Problem międzynarodowej płynności

Problem międzynarodowej płynności!

Problem międzynarodowej płynności wiąże się z problemem płatności międzynarodowych. Płatności te powstają w związku z międzynarodowym obrotem towarami i usługami, a także w związku z przepływem kapitału między jednym krajem a drugim.

Międzynarodowa płynność odnosi się bowiem do ogólnie przyjętych oficjalnych środków regulowania braku równowagi w płatnościach międzynarodowych. W najprostszej formie, zatem płynność międzynarodowa obejmuje wszystkie rezerwy, które są dostępne w organach monetarnych różnych krajów w celu realizacji wypłat międzynarodowych.

Zgodnie z obecnym międzynarodowym porządkiem monetarnym wśród państw członkowskich MFW za główne elementy międzynarodowej struktury płynności uważa się:

1. Rezerwy złota z krajowymi władzami monetarnymi - bankami centralnymi - oraz z MFW.

2. Rezerwy dolarowe krajów innych niż USA.

3. Funty rezerwy państw innych niż Wielka Brytania.

Należy zauważyć, że pozycje (2) i (3) uważane są za kluczowe waluty świata, a ich rezerwy posiadane przez państwa członkowskie stanowią odpowiednie zobowiązania USA. i Wielkiej Brytanii. Niedawno franki szwajcarskie i znaki niemieckie również zostały uznane za "kluczowe waluty".

4. Pozycja transzy MFW, która reprezentuje "potencjał rysunkowy" członków MFW.

5. Umowy kredytowe (kredyt dwustronny i wielostronny) między krajami takimi jak "umowy zamiany" i "Dziesiątka" klubu paryskiego.

Jednak ze wszystkich tych składników złoto i kluczowa waluta, jak dolar, ma dziś większe znaczenie w określaniu międzynarodowej płynności świata.

Ogólnie mówiąc, problem międzynarodowej płynności ma dwa aspekty: ilościowy i jakościowy. Ilościowy aspekt problemu dotyczy adekwatności międzynarodowej płynności. Jakościowy aspekt problemu dotyczy charakteru i składu międzynarodowych rezerw płynności.

Głównym powodem do zmartwień w utrzymywaniu międzynarodowych stosunków gospodarczych jest ilościowy aspekt problemu rezerw międzynarodowych. Generalnie obawia się, że w przyszłości prawdopodobnie wystąpi niedobór międzynarodowej płynności.

Uważa się, że nie ma gwarancji, że obecny międzynarodowy system monetarny automatycznie zapewni wzrost podaży międzynarodowej płynności na przestrzeni lat w celu sfinansowania rosnącej wielkości międzynarodowego handlu i płatności. W związku z tym całkowita ilość rezerw międzynarodowych w ramach obecnego międzynarodowego systemu walutowego będzie wyjątkowo niewystarczająca dla przyszłych potrzeb świata.

Krótko mówiąc, choć obecnie nie brakuje międzynarodowej płynności, istnieje obawa, że ​​w przyszłości nastąpi niedobór międzynarodowych środków płatniczych, w ramach istniejącego systemu międzynarodowego mechanizmu monetarnego, który z pewnością zakłóci handel i międzynarodowe stosunki gospodarcze.

Ten strach jest logicznym następstwem powolnego wzrostu zasobów złota w stosunku do tempa wzrostu handlu międzynarodowego i transakcji oraz rozszerzania płatności międzynarodowych. Obecny system płatności jest zasadniczo standardem wymiany złota, z dość wysokim stosunkiem złota w oficjalnych rezerwach walutowych.

Złota baza, na której opiera się ten system płatności, nie może wzrosnąć średnio o więcej niż około dwa procent rocznie. Ta stopa wzrostu rezerw złota jest znacznie mniejsza niż stopa wzrostu kwoty płatności międzynarodowych.

Oszacowano, że wielkość handlu międzynarodowego i wynikające z niego płatności wzrosły ponad dwukrotnie szybciej niż w przypadku rezerwy złota, czyli około 58% rocznie. Naturalnie, wówczas pojawi się luka płynności, "niedostateczność", stanowiąca poważny problem międzynarodowej płynności.

Pod względem jakościowym problem wiąże się z wykorzystaniem dolara i funta jako składników rezerwowych. Dolar amerykański i funt szterling są głównymi walutami rezerwowymi lub "kluczowymi walutami", ze względu na ich rolę głównych walut handlowych w celu przeprowadzenia dużej liczby międzynarodowych transakcji handlowych i inwestycyjnych.

Jednak od czasu II wojny światowej międzynarodowy system płatności na świecie otrzymał główne wsparcie od chęci świata do posiadania dolara i używania go jako waluty międzynarodowej. W związku z tym dziś podaż dolara odgrywa kluczową rolę w ustalaniu całkowitych rezerw na płynność międzynarodową. W składzie międzynarodowej płynności, teraz stwierdzamy, że złoto i dolar oraz funt szterling - kluczowe waluty - są głównymi składnikami.

Ponieważ jednak nie można w znacznym stopniu podnieść poziomu złota, potrzeby rosnących rezerw międzynarodowych mogą być zaspokojone poprzez zwiększenie podaży kluczowych walut. Teraz, jeśli waluty stanowią rosnącą część rezerw międzynarodowych, oznacza to wzrost w stosunku do ich zapasów złota płynnych zobowiązań krajów, których waluty są rezerwowane przez inne kraje.

Jeżeli jednak te płynne zobowiązania wzrośnie poza rezerwy złota posiadane przez waluty rezerwowe, zaufanie może zostać poważnie osłabione w ich ciągłej zdolności do zachowania wartości nominalnych ich walut, a stabilność systemu płatności międzynarodowych może zostać podważona.

To jest dokładna sytuacja, z którą dziś konfrontujemy się z dolarem amerykańskim. W rzeczywistości, deficyt bilansu płatniczego USA na rachunku kapitałowym powiększył światowe rezerwy, ale ostatnie deficyty stworzyły poczucie niepewności co do przyszłości. Od 1959 r. Bilans płatniczy Stanów Zjednoczonych okazał się niekorzystny, a ona traci złoto.

Ta utrata jej złota została chwilowo wstrzymana przez sprzedaż złota przez ZSRR, a później przez przywrócenie zaufania poprzez dwustronne "swapowe" umowy kredytowe i umowy o gotowości z MFW. Istnieje jednak obawa, że ​​jeśli sytuacja nie ulegnie znacznej poprawie, kraje europejskie, które gromadziły dolary tylko jako akt perswazji, mogą w dowolnym momencie zacząć przekształcać je w złoto.

Jeśli tak się stanie, USA. może stracić duże ilości złota, a dolar może być zmuszony do rezygnacji ze złotego ogniwa jako funta. Funt szterling został zmuszony do rezygnacji ze złotego standardu 21 września 1931 roku. W rzeczywistości zaufanie do dolara słabnie wraz ze spadkiem amerykańskich zasobów złota.

Tak więc istnieje dylemat międzynarodowej płynności. W obecnej sytuacji pieniężnej wzrost podaży międzynarodowej płynności współmierny ze zwiększonym popytem na płynność spowodowany rosnącym światowym handlem i transakcjami był zależny od gotowości USA do ponoszenia stałych deficytów w bilansie płatniczym.

Jednak utrzymujący się deficyt w bilansie płatniczym Stanów Zjednoczonych, który wiąże się z gromadzeniem rezerw dolarowych z krajami europejskimi, może zniechęcić tych ostatnich do utrzymywania rezerw międzynarodowych w formie dolarów. Mogą zacząć konwertować swoje rezerwy dolara na złoto. Może to przyspieszyć kryzys na europejskim rynku dolara.

Kryzys ten może dodatkowo ograniczyć amerykańskie zasoby złota, co z kolei może spowodować brak zaufania do stabilności wartości złota w dolarach. Może jeszcze przyspieszyć pośpiech dla złota. Aby uniknąć tego niebezpieczeństwa, deficyt bilansu płatniczego USA musi zostać zredukowany. A jeśli zmniejszy ten deficyt, do tego stopnia światowe rezerwy płynności zostaną również wyczerpane w ramach obecnego międzynarodowego systemu walutowego.

Kolejna reperkusja polega na tym, że kiedy Stany Zjednoczone zmniejszą dotacje z pożyczek dla krajów rozwijających się w celu poprawy bilansu płatniczego, kraje te będą również musiały wprowadzić niepożądane cięcia w swoich programach rozwojowych. Problem zlikwidowania luki w bilansie płatniczym USA jest zatem powiązany z problemem międzynarodowej płynności.