Struktura kapitału: pojęcie, definicja i znaczenie

"Struktura kapitału zasadniczo dotyczy tego, w jaki sposób firma decyduje się podzielić swoje przepływy pieniężne na dwa szerokie komponenty, stały komponent, który jest przeznaczony do wypełnienia zobowiązań wobec kapitału dłużnego i resztkowego składnika, który należy do udziałowców" -P. Chandra.

Pojęcie struktury kapitału:

Względny udział różnych źródeł funduszy używanych w przedsiębiorstwie określany jest jako struktura finansowa. Struktura kapitałowa jest częścią struktury finansowej i odnosi się do proporcji różnych długoterminowych źródeł finansowania. Chodzi o to, aby zestaw źródeł środków pieniężnych w odpowiedni sposób, który jest we względnej wielkości i proporcji.

Struktura kapitałowa spółki składa się z dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych, które obejmują finansowanie aktywów przez firmę. Jest to stałe finansowanie firmy reprezentowanej przez dług długoterminowy, preferowane akcje i wartość netto. Dotyczy to podziału kapitału i nie obejmuje pożyczek krótkoterminowych. Oznacza on pewien stopień trwałości, ponieważ wyklucza krótkoterminowe źródła finansowania.

Ponownie, każdy składnik struktury kapitału ma inny koszt dla firmy. W przypadku firm jest finansowany z różnych źródeł. W zastrzeżeniach zastrzeżonych, zwykle zaangażowany kapitał w całości pochodzi od właścicieli. W tym kontekście kapitał odnosi się do sumy funduszy dostarczonych przez obydwu właścicieli i długoterminowych wierzycieli.

Powstaje pytanie: Jaka powinna być odpowiednia proporcja między kapitałem własnym a kapitałem dłużnym? To zależy od polityki finansowej poszczególnych firm. W jednej firmie kapitał zadłużenia może być zerowy, podczas gdy w innym taki kapitał może być nawet większy niż posiadany kapitał. Proporcja między nimi, zwykle wyrażona w postaci wskaźnika, oznacza strukturę kapitałową przedsiębiorstwa.

Definicja struktury kapitału:

Struktura kapitałowa jest połączeniem długoterminowych źródeł funduszy używanych przez firmę. Składa się z dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych i odnosi się do stałego finansowania firmy. Składa się z długu długoterminowego, kapitału uprzywilejowanego i funduszy akcjonariuszy.

Różni autorzy zdefiniowali strukturę kapitału na różne sposoby.

Niektóre z ważnych definicji przedstawiono poniżej:

Według Gerestenberga "struktura kapitałowa spółki odnosi się do składu lub składu jej kapitalizacji i obejmuje wszystkie długoterminowe zasoby kapitałowe, mianowicie pożyczki, rezerwy, akcje i obligacje". Keown i in. zdefiniowana struktura kapitałowa jako "równoważąca zbiór źródeł funduszy we właściwy sposób, tj. we względnej wielkości lub w proporcjach".

Według słów P. Chandry "struktura kapitałowa zasadniczo dotyczy sposobu, w jaki firma decyduje się podzielić przepływy pieniężne na dwa szerokie komponenty, stały składnik, który jest przeznaczony na pokrycie zobowiązań wobec kapitału dłużnego i składnik rezydualny należący do kapitału własnego akcjonariuszy ".

Stąd struktura kapitałowa implikuje strukturę funduszy pozyskanych z różnych źródeł, szeroko zaklasyfikowanych jako dług i kapitał własny. Może on być zdefiniowany jako stosunek długu i kapitału własnego do całkowitego kapitału, który pozostanie zainwestowany w biznes przez długi czas. Struktura kapitałowa dotyczy aspektu ilościowego. Decyzja o proporcji pomiędzy tymi rodzajami papierów wartościowych odnosi się do decyzji w sprawie struktury kapitału przedsiębiorstwa.

Znaczenie struktury kapitału:

Decyzje dotyczące finansowania aktywów firmy są bardzo ważne w każdej firmie, a menedżer finansowy często znajduje się w dylemacie, jaki powinien być optymalny stosunek długu i kapitału własnego. Zasadniczo w celu finansowania aktywów firmy powinna istnieć odpowiednia kombinacja długu i kapitału własnego. Struktura kapitału jest zwykle zaprojektowana tak, aby służyła interesom akcjonariuszy.

Dlatego zamiast zbierać cały fundusz od udziałowców, część długoterminowego funduszu może zostać podniesiona jako pożyczka w postaci obligacji lub obligacji, płacąc stałą roczną opłatę. Chociaż płatności te są traktowane jako wydatki dla jednostki, taki sposób finansowania jest stosowany w lepszy sposób w interesie zwykłych akcjonariuszy.

Znaczenie projektowania odpowiedniej struktury kapitałowej wyjaśniono poniżej:

Maksymalizacja wartości:

Struktura kapitałowa maksymalizuje wartość rynkową firmy, tj. W firmie o odpowiednio zaprojektowanej strukturze kapitałowej maksymalizuje łączną wartość roszczeń i udziałów akcjonariuszy.

Minimalizacja kosztów:

Struktura kapitału minimalizuje koszt kapitału firmy lub koszt finansowania. Określając właściwy zestaw źródeł funduszy, firma może utrzymać całkowity koszt kapitału na najniższym poziomie.

Wzrost ceny akcji:

Struktura kapitałowa maksymalizuje rynkową cenę akcji spółki poprzez zwiększenie zysku przypadającego na jedną akcję zwykłych akcjonariuszy. Zwiększa także dywidendę dla akcjonariuszy.

Okazja inwestycyjna:

Struktura kapitałowa zwiększa zdolność firmy do znalezienia nowych możliwości inwestycyjnych tworzących bogactwo. Przy odpowiedniej dźwigni kapitałowej zwiększa również zaufanie dostawców długu.

Rozwój kraju:

Struktura kapitałowa zwiększa stopę inwestycji i wzrost gospodarczy kraju, zwiększając szansę firmy na angażowanie się w przyszłe inwestycje tworzące zamożność.

Wzory struktury kapitału:

Zwykle są dwa źródła funduszy używanych przez firmę: Dług i kapitał własny. Nowa firma nie może zebrać wystarczających funduszy zgodnie z ich wymaganiami, ponieważ nie ustalono jeszcze wiarygodności kredytowej na rynku; w związku z tym muszą one zależeć wyłącznie od udziałów kapitałowych, które są prostym rodzajem struktury kapitałowej. Po ustaleniu zdolności kredytowej na rynku, jego struktura kapitałowa stopniowo staje się złożona.

Złożony wzór struktury kapitału może mieć następujące formy:

ja. Akcje i udziały w akcjach (tj. Dług długoterminowy, w tym Obligacje itp.),

ii. Akcje zwykłe i akcje uprzywilejowane,

iii. Akcje własne, akcje uprzywilejowane i obligacje (tj. Dług długoterminowy, w tym obligacje itp.).

Niezależnie jednak od struktury kapitału, firma musi starać się maksymalizować zysk na akcję dla akcjonariuszy, a także wartość firmy.