Top 4 Narzędzia analizy ryzyka

Przeczytaj ten artykuł, aby zapoznać się z czterema narzędziami analizy ryzyka.

1. Krótszy okres zwrotu:

Zgodnie z tą metodą projekty o krótszych okresach spłaty są zwykle preferowane w stosunku do projektów o dłuższych okresach spłaty. Byłoby to bardziej skuteczne, gdy jest połączone z "czasem odcięcia".

Okres odcięcia oznacza poziom tolerancji ryzyka w firmie. Na przykład, firma ma trzy projekty, A, B, C do rozważenia o różnym życiu gospodarczym, powiedzmy odpowiednio 15, 16 i 7 lat, z okresami zwrotu wynoszącymi np. 6, 7 i 5 lat.

Spośród tych trzech, preferowany będzie projekt C, ponieważ okres zwrotu jest najkrótszy. Załóżmy, że okres odcięcia firmy wynosi 4 lata, a następnie wszystkie trzy projekty zostaną odrzucone.

2. Stopa dyskontowa skorygowana o ryzyko:

Zgodnie z tą metodą, stopa odcięcia lub minimalna wymagana stopa zwrotu [głównie koszt kapitału firmy] zwiększa się poprzez dodanie do niego tzw. Premii za ryzyko. Gdy ryzyko jest większe, premia do dodania byłaby większa.

Na przykład, jeśli stopa procentowa wolna od ryzyka [powiedzmy, koszt kapitału] wynosi 10%, a rozważany projekt jest bardziej ryzykowny, to premia wynosząca np. 5% jest dodawana do powyższej stopy wolnej od ryzyka.

Stopa dyskontowa skorygowana o ryzyko wynosi 15%, która może być wykorzystana do celów dyskontowych w ramach NPV lub jako stopa odcięcia w ramach IRR.

Zalety stopy dyskontowej skorygowanej o ryzyko:

1. Jest łatwy do zrozumienia i prosty w obsłudze.

2. Ma wiele intuicyjnego podejścia do decydentów podejmujących ryzyko niekorzystne.

3. Zawiera podejście do niepewności.

Wyzwania:

1. Nie ma łatwego sposobu na uzyskanie stopy dyskontowej skorygowanej o ryzyko.

2. Jednolity współczynnik dyskonta ryzyka stosowany do dyskontowania wszystkich przyszłych zwrotów jest nienaukowy, ponieważ stopień ryzyka może się różnić w przyszłości w przyszłości.

3 . Zakłada, że inwestorzy są niechętni do ryzyka. Choć ogólnie jest to prawda, istnieją osoby poszukujące ryzyka w sytuacji realnej, które mogą wymagać premii za przejęcie ryzyka.

3. Prognozy konserwatywne:

Zgodnie z tą metodą, zastosowanie intuicyjnego współczynnika korekcji lub równoważnego współczynnika pewności, który jest subiektywnie lub obiektywnie obliczany przez decydenta, zmniejsza szacunkowe ryzyko z przepływów pieniężnych.

Zwykle ten współczynnik odzwierciedla zaufanie decydentów do uzyskania określonego przepływu pieniężnego w danym okresie. Na przykład decydent oszacowuje przepływy pieniężne netto w wysokości 60000 w przyszłym roku, ale jeśli czuje [subiektywnie], że tylko 60% takiego przepływu środków pieniężnych jest określoną sumą, a następnie współczynnik ten wynosiłby 0, 6.

Można to również [obiektywnie] określić, odnosząc pożądane przepływy pieniężne z szacowanymi przepływami pieniężnymi w następujący sposób:

Na przykład, jeśli szacowany przepływ pieniężny wynosi Rs.80000 w okresie "t", a równie pożądany przepływ pieniężny w tym samym okresie to Rs.60000, to odpowiednik pewności to 0, 75 [60000/80000].

Oprócz obliczeń niektórych przepływów pieniężnych w celu zapewnienia większego ryzyka, ekonomiczny okres, w którym szacowane są przepływy pieniężne, może być jednocześnie obniżany.

EV = [0, 25 x 8] + [0, 50 x 12] + [0, 25 x 16] = 12%

W przypadku projektów alternatywnych do selekcji brany jest jeden o najwyższej wartości EV. EV można wykorzystać do obliczenia IRR i NPV. Jednak pojazdy elektryczne nie określają stopnia ryzyka.

4. Analiza drzewa decyzyjnego:

Decyzję można podjąć porównując obecnie różne kursy alternatywne z decydentem, każdy alternatywny kurs jest badany w świetle przyszłych możliwych warunków, po których następują przyszłe decyzje alternatywne.

Grupa wszystkich tych decyzji, zarówno obecnych, jak i przyszłych, postrzeganych w odniesieniu do siebie, nazywana jest "drzewem decyzyjnym". Jest to graficzne przedstawienie relacji między obecną decyzją a przyszłymi zdarzeniami oraz przyszłymi decyzjami i ich konsekwencjami.

Sekwencja zdarzeń jest zwykle reprezentowana w czasie w formacie podobnym do gałęzi drzewa.

Główne kroki w procesie drzewa decyzyjnego to:

(a) Decyzja inwestycyjna jest jasno określona.

(b) Zidentyfikowano alternatywne decyzje.

(d) Przedstawia odpowiednie dane, takie jak przewidywane przepływy pieniężne, rozkład prawdopodobieństwa, oczekiwana wartość bieżąca itp. w gałęziach drzew decyzyjnych.

(e) Wybór najlepszej alternatywy poprzez analizę z wyświetlonych wyników.

Przykład 1:

Laxmi Ltd. rozważa zakup nowej maszyny za cenę Rs. 20 000. Wpływy pieniężne za trzy lata życia są prognozowane w następujący sposób:

Pożądana stopa zwrotu z celów NPV wynosi 20 procent. Oblicz prawdopodobieństwo maszyny. Narysuj również diagram drzewa decyzyjnego.

Alternatywnie, rentowność można obliczyć za pomocą pojazdów elektrycznych w następujący sposób:

Ilustracja 1:

Eskay Ltd rozważa zakup nowej maszyny. Dwa rozważane modele alternatywne to "Laxmi" i "HMT".

Na podstawie poniższych informacji przygotuj oświadczenie o rentowności do przedłożenia zarządowi:

Załóżmy, że stawka podatku wynosi 50 procent zysków. Zaproponuj, który model można kupić, podając powody, dla których odpowiadasz.

Rozwiązanie:

Okres zwrotu:

Tak więc maszyna "Laxmi" wyraźnie zaleca się do zakupu. Jednak dostarczone informacje i wyciągnięte wnioski mogą zostać uzupełnione o dodatkowe obliczenia dotyczące rentowności po okresie zwrotu.