Kapitalizacja: znaczenie, teoria i pojęcia
Znaczenie:
Celem każdej firmy jest maksymalizacja wartości firmy. Pod tym względem zarówno menadżer finansów, jak i inwestorzy indywidualni, chcą poznać wartość tworzoną przez firmę. Wartość działalności odnosi się do kapitalizacji przedsiębiorstwa.
Potrzeba kapitalizacji pojawia się we wszystkich fazach cyklu biznesowego firmy. Praktycznie kapitalizacja jest jednym z najważniejszych obszarów zarządzania finansami. W tym artykule omówimy różne aspekty związane z kapitalizacją.
Pojęcie kapitalizacji:
Kapitalizacja odnosi się do wyceny całego biznesu. Jest to suma posiadanego kapitału i pożyczonego kapitału. Jest to więc tylko wycena długoterminowych funduszy zainwestowanych w biznes. Odnosi się do sposobu, w jaki jego długoterminowe zobowiązania są rozdzielane pomiędzy różne klasy właścicieli i wierzycieli. W szerszym znaczeniu oznacza to całkowity fundusz zainwestowany w biznes i obejmuje fundusze właściciela, pożyczone środki, pożyczki długoterminowe, wszelkie inne nadwyżki zarobków itp. Symbolicznie:
Kapitalizacja = kapitał akcyjny + obligacje + Pożyczka długoterminowa + Rezerwa + nadwyżka.
Różni autorzy zdefiniowali kapitalizację na różne sposoby, ale tematyka tych definicji pozostaje prawie taka sama. Niektóre z ważnych definicji przedstawiono poniżej:
Według Guthmami i Dougalla "kapitalizacja jest sumą wartości nominalnej niespłaconych akcji i obligacji".
Według słów Walkera i Baughena "kapitalizacja odnosi się tylko do długoterminowego długu i kapitału, a krótkoterminowi wierzyciele nie są dostawcami kapitału, jest błędny. W rzeczywistości całkowity kapitał dostarczany jest przez krótkoterminowych wierzycieli i długoterminowych wierzycieli ".
Bonneville i Deway określają kapitalizację jako "wartości bilansowe niezrealizowanych akcji i obligacji".
Dlatego kapitalizacja jest wartością papierów wartościowych i może być zdefiniowana jako wartość nominalna różnych zobowiązań firmy rozproszonej w różnych klasach akcji, obligacji, obligacji i wierzycieli.
Teorie kapitalizacji:
Widzieliśmy, że kapitalizacja odnosi się do określenia wartości, dzięki której firma ma być kapitalizowana. W kontekście kapitalizacji istnieją dwie popularne teorie: Teoria Kosztów i Teoria Zarabiania.
ja. Teoria kosztów:
Ta teoria koncentruje się na koszcie nabycia aktywów. Łączna wartość kapitalizacji w ramach teorii kosztów jest sumą kosztów nabycia zarówno aktywów trwałych, jak i obrotowych. Zgodnie z tą teorią koszty związane z emisją akcji i innych papierów wartościowych są również ujmowane w kapitalizacji.
Stąd kapitalizacja jest sumą gruntów i budynków, maszyn i urządzeń oraz innych środków trwałych, zapasów surowców, dłużników i innych aktywów obrotowych oraz kosztów wstępnych. Teoria ta jest najlepiej stosowana przez nową firmę, ponieważ pomaga znaleźć całkowitą kwotę kapitału potrzebną do założenia firmy.
Teoria ma następujące ograniczenia:
a) Podkreśla jedynie aspekt kosztowy, ale nie zdolność aktywów;
b) Milczy o czasie, kiedy składnik aktywów staje się przestarzały; i
c) Dla firmy, która ma zmienne zarobki, teoria traci na znaczeniu.
ja. Zarabiająca teoria:
Zgodnie z tą teorią zdolność do zarobkowania przedsiębiorstwa jest uważana za podstawę kapitalizacji. Zgodnie z tą teorią skapitalizowana wartość zarobków firmy to kwota kapitalizacji. Reprezentatywną stopę zwrotu przemysłu przyjmuje się jako stopę kapitalizacji.
Wartość kapitalizacji obliczana jest w ten sposób:
Kapitalizacja = średnie roczne przyszłe dochody / stopa kapitalizacji x 100
Teoria ta ma również następujące ograniczenia:
Szacowanie przyszłych zarobków dla nowej firmy jest bardzo trudne;
Stawka za kapitalizację może nie być odpowiednim reprezentantem firmy; i
Błąd popełniony w czasie szacowania zarobków wpłynie bezpośrednio na wielkość kapitalizacji.