Obliczanie tempa wzrostu wartości pieniądza

Załóżmy, że seria zwrotów wykazuje tendencję wzrostową na przestrzeni lat, na przykład 100, 120, 135, 150 i tak dalej. Teraz tempo wzrostu w serii zwrotów można obliczyć za pomocą koncepcji wartości pieniądza w czasie. W prawdziwym świecie biznesu główną przyczyną obaw inwestorów jest stopa wzrostu zysku po opodatkowaniu, dywidendy itp. Dzieje się tak, ponieważ wzrost zysku lub dywidendy ma znaczący wpływ na cenę akcji.

Szybkość wzrostu oblicza się za pomocą złożonych tabel odsetkowych. Załóżmy, że dywidenda na akcję wypłacana przez spółkę w ciągu pięciu lat wynosi R 1, 28, R 1, 40, R 1, 66, R 1, 92 i R 2, 24. W tym przypadku stopa wzrostu w formie dywidendy występowała przez cztery lata w następujący sposób: W roku pierwszym: R 1, 28 do R 1, 40; w roku 2: Rs 1, 4 do R 1, 66; w roku 3: R 1, 66 do R 1, 92 iw roku 4: R 1, 92 do R 2, 24. Tak więc, aby ustalić, stopa wzrostu 2, 24 jest podzielona przez R 1, 28 lub dywidendy z bieżącego roku dzieli się przez dywidendy z początku roku.

Wynik to 2, 24 ÷ 1, 28 = 1, 749. Jeśli spojrzymy na tabelę A-1, zobaczymy, że w czwartym roku wartość 1, 749 pojawia się przy 15-procentowej stopie procentowej. Tak więc tempo wzrostu tego strumienia dywidend wynosi 15%.

Przykład 2.14:

Oblicz tempo wzrostu za pomocą następujących przepływów pieniężnych:

Rozwiązanie:

Uważamy, że wzrost występuje przez 5 lat. Teraz dzieląc przepływy pieniężne z 6 roku przez przepływy pieniężne z pierwszego roku otrzymujemy współczynnik złożony jako: 4, 145 / 2, 250 = 1-842. Z tabeli A-1 wynika, że ​​współczynnik złożony odpowiadający 5 roku to 1, 842, kiedy stopa procentowa wynosi 13%. Tak więc tempo wzrostu wynosi 13%.