Rynek euro-dolara: znaczenie, korzyści, efekty i krótkie terminy
Rynek euro-dolara: znaczenie, korzyści, efekty i krótkie terminy!
Preludium:
Choć pojawienie się euro-dolara w międzynarodowym systemie finansowym ma niedawno miejsce, pod koniec lat sześćdziesiątych wywarło ono głęboki wpływ na rynki pieniężne i kapitałowe świata zachodniego.
Obecnie jednak rynek euro-dolar stał się stałym integralnym elementem międzynarodowego systemu walutowego.
Znaczenie euro-dolara:
Przez euro-dolara rozumie się wszystkie depozyty w dolarach amerykańskich w bankach poza Stanami Zjednoczonymi, w tym w zagranicznych oddziałach amerykańskich banków. Euro-dolar nie jest jednak specjalnym rodzajem dolara. Ma on ten sam kurs wymiany, jaki ma zwykły dolar w stosunku do innych walut.
Transakcje euro-dolar są przeprowadzane przez banki nie będące rezydentami w Stanach Zjednoczonych. Na przykład, gdy amerykański obywatel deponuje (pożycza) swoje fundusze w amerykańskim banku w Londynie, który może ponownie zostać wykorzystany do zaliczki na rzecz przedsiębiorstwa w USA, wówczas takie transakcje są nazywane transakcjami euro-dolarowymi. Wszystkie transakcje euro-dolarowe są jednak kredytem niezabezpieczonym.
Euro-dolary powstały z powodu rozporządzenia wydanego przez Radę Gubernatorów amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej, który nie pozwala bankom na wypłacanie odsetek deponentom powyżej określonego limitu.
W związku z tym banki spoza Stanów Zjednoczonych dążą do rozszerzenia działalności w dolarach, oferując wyższe oprocentowanie depozytów i naliczając niższe oprocentowanie kredytów, w porównaniu z bankami w USA. Zwiększenie lub zmniejszenie potencjału gospodarstw euro-dolarowych zależy jednak bezpośrednio odpowiednio od deficytów i nadwyżek w USA.
Rynek Euro-Dollar:
Rynek euro-dolarowy to tworzenie międzynarodowych bankierów. Jest to po prostu krótkoterminowy rynek pieniężny ułatwiający zaciąganie pożyczek i pożyczek od banków amerykańskich. Rynek euro-dolarowy znajduje się głównie w Europie i zasadniczo zajmuje się dolarami amerykańskimi.
Ale w szerszym znaczeniu rynek euro-dolara ogranicza się do zewnętrznych pożyczek i pożyczek najważniejszych walut wymienialnych na świecie, takich jak dolar, funt, szterling, frank szwajcarski, frank francuski, marka Deutsche i holenderski gulden.
Krótko mówiąc, termin euro-dolar jest używany jako termin wspólny dla uwzględnienia rynków zewnętrznych we wszystkich głównych walutach wymienialnych.
Operacje euro-dolar mają unikalny charakter, ponieważ transakcje w każdej walucie dokonywane są poza krajem, z którego pochodzi ta waluta.
Rynek euro-dolar przyciąga fundusze, oferując wysokie stopy procentowe, większą elastyczność terminów zapadalności i szerszy zakres inwestycji.
Choć rynek euro-dolarowy ma całkowicie nieoficjalny charakter, stał się nieodzowną częścią międzynarodowego systemu walutowego. Jest to jeden z największych rynków dla funduszy krótkoterminowych.
Rynek euro-dolarowy ma następujące cechy:
1. Pojawił się jako prawdziwie międzynarodowy krótkoterminowy rynek pieniężny.
2. Jest to nieoficjalne, ale głębokie.
3. Jest za darmo.
4. Jest konkurencyjny.
5. Jest to bardziej elastyczny rynek kapitałowy.
Pierwotnymi klientami rynku euro-dolarowego były firmy z Europy i Dalekiego Wschodu, które znalazły euro-dolary w tańszym sposobie finansowania importu ze Stanów Zjednoczonych, ponieważ stopy procentowe pożyczek na rynku euro-dolarowym były relatywnie niższe. .
Rynek euro-dolar ma dwa fakty:
(i) Jest to rynek, który akceptuje depozyty dolarowe od niebankowych klientów i udziela kredytu w dolarach potrzebującym niebankowym klientom.
(ii) Jest to rynek międzybankowy, w którym banki komercyjne mogą dostosowywać swoją pozycję walutową poprzez pożyczkę międzybankową i pożyczkę.
Istnienie rynku euro-dolarowego w danym kraju zależy jednak od wolności przyznawanej bankom komercyjnym za posiadanie, pożyczanie i pożyczanie walut obcych - w szczególności dolarów - i wymienianie ich po ustalonym oficjalnym kursie wymiany.
Korzyści z rynku Euro-Dollar:
Wydaje się, że następujące korzyści zostały osiągnięte przez kraje uczestniczące w rynku euro-dolarowym:
1. Zapewnił prawdziwie międzynarodowy krótkoterminowy rynek kapitałowy, dzięki wysokiej mobilności euro-dolarów.
2. Euro-dolary są przydatne w finansowaniu handlu zagranicznego.
3. Umożliwił instytucjom finansowym większą elastyczność w dostosowywaniu ich pozycji gotówkowych i płynnościowych.
4. Umożliwiła importerom i eksporterom zaciąganie pożyczek w celu finansowania handlu po niższych stawkach niż jest to możliwe do uzyskania.
5. Pomogło to obniżyć marże zysku między stopami depozytowymi a stopami kredytowymi.
6. Poprawił kwant funduszy dostępnych na arbitraż.
7. Umożliwił władzom monetarnym o niewystarczających rezerwach powiększenie ich rezerw poprzez pożyczanie depozytów euro-dolarowych.
8. Rozszerzył możliwości dostępne dla inwestycji krótkoterminowych.
9. Spowodowało to, że poziomy krajowych stóp procentowych były bardziej zbliżone do wpływów międzynarodowych.
Wpływ rynku Euro Dolar na międzynarodowy system finansowy:
1. Pozycja dolara została chwilowo wzmocniona, ponieważ jej działalność polegająca na pożyczaniu dolarów stała się bardziej zyskowna niż jej udziały.
2. Ułatwia finansowanie nadwyżek i deficytów bilansu płatniczego. Zwłaszcza kraje z deficytem bilansu płatniczego mają tendencję do zaciągania pożyczek z rynku euro-dolarowego, co zmniejsza presję na ich rezerwy walutowe.
3. Promuje międzynarodową współpracę walutową.
4. W ciągu ostatniej dekady wzrost wartości euro-dolara pomógł w złagodzeniu światowego problemu płynności.
Wady rynku Euro-Dollar:
Główne wady rynku euro-dolarowego można wymienić jako:
1. Może to prowadzić do przeciążenia banków i firm.
2. Może osłabić dyscyplinę w społecznościach bankowych.
3. Pociąga to za sobą poważne niebezpieczeństwo nagłego wycofania kredytów z kraju na dużą skalę.
4. Uczynił oficjalną politykę monetarną mniej skuteczną dla zaangażowanych krajów.
W rzeczywistości rynek euro-dolar stworzył dwa poważne problemy dla pojedynczego kraju, który się nim zajmuje. Po pierwsze, istnieje niebezpieczeństwo nadmiernego przedłużenia kredytu w dolarach przez krajowe banki w kraju; w konsekwencji może nastąpić silna presja popytowa na oficjalną walutę.
Po drugie, rynek euro-dolara wydaje się być kolejnym kanałem dla krótkoterminowego międzynarodowego ruchu kapitałowego dla kraju, tak że wielkość wypływu lub napływu kapitału może wzrosnąć, co może ponownie zagrozić rezerwom walutowym i skuteczności krajowych polityk gospodarczych. .
Ma efekt destabilizacji. Zwiększa presję na kurs walutowy i oficjalne rezerwy walutowe. Może to wymagać dodatkowej płynności. Jeśli takie dodatkowe rezerwy nie zostaną dostarczone, może to zagrozić istnieniu obecnego standardu wymiany złota.
Przede wszystkim rynek euro-dolar spowodował wzrost pół-niezależnych międzynarodowych stóp procentowych, na których nie może być skutecznej kontroli przez pojedynczy kraj lub instytucję.
