Aktywa (inwestycje) do wykorzystania do obliczenia zwrotu z inwestycji
Ogólnie biorąc, do obliczenia zwrotu z inwestycji, inwestycja jest definiowana w kategoriach wartości księgowej netto aktywów plus kapitału obrotowego. Kluczową zasadą przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w ROI jest znajomość stopnia kontroli, menedżer centrum inwestycyjnego dokonał inwestycji w aktywa.
Na przykład menedżerowie centrów inwestycyjnych często nie mają kontroli nad saldami gotówkowymi, zadłużeniem, zapasami lub kontrolują tylko ułamek tych pozycji. W związku z tym część tych pozycji lub podobnych innych pozycji powinna zostać uwzględniona w inwestycji, która znajduje się pod kontrolą kierowników centrów inwestycyjnych.
Blocher, Chen, Cokins i Lin przedstawiają następujące sugestie dotyczące decydowania o zasobach w celu obliczenia zwrotu z inwestycji:
(i) Długoterminowe aktywa są zwykle uwzględniane w inwestycjach, jeśli można je powiązać z jednostką. Problemy z zarządzaniem pojawiają się jednak, jeśli aktywa długoterminowe są dzierżawione lub jeśli znaczna ich część jest bezczynna. Leasing wymaga jasnej polityki obowiązującej w całym przedsiębiorstwie, dotyczącej sposobu traktowania leasingu przy ustalaniu ROI, tak aby kierownicy jednostek byli odpowiednio zmotywowani do dzierżawy lub nie do dzierżawy, tak jak polityka firmy.
Zasadniczo aktywa będące przedmiotem leasingu powinny być ujmowane jako inwestycje, ponieważ stanowią aktywa wykorzystywane do generowania dochodu, a ich nie uwzględnienie może spowodować znaczną zawyżenie zwrotu z inwestycji.
(ii) W przypadku nieaktywnych aktywów głównym problemem jest możliwość kontrolowania. Jeśli niewykorzystane zasoby mają alternatywne zastosowanie lub można je łatwo sprzedać, należy je uwzględnić w kwocie inwestycji dla ROI. Ponadto, jeśli najwyższe kierownictwo chce zachęcić do zbycia nieużywanych aktywów, w tym bezczynnych aktywów w ROI, motywowałoby to pożądane działanie, ponieważ dezinwestycja zmniejszyłaby inwestycje i zwiększyła zwrot z inwestycji.
Ewentualnie, jeśli najwyższe kierownictwo dostrzega potencjalną strategiczną przewagę nad utrzymaniem wolnych aktywów, wyłączenie bezczynnych zasobów z ROI zapewniłoby najskuteczniejszą motywację, ponieważ posiadanie wolnych zasobów nie zmniejszyłoby zwrotu z inwestycji.
(iii) Wykorzystanie historycznych kosztów aktywów może zapewnić wyższy zwrot z inwestycji. Jednak koszt zastąpienia, jeśli jest wyższy niż koszt historyczny, spowoduje obniżenie zwrotu z inwestycji. Odpowiednim strategicznym podejściem jest wykorzystanie wartości inwestycji w ROI, która rozważa zastąpienie aktywów przy ich aktualnej wartości rynkowej, tak aby decyzje były podejmowane na podstawie bieżącej i przyszłej rentowności produktów i usług firmy, a nie na podstawie ich przeszłości tylko rentowność.
(iv) Oprócz wartości strategicznej, wykorzystanie wartości bieżącej pomaga zmniejszyć nieuczciwość wartości księgowej netto kosztu historycznego przy porównywaniu jednostek biznesowych o różnych wiekowych aktywach. Jednostki ze starszymi aktywami w ramach metody wartości księgowej netto mają znacznie wyższy zwrot z inwestycji niż jednostki z nowszymi aktywami ze względu na wpływ zmian cen i kumulacji amortyzacji przez cały okres eksploatacji aktywów.
Jeśli stare i nowe aktywa przyczyniają się do równoważnej usługi, uprzedzenia na korzyść jednostki ze starszymi zasobami są niesprawiedliwe dla kierownika jednostki z nowszymi aktywami. Różnica jest również myląca dla strategicznych decydentów. Użycie wartości bieżących pomaga zmniejszyć to obciążenie, ponieważ na aktualne wartości nie ma tak silnego wpływu wiek aktywów, jak i historyczne wartości księgowe netto.
Wykorzystanie aktualnych wartości poprawia wykorzystanie zwrotu z inwestycji zarówno jako miara wydajności zarządzającego, jak i wyników ekonomicznych samej jednostki; bieżące wartości powodują, że obliczenia ROI są bardziej odpowiednie i porównywalne.
(v) Wartość księgowa brutto jest preferowana przez tych, którzy cenią obiektywizm historycznego numeru kosztu; Koszt zakupu jest wiarygodną, weryfikowalną liczbą. Natomiast koszt zastąpienia jest korzystniejszy, gdy zwrot z inwestycji jest wykorzystywany do oceny menedżera lub jednostki jako przedsiębiorstwa kontynuującego działalność, ponieważ wykorzystanie kosztu zastąpienia jest zgodne z pomysłem, że aktywa zostaną zastąpione przy bieżących kosztach, a działalność będzie kontynuowana. Z drugiej strony, wartość likwidacyjna jest najbardziej użyteczna, gdy najwyższe kierownictwo wykorzystuje ROI do oceny jednostki biznesowej pod kątem potencjalnej sprzedaży, a odpowiedni koszt bieżący to wartość sprzedaży aktywów lub wartość likwidacyjna.
