Jakie są główne czynniki decydujące o cenie opcji?

Główne czynniki determinujące cenę opcji są następujące:

Cena, pod którą można wystawić lub wywołać zapasy w ramach opcji, to ceny umowne. Czasami jest to określane jako uderzająca cena.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: rack.3.mshcdn.com/media/360.jpg

Przez cały okres obowiązywania umowy cena umowna pozostaje stała, z tym że praktyka rynkowa ma na celu obniżenie ceny umownej o kwotę wypłaconej dywidendy lub wartość dowolnego prawa do akcji, która staje się skuteczna w okresie obowiązywania umowy.

Przy zakupie opcji kwota, którą kupujący płaci za przywilej opcji, nazywa się premią, a czasami opcją pieniężną. W większości transakcji opcyjnych cena umowna jest ceną rynkową obowiązującą w momencie zapisania opcji, a premia staje się zmienną, po której kupują sprzedający.

Różnorodność dat wygaśnięcia i uderzające ceny oferowane z opcją oszałamia wielu inwestorów. W jaki sposób wybiera się "najlepszą" datę wygaśnięcia i atrakcyjną cenę? Odpowiedź zależy od celów inwestora, prognoz dotyczących przyszłości i czynników wymienionych poniżej:

Zmienność:

Premie opcji odbijają osobiste przekonania zarówno kupujących, jak i sprzedających. Nabywcy opcji rozwijają się na zmianach cen akcji i chętnie płacą składkę za opcje na akcje o zmiennym składzie. Im więcej cen akcji będzie się zmieniać w przyszłości, tym większe będą ich szanse na zarabianie pieniędzy. Straty kupujących są ograniczone do wysokości składki.

Z drugiej strony, sprzedawcy nie cierpią na zmienność, ponieważ mogą działać tylko przeciwko nim. W rezultacie sprzedający opcje zwykle wymagają znacznie wyższych cen za pisanie opcji na akcje o zmiennym składzie. Chęć kupujących do płacenia wyższych składek w połączeniu z niechęcią sprzedawców do ich zapisywania powoduje wyższą premię od opcji bardziej zmiennych zapasów.

Data ważności :

Data wygaśnięcia opcji ma również wpływ na składkę. Szanse na akcje powodujące zyski zwiększają się z czasem. Nabywca opcji przypomina markę skoczek.

Im dłuższy bieg, tym większe szanse na dobry skok. Ponieważ kupujący korzystają z przedłużonych okresów czasu, a sprzedawcy cierpią, kupujący lub sprzedający zgadzają się na wyższe składki na dłuższe opcje.

Z tego powodu opcje są marnowaniem zasobów. W miarę upływu czasu wartość opcji maleje, a spadek zwykle następuje w szybszym i szybszym tempie.

Uderzające ceny:

Uderzające ceny dodatkowo komplikują analizę opcji. Uderzająca cena pozostaje taka sama przez cały okres obowiązywania umowy opcyjnej.

Im bliższa jest ta uderzająca cena, to cena rynkowa akcji bazowych, tym większa szansa nabywcy na zarobienie pieniędzy na tej opcji. W efekcie uderzająca cena służy jako przeszkoda stojąca przed inwestorem pędzącym po zyskach.

Wyższe utrudnienia lub uderzające ceny utrudniają kupującym opcje zakończenie wyścigu na czas. W rzeczywistości wielu biegaczy pada płasko na twarzach. Nic dziwnego, że połączenia z uderzającymi cenami powyżej obecnych cen rynkowych są tak niskie.

Dywidendy:

Dywidendy wpływają również na premie opcyjne. Ogólnie rzecz ujmując, firmy płacące wysokie dywidendy rzadko rosną bardzo cenowo. Tak więc potencjalni nabywcy połączeń unikają opcji na tych zasobach.

Skoro twórcy opcji zbierają te dywidendy oprócz swoich dochodów z premii, naturalnie wolą pisać opcje na akcje o wysokiej dywidendzie. Kupujący i sprzedający godzą się na kompromisy i zgadzają się obniżyć składki na akcje o wysokiej dywidendzie.

Stopy procentowe:

Stopy procentowe mają odwrotny wpływ na składki. Przy wyższych stopach procentowych autorzy opcji poświęcają znaczne dochody poprzez utrzymywanie zapasów zamiast obligacji. W rezultacie zazwyczaj wymagają one wyższych premii za opcje pisania w okresach wysokich stóp procentowych.

Wpływ każdego z tych czynników zależy od tego, czy (1) opcja jest put lub call i (2) opcja jest opcją amerykańską lub opcją europejską. Przedstawiono podsumowanie wpływu każdego czynnika na ceny opcji put i call.