4 Rodzaje narażenia na ryzyko i ich wpływ

Istnieją cztery rodzaje ekspozycji na ryzyko. Są to: 1. Ekspozycja transakcji 2. Ekspozycja na działanie 3. Ekspozycja tłumaczenia 4. Ekspozycja ekonomiczna.

Typ # 1. Ekspozycja transakcji:

Ekspozycja na transakcje powstaje w wyniku wahań kursu wymiany między momentem zawarcia kontraktu w obcej walucie a momentem, w którym następuje rozliczenie. Ekspozycja transakcyjna ma charakter krótkoterminowy, zwykle na okres krótszy niż jeden rok. Zakup i sprzedaż kredytów, pożyczki i pożyczki denominowane w walutach itd. Są przykładami ekspozycji na transakcje.

Części ekspozycji transakcji:

Ekspozycja transakcyjna zasadniczo obejmuje:

za. Ryzyko Rate:

To nastąpi

1. W przypadku niedopasowania terminu zapadalności i wielkości zaciągniętych pożyczek;

2. W walutach obcych powoduje to pozycje wymiany netto (długiej lub krótkiej).

b. Ryzyko kredytowe:

Sytuacja, w której kredytobiorca nie jest w stanie zapłacić.

do. Ryzyko płynności:

To samo, co w przypadku ryzyka kredytowego. Narażenie to wynika z możliwości powstania różnic kursowych, gdy rozliczenie ma miejsce w przyszłości w kontraktach zdominowanych przez walutę. Takie umowy mogą obejmować przywóz lub wywóz towarów na warunkach kredytowych, zaciąganie lub udzielanie pożyczek w walucie obcej lub spółce, która ma niespełnioną umowę walutową.

Ekspozycja transakcyjna jest krótkoterminową formą ekspozycji ekonomicznej. Ekspozycja na transakcje może również podlegać ekspozycji umownej. Ekspozycje transakcyjne zwykle mają krótki horyzont czasowy, a wpływ na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Zarządzanie ekspozycją transakcji:

Zarządzanie ekspozycją transakcji wymaga podjęcia decyzji:

1. W jakim stopniu ekspozycja powinna być wyraźnie zabezpieczona,

2. Wybór odpowiedniego pojazdu zabezpieczającego, oraz

3. Ocena alternatywnych strategii zabezpieczających.

Ilustracja 1:

Indyjski eksporter otrzymał zamówienie na dostawę hamulców samochodowych w wysokości 100 USD za sztukę. Eksporter będzie musiał importować części o wartości 50 USD za sztukę. Ponadto, koszty zmienne w Rs200 zostaną poniesione za sztukę. Wyjaśnij wpływ ekspozycji Transakcji, jeśli kurs wymiany, który wynosi obecnie Rs.36 / $, przenosi się do Rs.40 / $.

Rozwiązanie:

Obecnie :

Przychody wygenerowane za sztukę = (100) (36) = Rs.3, 600

Koszty poniesione na sztukę:

Wpływ transakcji Narażenie:

W ten sposób zwiększa się wkład o Rs.200 (Rs.2000-Rs.1, 800) na sztukę z tytułu ekspozycji na transakcje.

Ilustracja 2:

Indyjski eksporter ma stałe zamówienie z USA za 2000 sztuk miesięcznie w cenie 100 USD za sztukę. Aby zrealizować zamówienie, eksporter musi zaimportować jena 6.000 sztuk materiału za sztukę. Koszty robocizny wynoszą ok. 35 USD za sztukę, a inne zmienne koszty ogólne wynoszą do 700 sztuk za sztukę.

Kursy wymiany wynoszą obecnie Rs.35 / $ i Yen 120 / $. Zakładając, że zamówienie zostanie zrealizowane po 3 miesiącach, a płatność zostanie uzyskana natychmiast po wysyłce towarów, oblicz stratę / zysk z tytułu ekspozycji na transakcje, jeśli kursy walutowe zmienią się na Rs.36 / $ i Yen 110 / $.

Rozwiązanie:

Przy obecnym poziomie kursów walut:

Przychody = (2000) (100) (35) = Rs.70, 00, 000

Koszty:

W związku z tym zyski = 70 000 000 - 56, 00 000 = 14, 00 000

Po zmianie kursów walut:

Przychody = (2000) (100) (36) = Rs.72, 00, 000

Koszty:

Materiał: (2000) (6000) (36/110) = Rs.3, 29, 272

Praca: (2000) (350) = R7, 7, 000, 000

Napowietrzne: (2000) (700) = Rs.14, 00, 000

Łączne koszty Rs.60, 27, 272

Zyski = 72, 00, 000 - 60, 27, 272 = Rs.11, 72, 728

A więc stratę z tytułu ekspozycji na transakcje

= 14, 00, 000 - 11, 72, 728

= Rs.2, 27, 272

Typ nr 2. Ekspozycja na działanie:

Ekspozycja operacyjna jest miarą stopnia, w jakim na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej firmy ma wpływ kurs walutowy. Ekspozycja operacyjna to stopień, w jakim zmiany kursu wymiany, w połączeniu ze zmianami cen, wpłyną na zmianę przyszłych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej spółki, a co za tym idzie - na rentowność.

Składniki ekspozycji na działanie:

Ekspozycja operacyjna składa się z dwóch elementów:

za. Konkurencyjny efekt:

Zmiany kursu walutowego wpływają na pozycję konkurencyjną firmy na globalnym rynku. Na przykład zmiany kursu wymiany wpłyną na cenę oprogramowania międzynarodowej firmy IT. Dlatego w tym przypadku wpłynie to na przepływy pieniężne spółki, zmniejszy się także rentowność, a tym samym nastąpi konkurencyjna pozycja firmy na rynku.

b. Efekt konwersji:

Jeśli lokalna waluta ulegnie amortyzacji, wówczas przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w walucie krajowej spadną.

Ekspozycji operacyjnej nie można łatwo określić na podstawie sprawozdań rachunkowych firmy. Analitycy nie mogą oceniać, badając bilans firmy, jaki wpływ na konkurencję musi ona ponieść w związku z ekspozycją operacyjną lub zmianami kursów wymiany walut.

Ekspozycja operacyjna firmy zależy od struktury rynkowej nakładów i produktów oraz od konkurencyjności firmy na rynku gotowych towarów lub produkcji. Zdolność firmy do korygowania ekspozycji operacyjnych zależy od zdolności do dostosowania rynków, asortymentu produktów i źródeł wejściowych.

Strategie cenowe:

Aby pokonać problemy związane z ekspozycją operacyjną, firma może wybrać jedną z następujących trzech strategii ustalania cen:

1. Przekaż obciążenie kosztowe klientom:

W przypadku nieelastycznego popytu firma może przenieść całkowite obciążenie kosztów na klientów poprzez zmianę cen sprzedaży.

2. Utrzymaj obciążenie kosztowe w firmie:

Firma może dostosować koszt, który wzrósł w wyniku zmiany kursu walutowego, absorbując koszty lub dokonując korekty w innym elemencie kosztów. Firma nie zwiększyłaby ceny sprzedaży towaru.

3. Częściowe przejście:

Firma zastosuje różne kombinacje powyższych dwóch strategii w celu dostosowania wzrostu kosztów w związku ze zmianą kursu wymiany.

Strategie zarządzania ekspozycją operacyjną:

Firma może wykorzystać następujące strategie do zarządzania ekspozycją operacyjną:

1. Wybór miejsca produkcji o niskich kosztach:

Pozycja konkurencyjna międzynarodowego przedsiębiorstwa ulegnie erozji, jeśli kraj, w którym działa, waluty kraju przyjmującego jest silny i / lub oczekuje się, że będzie silna. W takim przypadku międzynarodowa firma musi wybrać lokalizację dla swoich zakładów produkcyjnych w takim kraju, w którym jej koszt produkcji jest niski.

Niższe koszty produkcji mogą być możliwe, jeśli istnieje niedostateczna wycena czynników produkcji lub wycena waluty tego kraju jest niedoszacowana. Niektórzy japońscy producenci samochodów, tacy jak Nissan i Toyota, przenieśli swoje zakłady produkcyjne do USA, aby osłabić negatywny wpływ silnego jena na sprzedaż w USA.

2. Elastyczna polityka zaopatrzeniowa:

Firma działająca w kraju może znacznie zmniejszyć całkowity koszt produkcji i wpływ zmian kursów walutowych, pozyskując dane z krajów lub miejsc, w których koszty produkcji są niższe. Wcześniej amerykańskie wielonarodowe firmy często kupowały materiały i robociznę z tanich walut, aby zachować konkurencyjność na globalnym rynku.

3. Dywersyfikacja rynku:

Firma może wykorzystać korzyści skali poprzez dywersyfikację i może zmniejszyć ryzyko kursowe. Dywersyfikacja może być prowadzona na wielu rynkach, co pomogłoby w ograniczeniu stanowczego ryzyka. Korzyści skali można również uzyskać dzięki działaniom na różnych rynkach oraz dzięki dywersyfikacji między przedsiębiorstwami i liniami produktowymi.

4. Badania i rozwój oraz zróżnicowanie produktów:

Na dzisiejszym konkurencyjnym rynku firmy koncentrują się na badaniach i rozwoju w celu obniżenia kosztów, zwiększenia produktywności i zróżnicowania produktów, aby uzyskać pozycję konkurencyjną.

5. Zabezpieczanie finansowe:

Aprecjacja i deprecjacja waluty krajowej wpływa na eksport i import, co prowadzi do zysków lub strat finansowych dla firm. Firma może stabilizować przepływy pieniężne za pomocą instrumentów finansowych instrumentów pochodnych.

Finansowe instrumenty pochodne pomagają w zabezpieczeniu ryzyka zmian kursów walut. Kontrakty zabezpieczające są zwykle standardowymi umowami, w których firma zawiera umowę z bankiem i zabezpiecza swoją pozycję przed zmianami kursów walut.

Instrument finansowy stworzony w celu zmniejszenia lub wyeliminowania ryzyka występującego lub występującego z uwagi na obecną pozycję, jest nazywany finansowym instrumentem pochodnym. Dokumenty stworzone dla tego samego są również znane jako instrumenty Hedge. Strategia opracowana i przyjęta w celu minimalizacji ekspozycji z powodu niechcianego ryzyka biznesowego, jak inflacja w gospodarce, ryzyko polityczne, ryzyko ekonomiczne itp., Jest znana jako strategia hedgingu.

Różne typy pochodnych papierów wartościowych, takich jak swapy walutowe, kontrakty futures, forwardy, opcje walutowe itp., Służą do zabezpieczenia pozycji finansowej firmy.

Ilustracja 3:

Parshwa Company produkujące gigantyczne telewizory LCD importują kluczowe komponenty z Korei Południowej na rynek południowokoreański Won KRW 6, 00, 000 montuje je w Indiach o wartości R6, 6, 000 i sprzedaje na Rs.

Inna świadoma jakości firma konkurencyjna Padma w tym samym produkcie, importuje kluczowe komponenty z Japonii na poziomie 70 000 funtów, a następnie montuje je w Indiach w cenie R56, 500 i sprzedaje w ilości Rs.38, 000. Jeśli Won południowokoreański straci na wartości o 5% w ciągu roku w stosunku do dolara, a kurs jena o 2% w skali roku wzrośnie w stosunku do dolara i rupii, pozostanie bez zmian, który producent zyska więcej dzięki tej zmianie?

Dany:

Spot 1 $ = KRW 953, 70; "1 $ = 11, 3 JPY 6, 38; 1 $ = 46, 4600

[Pamiętaj, że standardowa jednostka wygranej i jena to 100]

Rozwiązanie:

Zysk Spółki Parshwa na jednostkę Telewizji LCD przed zmianą waluty (przy obecnym kursie kasowym).

Koszt telewizji LCD = 6 000 000 KRW = 629, 13 USD

Labor = Rs.6, 000 = 129, 1212 USD

Cena sprzedaży = Rs. 37000 = 796, 5554 USD

Zysk = 38, 2542 USD

Zysk konkurenta firmy Padma, za jednostkę Telewizji LCD przed zmianą waluty (przy obecnym kursie kasowym)

Koszt telewizora LCD = ¥ 70 000 = 601, 4779 USD

Labor = Rs.6, 500 = 139.9354 USD

Cena sprzedaży = Rs8, 8, 000 = 88, 0840 USD

Zysk = 76, 6707 USD

Zysk spółki Parshwa na jednostkę Telewizji LCD po zmianie waluty (jeśli Wygrana amortyzuje 5%)

Następnie mamy 1 $ = KRW 953, 70

tj. 100 KRW = 0, 105 USD. Po amortyzacji 100 KRW 0.09975

Koszt telewizji LCD = KRW6, 00, 000 = 598, 5000 USD

Labour = Rs.6, 000 = 129, 1 712 USD

Cena sprzedaży = Rs. 37000 = 796, 5554 USD

Zysk = 68, 8842 USD

Zysk konkurenta firmy Padma za jednostkę Telewizji LCD po zmianie waluty (jeśli jen doceni 2%)

Następnie mamy 1 $ = JPY 116, 38

tj. 100 JPY = 0, 85925 USD. Po aprecjacji 100 JPY = 0, 8764 USD

Koszt telewizora LCD = ¥ 70 000 = 613, 4800 USD

Labor = Rs.6, 500 = 139.9354 USD

Cena sprzedaży = Rs8, 8, 000 = 88, 0840 USD

Zysk = 63, 6686 USD

Firma Parshwa, która importuje z Korei, skorzystała więcej.

Ilustracja 4:

Firma Barbie musi dokonać wpłaty na rzecz Banku Stanów Zjednoczonych w wysokości 100 milionów USD w ciągu 90 dni. Musi jednak otrzymać od Niemiec 160 milionów euro w 180 dni. Musi zapłacić taką samą kwotę 160 milionów euro innej niemieckiej firmie za 90 dni. Znowu trzecia firma w USA musi zapłacić tej brytyjskiej firmie 100 milionów dolarów w ciągu 90 dni.

Podane stawki:

Jak brytyjska firma powinna zarządzać swoimi wierzytelnościami i zobowiązaniami?

Rozwiązanie:

Jak można zauważyć, istnieją cztery ekspozycje. Płatność i odbiór w wysokości 160 milionów EUR w dwóch różnych terminach zapadalności (tj. Odbiór w ciągu 180 dni, natomiast płatność w ciągu 90 dni) oraz płatność i odbiór 100 milionów USD w tych samych terminach zapadalności, tj. 90 dni, od teraz. Wielka Brytania może zarządzać wierzytelnościami i zobowiązaniami w ramach:

Może polecić amerykańskiej firmie dokonanie płatności bezpośrednio na bank amerykański 100 milionów USD w ciągu 90 dni. Pozwoli to uniknąć dwóch ekspozycji na transakcje i związanych z tym kosztów.

Jednakże, ponieważ płatności w euro są w różnych datach za taką samą kwotę 160 milionów euro, firma z Wielkiej Brytanii może zawrzeć transakcję terminową typu forward, tzn. Kupować 90-dniowe 160 milionów euro w ruchu do przodu i sprzedać 180 dni 160 milionów euro. Gwarantuje to, że Spółka z Wielkiej Brytanii zabezpieczyła swoją ekspozycję zarówno na rynkach 90 dni, jak i 180 dni, odpowiednio za swoje płatności i odbiór.

Typ # 3. Ekspozycja na tłumaczenia:

Zapis księgowy transakcji powoduje powstanie aktywów lub zobowiązań, w związku z tym, gdy jednostka dominująca próbuje skonsolidować pozycję podmiotów zależnych w swoich księgach, powstaje ekspozycja na Tłumaczenie. Jest również znany jako ekspozycja rachunkowa, a także ekspozycja bilansowa.

Miary ekspozycji przeliczeniowej wpływ zmian kursu walut obcych na wartość aktywów i zobowiązań. Wskazuje wyraźnie, że wcześniej istniejące wartości aktywów i pasywów zmieniają się z powodu zmiany kursu walutowego. Należy to zrobić z konkretnym zamiarem odzwierciedlenia prawidłowej i możliwej do zrealizowania pozycji spółki dominującej pod względem siły finansowej, ponieważ jednostki zależne są nieodłączną częścią spółki dominującej.

Aktywa i pasywa są konsolidowane w bilansie jednostki dominującej poprzez przeliczenie wszystkich aktywów i pasywów firmy przy zastosowaniu kursu obowiązującego na dzień bilansowy. W związku z tym można stwierdzić, że ryzyko przekładu jest powiązaną miarą zmienności wartości aktywów i pasywów istniejących za granicą.

Zgodnie z zasadami rachunkowości konieczne jest skonsolidowanie operacji na całym świecie. Aktywa, Zobowiązania, przychody i koszty mają zostać przekształcone w walucie krajowej jednostki dominującej w sporządzane skonsolidowane wyniki.

Ponieważ wszystkie te transakcje są narażone na ryzyko walutowe, metody tłumaczeniowe nie pomagają w uzyskaniu dokładnych zysków i strat z tytułu różnic kursowych. Zyski i straty muszą zostać rozpoznane, a główne metody to stopy bieżące lub długoterminowe, pieniężne lub niepieniężne, czasowe i bieżące.

Podstawową różnicą pomiędzy ekspozycją transakcyjną a ekspozycją na transakcje tłumaczeniowe jest to, że ekspozycja transakcyjna ma wpływ na przepływy pieniężne firmy, podczas gdy tłumaczenie nie ma wpływu na bezpośrednie przepływy pieniężne.

Kiedy salda zagraniczne firmy pod względem aktywów i pasywów są wyrażone w walucie krajowej, występuje ekspozycja tłumaczenia. Ekspozycja ta powstaje w wyniku zmian kursów walutowych, a co za tym idzie zmienia wartości aktywów, zobowiązań, kosztów oraz zysków lub strat zagranicznych spółek zależnych.

Decyzje finansowe:

Dwa powiązane obszary decyzyjne zaangażowane w zarządzanie narażeniem na tłumaczenia to:

ja. Zarządzanie pozycjami bilansowymi w celu minimalizacji narażenia netto,

ii. Decydowanie, jak zabezpieczyć się przed narażeniem.

Menedżerowie finansowi powinni próbować zachować zgrubną równowagę pomiędzy eksponowanymi aktywami i pasywami, kompensując zmiany wartości. Jeśli wartość waluty spadnie w stosunku do waluty kraju macierzystego, wówczas wartość aktywów i pasywów ulegnie zmianie. Aktywa denominowane w walucie obcej stracą na wartości, jeśli ta waluta obcą wartości.

Obliczanie zysków i strat z przeliczenia to ćwiczenie papierowe. Te zyski i straty nie obejmują rzeczywistych przepływów pieniężnych. Jednak niektóre firmy obawiają się o to ryzyko, ponieważ wpływa to na ich koszt kapitału, zysk na akcję i cenę akcji, poza możliwością pozyskania kapitału na rynku.

Ilustracja 5:

Załóżmy, że Mani (India) Ltd. ma spółkę zależną będącą w całości własnością Priety Inc. w USA. Eksponowane aktywa spółki zależnej wynoszą 200 mln USD, a zobowiązania z tytułu ekspozycji wynoszą 100 mln USD. Kurs wymiany zmienia się z 0, 020 USD za sztukę rupii do 0, 021 USD za sztukę rupii.

Potencjalne zyski lub straty z tytułu różnic kursowych dla spółki zostaną obliczone w następujący sposób:

W tym przypadku ekspozycja netto wynosi:

jeżeli wskaźnik dewaluacji wynosi 0, 019 USD, to

Wartość dewaluacji po dacie, (100 milionów USD ÷ 0, 019) = 5, 263 miliona USD

W tym przypadku,

Potencjalne zyski z wymiany - R 2, 63 miliona

Ilustracja 6:

Weźmy pod uwagę indyjską firmę mającą brytyjską spółkę zależną z eksponowanymi aktywami w wysokości 100 milionów funtów i narażoną na zobowiązania w wysokości 50 funtów. Jak indyjska firma może stworzyć zabezpieczenie bilansu?

Rozwiązanie:

Brytyjska filia z eksponowanymi aktywami w wysokości 100 milionów funtów i narażone zobowiązania w wysokości 50 funtów to odpowiednik indyjskiej firmy, która ma ekspozycję na tłumaczenia wynoszącą 50 milionów funtów. Aby stworzyć zabezpieczenie bilansowe, indyjska firma może pożyczyć 50 milionów funtów. W związku z tym ekspozycja netto na tłumaczenie będzie wynosić zero, a zmiany w wartościach £ / R nie będą miały wpływu na księgi rachunkowe. Kurs wymiany.

Typ # 4. Ekspozycja ekonomiczna:

Ekspozycja ekonomiczna odnosi się do zmiany wartości firmy z powodu zmiany kursu walutowego. Wartość wewnętrzna firmy jest równa sumie wartości bieżących przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych według odpowiedniej stopy zwrotu.

Stopa zwrotu wypracowywana jest na podstawie elementu ryzyka w całkowitej ekspozycji ekonomicznej, w tym ekspozycji operacyjnej firmy. Stopa zwrotu wypracowywana jest z uwzględnieniem zmian kursów walutowych i ich wpływu na przyszłe przepływy pieniężne firmy, które można również określić jako ekspozycję operacyjną.

Ekspozycją ekonomiczną firmy jest ekspozycja na transakcje przekładu plus istotne ryzyko związane z transakcją w momencie oceny całkowitej ekspozycji ekonomicznej firmy. Ekspozycja nie ma wpływu na przepływy pieniężne firmy, ale może pośrednio wpłynąć na przyszłe przepływy pieniężne.

Dwie ekspozycje przepływów pieniężnych - ekspozycje operacyjne i ekspozycja transakcyjna - łączą się w taki sam sposób, jak ekspozycja ekonomiczna firmy. Ekspozycja ekonomiczna jest mierzona poprzez uwzględnienie oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych odpowiednio skorygowanych o kurs walutowy, a następnie poprzez zastosowanie stopy zwrotu, wartość bieżąca zostaje opracowana.

Korzystne czynniki w kraju takie jak stabilność, niskie stawki podatkowe, łatwa dostępność środków i dodatnie saldo płatności mogą z czasem ulec zmianie z powodu różnic w stanie gospodarczym kraju. Lokalna waluta może również podlegać dewaluacji lub deprecjacji w wyniku zmian sił ekonomicznych.

W wyniku zmian kursów walut różne ekonomiczne barometry kraju zmieniają się. Siły inflacyjne, popyt i podaż funduszy oraz różnego rodzaju różne mechanizmy kontroli cen, ekonomiczne kontrole ustanowione przez ustawodawców, są również dotknięte skutkami zmiany kursów walutowych.

Ekspozycja ekonomiczna firmy obejmuje wszystkie aspekty działalności firmy, w tym wpływ zmian kursów walut na klientów, dostawców, konkurentów; i wszystkie inne czynniki środowiska, w którym działa firma. Ekspozycja ekonomiczna firmy jest trudna do zmierzenia, a każda postać ekspozycji ekonomicznej może być określona jako niejednoznaczna.

Straty ekonomiczne mają szerszy charakter niż ekspozycje dotyczące tłumaczeń i transakcji. W rzeczywistości ekspozycja transakcji i tłumaczeń jest określana jako zdarzenia jednorazowe, podczas gdy ekspozycja ekonomiczna jest ciągła. W związku z tym można powiedzieć, że jeżeli istnieje ekspozycja transakcyjna lub tłumaczenie, istnieje również ryzyko gospodarcze, ale nie jest to prawda.

Nieoczekiwane wahania kursów walut mogą wpłynąć na przyszłe przepływy pieniężne i ryzyko związane z przepływami pieniężnymi; i wpływać na wartość firmy. Jeżeli zarządzający finansami uważa ekspozycje dewizowe za istotne, wówczas istnieje szereg strategii, które może podjąć, aby chronić swoją firmę przed takimi ekspozycjami. Różnica wystąpiła w bieżącej wartości przyszłych przepływów pieniężnych z tytułu oczekiwanej lub realnej zmiany kursu wymiany w danym okresie, zwykle jest określana jako wartość ekonomiczna firmy.

Jeśli firma produkuje specjalnie na eksport i finansuje się na lokalnym rynku, aprecjacja lokalnej waluty będzie miała negatywny wpływ na przepływy pieniężne netto, ponieważ prawdopodobnie wpłynie to na jej sprzedaż w większym stopniu niż jej wydatki. Jeśli, z drugiej strony, lokalna waluta traci na wartości, przepływy pieniężne wpływają dokładnie w przeciwny sposób.

Eksport powinien wzrosnąć, ponieważ produkty wytwarzane są bardziej konkurencyjne. Jeśli jednak firma importuje znaczną część swoich nakładów, jej wydatki wzrosną, a tym samym wzrośnie koszt produkcji. Jeżeli firma zaciągnęła pożyczkę za granicą, jej koszty finansowe również wzrosną.

Ogólnie amortyzacja waluty lokalnej przekłada się na wzrost przychodów operacyjnych i wydatków. Ponownie należy zbadać, czy wpływ amortyzacji jest większy na przychody lub wydatki. Ekspozycja ekonomiczna przedsiębiorstw wielonarodowych jest trudna do oszacowania przez firmę, dlatego stara się przewidywać przyszłe stopy procentowe i ich wpływ na wyniki firmy.

Ilustracja 7:

Załóżmy, że duńska filia indyjskiej firmy może rocznie zarobić 100 milionów koron. Roczne odpisy amortyzacyjne szacuje się na 10 milionów koron. Kurs wymiany między krajami prawdopodobnie zmieni się z 9, 9, 60 na duński Koron na 8, 00 R / Kroner w przyszłym roku.

Rozwiązanie:

Zmiana kursu wymiany będzie miała następujący wpływ na przepływy pieniężne jednostki dominującej:

Tak więc indyjska firma traci R.1.167 milionów w przepływach pieniężnych w ciągu następnego roku. Jeżeli przewidywana działalność gospodarcza byłaby taka sama przez następne pięć lat, przepływy pieniężne netto zmniejszyłyby się o 8, 8 miliona USD. (Rs.176 milionów × 5 lat)

Całkowity ogólny wpływ ekspozycji ekonomicznej na wartość przedsiębiorstwa zależy od klasyfikacji lub dystrybucji sprzedaży na różnych rynkach eksportowych i rynkach krajowych, elastyczności popytu na dany produkt na każdym rynku, liczby produktów, w których oferty i struktura kosztów oddziałów.

Różnice pomiędzy ekspozycjami ekonomiczną, transakcyjną i tłumaczeniową:

Główne różnice między tymi ekspozycjami podano poniżej w tabeli 8.1:

Firma jest stale narażona na zmiany kursów walut na każdym etapie procesów budżetowania kapitałowego, rozwijania nowych produktów do zawierania umów, sprzedaży produktów na rynku zagranicznym.

Ekspozycja transakcyjna ma wpływ na raportowany zysk netto, ponieważ ma wpływ na straty i zyski związane z kursem wymiany. Straty i zyski z tytułu różnic kursowych powstałe na skutek ekspozycji tłumaczeniowej mają wpływ tylko na księgowość firmy i nie są realizowane, w związku z tym nie mają wpływu na dochód podlegający opodatkowaniu.

Jeśli rynek finansowy nie jest skuteczny na całym świecie, firma musi uciekać się do narzędzi zabezpieczających, aby osiągnąć cel maksymalizacji sprzedaży. Podczas gdy rynek finansowy jest skuteczny, nie trzeba korzystać z narzędzi zabezpieczających.

Ilustracja 8:

1 lutego podmiot gospodarczy w Mumbaju kupuje materiały z euro. Kwota faktury w wysokości 5 000 000 euro jest płatna pod koniec kwietnia. Spot na 1 lutego wyniósł 9, 9, 50 - 50, 00 za euro. Jednostka ponosi wydatki na konwersję w wysokości Rs.50 lakh. Gotowe towary zostały sprzedane firmie w USA 15 marca.

Wartość faktury FC wynosiła 12 50 000 USD / -. Warunki sprzedaży obejmowały płatność pod koniec kwietnia. Kurs dnia 15 marca wynosił 45-46 USD za $. Pozostałe koszty sprzedaży wyniosły Rs.10 lacs. Pod koniec kwietnia kurs spot wynosił (a) Rupia - Euro: R.51.00-52.00 i (b) Rupia - $: Rs.44-45.

Wymagany:

ja. Oblicz i pokaż rzeczywisty zysk gotówkowy

ii. Komentuj ruchy kursów walutowych

iii. Nazwij naturę ryzyka

Rozwiązanie:

za. Obliczanie faktycznego zysku:

WN 1: Księgowanie w dniu (dniach) transakcji:

WN 2: Wpływ na zyski z tytułu zmiany kursu walutowego:

Notatka 1:

W przypadku zakupu materiałów podmiot musi dokonać płatności, w związku z czym zastosowana zostanie stopa sprzedaży Banku. Stawka zmieniła się niekorzystnie z Rs.50 na R.52.

Uwaga 2:

Po otrzymaniu wpływów ze sprzedaży w USD jednostka będzie sprzedawać walutę obcą do Banku. W związku z tym obowiązywać będzie stawka kupna Banku. Stawka, która stała w Rs.45 przeniosła się niekorzystnie na Rs.44 / -.

b. Komentarze na temat ruchu kursowego:

ja. Krótkoterminowe zmiany kursów walut są trudne do przewidzenia. Niekorzystne ruchy miały miejsce pomiędzy datą transakcji a datą rozliczenia.

ii. Jest możliwe, że jedna waluta (rupia) osłabnie w stosunku do waluty (euro), a jednak wzmocni się względem trzeciej waluty (dolara). Ponadto stopień osłabienia lub wzmocnienia nie musi być jednolity, jak to się dzieje w tym przypadku. (2/50 to nie to samo co 1/45)

iii. Ryzyko to jest określane jako ryzyko transakcji.