Jak obliczyć współczynnik Cross and Forward Rate?

W tym artykule dowiesz się, jak obliczyć stawkę krzyżową i przyszłą.

Obliczanie szybkości krzyżowania:

Większość obrotów na świecie na rynkach Forex odbywa się w dolarach amerykańskich, innymi słowy, jedną z walut większości transakcji wymiany jest waluta amerykańska. Dlatego też marże między stawką kupna i oferty są najniższe dla kwotowań dla dolara amerykańskiego. Margines lub różnica między ceną zapytań a stawką jest również określana jako "Spread". Stawka ask jest zawsze większa niż stawka bid. Marginesy mają tendencję do poszerzania się w zakresie współczynników krzyżowych wyjaśnionych w poniższych obliczeniach.

Rozważ następującą strukturę stawek:

1, 00 GBP = dolar amerykański 1, 6290 / 98, a 1, 00 EUR = dolar amerykański 1, 1276 / 80

GBP oznacza funty brytyjskie.

W tej strukturze stawek, aby obliczyć stawki ofertowe i oferty dla euro pod względem funtów. Zobaczmy, jak można obliczyć oferowaną (sprzedaż) stawkę za euro. Począwszy od funta, będziesz musiał kupować dolary amerykańskie po oferowanej stawce 1, 6290 USD i kupować euro od dolara po oferowanej stawce za euro w dolarach amerykańskich 1.1280. Stawka ofertowa dla euro pod względem GBP staje się zatem EURO, tj. 1, 4441 EURO za GBP, lub bardziej konwencjonalnie 0, 6925 GBP za euro.

€ Sprzedaż, oznacza GBP Kup.

Podobnie stawka oferty euro może wynosić 1, 4454 EUR za GBP (lub 0, 6918 GBP za euro).

€ Buy, oznacza GBP Sale.

Z powyższego jasno wynika, że ​​stopa zapytań (1, 4454) jest zawsze większa niż stopa ofertowa (1, 4441).

W związku z tym oferta cenowa wynosi 1, 00 GBP = 1, 4441 EUR / 54 EUR. Łatwo zauważyć, że w ujęciu procentowym różnica między ofertą a oferowaną stawką jest wyższa w przypadku EURO: stopa funta w porównaniu do dolara: EURO lub funt: stawki dolara.

Ilustracja 1:

Jeden cytat to S $ / Re 0, 045. Kolejny cytat to € / Re to 0, 02.

za. Sprawdź cenę za S $ pod względem €.

b. Sprawdź cenę za € pod względem S $

do. Sprawdź poprawność swojej odpowiedzi

Rozwiązanie:

A. Wymagane: stawka za S $. Stąd S $ będzie denominatorem:

Stawka (€ / S $) = Licytacja (€ / Rs.) × Stawka (Rs / S $) - 0, 02 × 22, 222 = 0, 444

WN 1: Licytacja (€ / Rs.) = 0, 02 Podana cena

WN 2: Licytacja (Rs./S$) = 1 / Ask (S $ / Re) = 1 / 0, 045 = 22, 222

Zakłada się, że stawki kupna i sprzedaży są równe.

B. Wymagane: stawka za sztukę € będzie denominatorem w lhs:

Stawka (S $ / €) = stawka (Rs / €) × stawka (S $ / Rs) = 50 × 0, 045 = 2, 25

WN 1: Bid (Rs./€) = 1 / Ask (€ / Rs.) = 1 / 0, 02 = 50

Zakłada się, że stopa licytacji i stopa wypłaty są równe.

WN 2: Stawka (S $ / Rs.) = 0, 045 Podana

C. Wynik 2, 25 S $ Per € jest możliwy do sprawdzenia:

€ / S $ to 0, 444

Stąd S $ / € = 1 / (€ / S $) = 1 / 0, 444 = 2, 25

Ilustracja 2:

Z następujących wyimaginowanych (z wprowadzeniem € od 1-1 do 2003, Deutsche Mark i franka stoją wycofane z handlu).

(i) 0, 3302 USD - 0, 3310 na DM,

(ii) 0, 17180 - 0, 1190 na FF.

Wyliczyć Stawki / Zapytaj stóp DM dla jednej jednostki FF.

Rozwiązanie:

A. Wymagana stawka (Dm / Ff):

Stawka (DM / FF) = Stawka (DM / $) × Stawka ($ / FF) = 3.0211 × 0.1180 = 0.3565

WN 1: Licytacja (DM / $) = 1 / Ask ($ / DM) = 1 / 0, 3310 = 3, 0211

WN 2: Stawka ($ / FF) = 0.1180 Podana

B. Wymagany Ask (Dm / Ff):

Zapytaj (DM / FF) = Zapytaj (DM / $) × Zapytaj ($ / FF) = 3, 0285 × 0, 1190 = 0, 3604

WN 3: Zapytaj (DM / $) = 1 / Oferta ($ / DM) = 1 / 0, 3302 = 3, 0285

WN 2: Ask ($ / FF) = 0.1190 Given

Cytat to 0, 3565 - 0, 3604

Weryfikacja: stawka Ask jest wyższa od stawki stawki.

Obliczanie szybkości przekazywania:

Zasada parytetu stopy procentowej służy jako podstawa do obliczania stóp forward. W przypadku tych obliczeń należy koniecznie pamiętać o sposobie obliczania terminów zapadalności transakcji natychmiastowych i terminowych oraz obliczać odsetki za faktyczną liczbę dni.

W piątek 15 lutego 2008 r. Kurs spot dla euro wyniósł 1, 00 EUR = 1 USD 1, 276 / 80. Transakcja spotowa tego dnia dojdzie do skutku we wtorek, 19 lutego, [ponieważ 16 i 1 7 to sobota i niedziela].

W związku z tym jednomiesięczna transakcja terminowa (lub depozyt) zakontraktowana w piątek 15 lutego dojrzałaby dopiero 19 marca, tj. 28 dni po dacie spot (tj. Dacie, w której zostanie zdeponowana waluta). [Days: Bal. z 10 lutego + 18 marca = 28 dni]

Miesięczne rynkowe stopy procentowe na rynku offshore powszechne w dniu 15 lutego dla transakcji terminowych zapadalności były następujące:

Możemy teraz przystąpić do obliczania kursów forward.

Czynności związane z obliczeniem oferowanej stawki dla euro byłyby następujące:

1. Pożyczaj dolara amerykańskiego na poziomie 1, 1280 za 1 miesiąc na rynku spot 15 lutego w dniach 4-15 / 16.

2. Kup spot euro w dolarach amerykańskich 1, 1280 za euro.

3. Deponuj euro przez jeden miesiąc na poziomie 3-1 / 16 procent.

(Należy zauważyć, że wszystkie powyższe transakcje zostały wykonane na rynku kasowym 15 lutego, a waluty zmienią właściciela tylko na 19 lutego).

4. Oblicz kurs terminowy poprzez zrównanie kwoty przypadającej do spłaty kapitału i odsetek w dwóch walutach. Pamiętaj, że odsetki muszą być obliczane na 28 dni i, tak jak to się dzieje zarówno w przypadku dolarów, jak i euro, przez 360 dni w roku.

W przypadku pożyczania dolarów i kupowania euro stosowane stawki są stawkami "oferowanymi" na rynku; podobnie, do obliczenia odsetek od depozytu w euro należy użyć stawki "kupna" dla depozytów w euro.

Zakładając, że dolar amerykański 1.1280 został pożyczony, kwota główna i odsetki do spłaty w terminie wymagalności będzie wynosić: R.1.1323 w dniu 19 marca w następujący sposób:

Dolar amerykański 1.1280 + dolar amerykański ((1, 1280 × 4, 9375 × 28) / (100 × 360)) = dolar amerykański 1.1323

Z drugiej strony, depozyt w wysokości 1, 00 euro na poziomie 3-1 / 16 procent przyniósłby 1, 0024 EURO w następujący sposób:

1, 00 EURO + EURO ((1, 00 × 3, 0625 × 28) / (100 × 360)) = 1, 0024 EURO

Zrównanie dwóch, oferowany miesięczny kurs terminowy dla euro, dochodzi zatem do dolara amerykańskiego (1, 1323 / 1, 0024) lub dolara 1, 1296 za euro. W oparciu o powyższe obliczenia, można zawrzeć umowę, aby sprzedać EURO po cenie 1, 0024 USD, z dostawą 19 marca, po cenie 1, 1296 USD za euro, przy pełnym zabezpieczeniu. Odbiór dolarów od kontrahenta może być wykorzystany do spłaty pożyczki dolarowej i odsetek od niej, a wymagająca depozytu w euro wykorzystana do wypłaty 1, 0024 EURO.

Pożyczając euro na poziomie 3-5 / 32 procent, kupując dolary w wysokości 1, 127 USD za euro i deponując pieniądze w wysokości 4-27 / 32, można również podobnie obliczyć stawkę miesięczną za jeden miesiąc dla euro. Może przyjść do R.1.1291 za EURO. Dlatego też jednomiesięczny termin forward to Rs.1.1291 / 96.

Metody obliczania outright outward rates:

Stawki Forward to stopa, przy której autoryzowani dealerzy i klienci wyrażają zgodę na obrót w przyszłości i jest ona oparta na stawce uzgodnionej w dniu zawarcia umowy. Stawka jest również znana jako cena bezpośrednia. Na rynku międzybankowym, ADs kwotuje kurs terminowy w formie rabatu (0, 15 / 0, 16) lub premii (0, 16 / 0, 15), na kursie kasowym. Ta różnica w przód jest znana jako margines Forward lub Swap points lub swap rate.

Bezpośrednią stopę procentową można obliczyć za pomocą jednej z następujących metod:

1. Metody wymiany punktów:

Należy zauważyć, że marża (spread) między stawkami terminowymi kupna i sprzedaży jest wyższa niż stopa spot. W praktyce to zwiększenie marży można wykorzystać do ustalenia, czy marża terminowa to premia czy dyskonto.

Twierdzenie wyjaśnia następujący przykład:

2. Metody Value Swap:

Przednia premia lub dyskonto w lokalnej walucie można ustalić, wyświetlając spread lub marżę. Jeśli marża dla zapytania jest większa niż marża dla oferty, wówczas lokalna waluta jest uznawana za dyskontowaną.

Na przykład margines do przodu podawany jako 0, 15 / 0, 16

Oznacza to, że marża ask (0, 16) jest większa niż marża na licytację (0, 15). Stawka jest podana w USD za €. Oznacza to, że lokalna waluta to USD. Margines terminowy wskazuje lokalną walutę, tj. USD z dyskontem. W związku z tym punkty swapowe rabatowe dodawane w stawce spot.

Stawka natychmiastowa ($ / €) = 1, 1276 / 80

= 1, 1276 - 1, 1280

Stawka za przewóz = (1, 1274 + 0, 0015) - (1, 1280 + 0, 0016)

= 1, 1291 - 1, 1296

Ale, jeśli margines do góry podawany jest jako 0, 16 / 0, 15

Tutaj margines zapytania (punkty wymiany) jest niższy niż margines licytacji. Wskazuje, że lokalna waluta jest płatna. Tak więc, zgodnie z przyjętymi praktykami, odejmij premię od stopy natychmiastowej do kursowej.

Stawka natychmiastowa (USD / EUR) = 1, 1276 - 1, 1280

Stawka za przewóz = (1, 1274 - 0, 0016) - (1, 1280 - 0, 001 5)

= 1, 1260- 1, 1265

Tutaj również różnica punktu rozpiętości dla kursu terminowego wynosi 0, 05, czyli jest większa niż różnica punktu rozpiętości dla kursu spot (0, 03)

3. Stawki Forward dla klientów:

Waluty inne niż dolara:

Termin płatności w euro za jednomiesięczny termin dostawy: stawki rupii można obliczyć, przekraczając jednomiesięczny kurs dolara lub kurs wymiany EURO (dolar amerykański 1.1291 / 96 za euro) z jednomiesięcznym terminem spłaty rs. według kursu wymiany dolara (42, 58 / 42, 62 za dolara) obliczonego wcześniej, jak następuje.

Stawka klienta zostanie ustalona po załadowaniu odpowiedniego marginesu i zaokrągleniu - powiedz Rs.47.98 / 48.24.

Poprzednio obliczano jednomiesięczny dolar: kurs euro w dolarach amerykańskich 1.1291 / 96, dla dostaw w ustalonym dniu, tj. 19 marca 2008 r., A dolar był z dyskontem wobec euro.

Jeśli dwumiesięczna kurs terminowy to, powiedzmy, dolar amerykański 1.1306 / 12 za euro, opcja drugiego miesiąca, oferta i oferta dla euro będą dolarem amerykańskim 1.1291 / 1.1312. (tj. stawka kupna lub kupna dla euro obejmuje miesięczną premię na euro, podczas gdy oferta lub cena sprzedaży euro obejmuje pełną składkę za dwa miesiące).

Spread pomiędzy ofertą a stawką oferty jest teraz znacznie szerszy, tj. Koszt, który kontrahent płaci za elastyczność wyboru daty waluty transakcji w dowolnym dniu w drugim miesiącu.

Ilustracja 3:

8 stycznia, w czwartek, eksporter mentolowy w New Delhi otrzymał od swojego klienta w Hamburgu informację o przekazie w wysokości € 1, 24, 000 / -. Jeśli stawka rupii / € spot wynosi 51, 19-52, 00, ile i kiedy eksporter mentolu otrzyma rupie?

Rozwiązanie:

ja. Eksporter otrzyma €, które sprzeda do banku w celu zebrania Rs. Bank kupuje €. Stąd stosowna stawka to stawka za €.

ii. Kwota rupii ze sprzedaży € wynosiłaby Rs.124 000 × Rs. 51, 19 za € = Rs. 6347.560, z zastrzeżeniem odliczenia opłat bankowych.

iii. Eksporter otrzyma Rs. w drugim dniu roboczym, czyli 12 stycznia w poniedziałek (bankier również sprawdza, czy środki zostały faktycznie otrzymane)

Ilustracja 4:

Kurs spot dla Re / AUD wynosi 29, 36, a trzymiesięczna stopa forward to 29, 45. Która waluta się umacnia i która traci na wartości? Która waluta jest sprzedawana z dyskontem, a która z premią? Która waluta jest droższa? Obliczyć roczną składkę procentową lub rabat?

Rozwiązanie:

za. Docenianie / deprecjonowanie

Kurs wymiany jest bezpośrednim wycena na AUD. AUD jest towarem. Od Forward> Spot, AUD zyskuje na wartości, a Re traci na wartości.

b. AUD docenia i dlatego mówi się, że handluje z premią do rupii. Rupia traci na wartości i dlatego mówi się, że handluje z przyszłą zniżką na AUD.

do. AUD jest droższy.

re. Oparta na formule

% Uznanie AUD = (FS) / S × 12 / M × 100 = (29, 45 -29, 36) / 29, 36 × 12/3 × 100 = 1, 266%

% Amortyzacja Re = (FS) / F × 12 / M × 100 = (29, 45-29, 36) / 29, 45 × 12/3 × 100 = 1, 222%

Ilustracja 5:

Weź pod uwagę następujące stawki i zasugeruj, która waluta podaje kwotowo, a które ze zniżką:

za. Spot Rs./HK$ to 6.02. - 1 miesiąc do przodu = Rs.6.04

b. Spot Rs./S$ 26, 83. - 3 miesiące do przodu = Rs.26.73

Rozwiązanie:

Ilustracja 6:

Poniższe informacje dotyczą kursów walutowych w Indiach:

Oblicz koszt lub wartość w Rs. do klienta, który chce:

za. Kup CD 25 000 na miejscu

b. Sprzedaj CD 75 000 na miesiąc

do. Sprzedaj 20 000 NZD na miesiąc

Rozwiązanie:

A. Kup CD 25 000 Spot:

ja. Chcemy kupić płytę CD na rynku kasowym. Bank musi sprzedać płytę CD. W związku z tym wskaźnik Spot Ask jest odpowiedni.

ii. CD × Zapytaj (Rs./CD) = 25 000 × 34, 80 = Rs.8, 70, 000

B. Sprzedaj CD 75 000 miesięcznie:

WN 1:

Przednia stawka:

ja. To jest bezpośredni cytat. Zamień Ask (20) <Swap Bid (30). W związku z tym waluta obca, CD, traci na wartości, a krajowa waluta Re docenia.

ii. Ponieważ Forex traci wartość.

iii. Stawka oferty wynosi 34, 65-0, 30 = 34, 35. Wskaźnik Ask wynosi 34, 80-0, 20 = 34, 60. Przednia stawka wynosi 34, 35 - 34, 60

WN 2:

ja. Chcemy sprzedawać płyty CD na rynku terminowym. Bank musi kupić płytę CD. W związku z tym ważna jest stawka za podaż.

ii. CD × Bid (Rs./CD) = 75 000 × 34, 35 = Rs. 25, 76, 250

C. Sprzedaj NZD 20 000 miesięcznie do przodu:

WN 1:

Przednia stawka:

ja. To jest bezpośredni cytat. Zamień Pytaj (20)> Zastąp stawkę (10). W związku z tym waluta zagraniczna, NZD, umacnia się, a waluta krajowa Re traci na wartości.

ii. Ponieważ Forex docenia dodanie.

iii. Stawka jest 29, 85 + 0, 10 = 29, 95. Stawka Ask wynosi 30, 05 + 0, 20 = 30, 25. Kurs terminowy wynosi 29, 95-30, 25

WN 2:

ja. Chcemy sprzedawać NZD na rynku terminowym. Bank musi kupić NZD. W związku z tym ważna jest stawka za podaż.

ii. NZD × Bid (Rs./NZD) = 20 000 × 29, 95 = Rs. 9, 9000