Automatyczna korekta ceny w oparciu o Gold Standard i Flexible Exchange Rates

Automatyczna korekta cen w ramach Gold Standard i Flexible Exchange Rates!

Zgodnie z międzynarodowym standardem złota, który funkcjonował w latach 1880-1914, używana waluta była złota lub zamieniana na złoto o stałej stopie procentowej. Centralny bank kraju był zawsze gotowy do kupowania i sprzedawania złota po określonej cenie.

Stopa, w jakiej standardowe pieniądze kraju były zamienialne na złoto, nazywana była menniczą ceną złota. Stawka ta została nazwana parytetem mennicy lub parytetem mennicy, ponieważ opierała się na cenie mennicy złota. Ale rzeczywisty kurs wymiany może różnić się powyżej i poniżej parytetu mennicy kosztem wysyłki złota między dwoma krajami.

Aby to zilustrować, załóżmy, że Stany Zjednoczone miały deficyt w bilansie płatniczym z Wielką Brytanią. Różnica między wartością importu i eksportu musiałaby zostać spłacona złotem przez importerów amerykańskich, ponieważ popyt na funty przewyższał podaż funtów.

Ale przeładunek złota wiązał się z kosztami transportu i innymi opłatami manipulacyjnymi, ubezpieczeniem itp. Załóżmy, że koszt wysyłki złota z USA do Wielkiej Brytanii wynosił 3 centy. Tak więc importerzy z USA musieliby wydać 6, 03 USD (6 USD + 0, 03 C) za otrzymanie 1 GBP.

Może to być kurs wymiany, który był punktem eksportu złota w USA lub górnym punktem cenowym. Żaden amerykański importer nie zapłaciłby więcej niż 6, 03 USD, aby uzyskać 1 GBP, ponieważ mógł kupić 6 USD złota ze skarbca USA i wysłać go do Wielkiej Brytanii za 3 centy za uncję.

Podobnie, kurs wymiany funta nie może spaść poniżej 5, 97 USD w przypadku nadwyżki w bilansie płatniczym USA. W związku z tym kurs wymiany w wysokości 5, 97 USD za funt był punktem importu złota w USA lub niższym punktem cenowym.

Kurs wymiany w ramach standardu złota został określony przez siły popytu i podaży między złotymi punktami i uniemożliwiono mu przemieszczanie się poza złote punkty za przesyłki złota. Głównym celem było utrzymanie równowagi w bopie.

Deficyt lub nadwyżka w bilansie płatniczym zgodnie ze standardem złota została automatycznie skorygowana przez mechanizm cenowo-specyficzny. Na przykład deficyt bopa w kraju oznaczał spadek rezerw dewizowych z powodu wypływu złota do kraju z nadwyżką.

Zmniejszyło to podaż pieniądza w tym kraju, powodując spadek ogólnego poziomu cen. To z kolei zwiększy eksport i zmniejszy import. Ten proces dostosowawczy w bilansie płatniczym został uzupełniony wzrostem stóp procentowych w wyniku zmniejszenia podaży pieniądza. Doprowadziło to do napływu kapitału krótkoterminowego z kraju nadwyżkowego. W ten sposób napływ kapitału krótkoterminowego z nadwyżki do kraju deficytowego pomógł przywrócić równowagę bilansu płatniczego.

Automatyczna korekta cen pod elastycznymi kursami walutowymi (cena):

Pod elastycznym (lub zmiennym) kursem wymiany, nierównowaga w bilansie płatniczym jest automatycznie rozwiązywana przez siły popytu i podaży na walutę. Kurs walutowy jest ceną waluty, która jest ustalana, jak każdy inny towar, pod względem popytu i podaży. "Kurs walutowy zmienia się w zależności od zmieniających się warunków podaży i popytu, ale zawsze można znaleźć równowagowy kurs wymiany, który usuwa rynek walutowy i tworzy równowagę zewnętrzną."

Jest to automatycznie osiągane przez deprecjację (lub aprecjację) waluty danego kraju w przypadku deficytu (lub nadwyżki) w jego bilansie płatniczym. Amortyzacja (lub aprecjacja) waluty oznacza, że ​​jej względna wartość maleje (lub rośnie). Amortyzacja ma wpływ na zachęcanie do eksportu i zniechęcanie do importu.

Kiedy ma miejsce amortyzacja wymiany, ceny zagraniczne są przeliczane na ceny krajowe. Załóżmy, że dolar traci na wartości w stosunku do funta. Oznacza to, że cena dolara spada w stosunku do funta na rynku walutowym.

Prowadzi to do obniżenia cen amerykańskiego eksportu w Wielkiej Brytanii i podniesienia cen brytyjskiego importu w USA. Gdy ceny importowe są wyższe w USA, Amerykanie będą kupować mniej towarów od Brytyjczyków. Z drugiej strony niższe ceny amerykańskiego eksportu zwiększą sprzedaż do Wielkiej Brytanii. Tak więc eksport USA wzrośnie, a import zmniejszy się, tym samym doprowadzając do równowagi w bilansie płatniczym.

To są założenia:

Analiza ta opiera się na następujących założeniach:

1. Istnieją dwa kraje: Wielka Brytania i USA

2. Obaj są na elastycznym systemie kursu walutowego.

3. Niespójność BOP jest automatycznie korygowana przez zmiany kursów wymiany.

4. Ceny są elastyczne w obu krajach.

5. Istnieje wolny handel między oboma krajami.

Wyjaśnienie:

Biorąc pod uwagę te założenia, proces dostosowawczy objaśniono na rysunku 1, gdzie D to amerykańska krzywa popytu na walutę zagraniczną, reprezentująca jego popyt na brytyjski import, a S to amerykańska krzywa podaży walut obcych reprezentująca jej eksport do Wielkiej Brytanii. W P popyt i podaż amerykańskiej waluty są w równowadze, gdzie kurs wymiany między dolarem amerykańskim a funtem brytyjskim to OE, a ilość wymiany to OQ.

Załóżmy, że nierównowaga rozwija się w bilansie płatniczym Stanów Zjednoczonych w stosunku do Wielkiej Brytanii. Wskazuje na to przesunięcie krzywej popytu z D na D 1, a początkowy deficyt równy jest PP 2 . Oznacza to wzrost popytu USA na brytyjski import, co prowadzi do wzrostu popytu na funt. Oznacza to deprecjację dolara amerykańskiego i aprecjację funta brytyjskiego. W rezultacie ceny importowe brytyjskich towarów rosną w USA, a ceny amerykańskiego eksportu spadają.

Prowadzi to do nowej równowagi w P1 i nowego kursu wymiany w OE 1, dzięki czemu eliminowany jest deficyt w bilansie płatniczym. Zapotrzebowanie na walutę jest równe podaży wymiany walut w OQ 1, a bilans płatniczy jest w równowadze.

Gdy kurs wymiany wzrośnie do poziomu 1, towary z USA staną się tańsze w Wielkiej Brytanii, a towary brytyjskie stają się drogie w USA pod względem dolara. W wyniku zmian cen względnych niższe ceny towarów z USA zwiększają popyt na nie w Wielkiej Brytanii, co pokazuje nowa krzywa popytu D 1 .

Ma to tendencję do zwiększania eksportu z USA do Wielkiej Brytanii, który jest pokazany jako ruch z P do P1 wzdłuż krzywej podaży S. Jednocześnie wyższa cena towarów brytyjskich pod względem dolara zmierza do zmniejszenia popytu na brytyjskie towary i do zmniejszenia popytu na towary brytyjskie. Zmień popyt na towary krajowe w USA. Prowadzi to do przesunięcia z P 2 na P 1 wzdłuż nowej krzywej popytu D 1 .

Tak więc początkowy deficyt PP 2 w BOP jest usuwany przez wzrost kursu walutowego dostarczanego przez QQ 1 i spadek kursu walutowego wymaganego przez Q 2 Q 1, tak aby równowaga BOP została osiągnięta przy kursie wymiany OE 1, w którym walutą wymiany OQ 1 jest dostarczone i wymagane.

Powyższa analiza opiera się na założeniu względnej elastyczności popytu i podaży dewiz. Jednakże, aby zmierzyć pełny efekt deprecjacji względem cen względnych w obu krajach, nie wystarczy, aby warunki popytu i podaży były względnie elastyczne.

Ważna jest niska elastyczność popytu i podaży dewiz. Zostało to zilustrowane na rysunku 2, gdzie oryginalne mniej elastyczne krzywe popytu i podaży dewiz to odpowiednio D i S, które przecinają się w punkcie P, a kurs wymiany równowagi jest OE. Teraz deficyt w rozwoju bilansu płatniczego jest równy PP 2 .

Ponieważ elastyczność popytu i podaży dewiz jest bardzo niska (nieelastyczna), wymaga bardzo dużej deprecjacji dolara i aprecjacji funta na przywrócenie równowagi.

Równowaga zostanie ustalona poprzez względne zmiany cen w obu krajach, jak wyjaśniono powyżej, w P1 o bardzo wysokim wskaźniku kursowym OE 1 . Ale tak wysokie tempo deprecjacji doprowadziłoby do bardzo wysokich zmian cen w obu krajach, a przez to zaburzyło ich gospodarkę.

To jest krytyka:

Praktyczne wykorzystanie elastycznych kursów wymiany jest poważnie ograniczone. Amortyzacja i aprecjacja prowadzą do spadku i wzrostu cen w krajach, które je przyjęły. Prowadzą one do poważnych obniżeń i naprężeń, odpowiednio. Ponadto stwarzają niepewność i niepewność.

Jest to bardziej spowodowane spekulacją walutową, która destabilizuje gospodarki krajów przyjmujących elastyczne kursy wymiany. Dlatego rządy preferują stałe kursy wymiany, które wymagają korekty w bilansie płatniczym poprzez przyjęcie środków politycznych.