odpowiednio kontrolować materiały o wysokiej wartości. Analiza ABC jest techniką analityczną, która próbuje grupować materiały na trzy kategorie w zależności od kosztów.
Kategorie to:
A - Materiały o wysokiej wartości
B - Materiały o średniej wartości
C - Materiały o niskiej wartości
Przedmioty o wysokiej wartości i mniej niż 10% całkowitego zużycia zapasów są pogrupowane w kategorii A. Ta kategoria wymaga największej uwagi. Kategoria C składa się z elementów o niskich kosztach, ale posiada dużą liczbę jednostek. Kategoria B leży między kategorią A i kategorią C. Analiza ABC może być reprezentowana jako:
W celu obliczenia analizy ABC należy przyjąć następujące kroki:
ja. Oblicz wartość zużycia każdego elementu materiału.
ii. Oceń je według wartości zużycia.
iii. Klasyfikuj je w kategoriach A. B i C według ich wartości zużycia.
Przykład 8.6:
Na podstawie informacji podanych poniżej przygotuj tabelę analizy ABC:
ja. Just in Time:
System kontroli zapasów Just in Time (JIT) został opracowany przez Taiichi Okno z Japonii i został po raz pierwszy wprowadzony w Toyata Manufacturing Company of Japan. Tak więc znany jest również jako metoda produkcji Toyaty. Podstawową ideą tego systemu jest to, że firma powinna utrzymywać minimalny poziom zapasów przy założeniu, że dostawcy będą dostarczać surowce w miarę potrzeb. System ten stara się, aby koszt prowadzenia inwentarza wynosił zero.
Trzy ważne elementy JIT to Just in time, just in time, produkcja i dostawa just in time. W samą porę zakupów, w samą porę produkcja i dostawa na czas mogą być skutecznie wdrożone poprzez zastosowanie zaawansowanej technologii produkcji.
W USA podobne systemy kontroli zapasów są w praktyce - nazywa się to Zero Inventory System. Nie ulega wątpliwości, że przyjęcie JIT może prowadzić do obniżenia kosztów inwentaryzacji, a także zmniejszenia strat, psucia itp. Jednak w praktyce nie jest możliwe utrzymanie poziomu zapasów na poziomie zerowym, ponieważ firma musi utrzymywać zapas bezpieczeństwa.
4. Zarządzanie zobowiązaniami:
Zobowiązania lub wierzyciele są jednym z ważnych składników kapitału obrotowego. Zobowiązania stanowią spontaniczne źródło finansowania kapitału obrotowego. Zarządzanie płatne jest ściśle powiązane z zarządzaniem gotówką. Efektywne odpłatne zarządzanie prowadzi do stałej dostawy materiałów do firmy, a także podnosi jej reputację.
Jest powszechnie uważane za stosunkowo tanie źródło finansowania, ponieważ dostawcy rzadko pobierają jakiekolwiek odsetki od należnej kwoty. Jednakże wierzyciele z tytułu dostaw i usług będą ponosić koszty w wyniku utraty korzystających z dyskonta gotówkowego na zakupach gotówkowych.
