5 Techniki stosowane w budżetowaniu kapitałowym (z zaletami i ograniczeniami) Zarządzanie finansami

Niektóre z głównych technik stosowanych w budżetowaniu kapitałowym są następujące: 1. Okres zwrotu 2. Metoda wskaźnika księgowości zwrotu 3. Metoda wartości bieżącej 4. Metoda wewnętrznej stopy zwrotu 5. Wskaźnik rentowności.

1. Okres zwrotu:

Okres spłaty (lub wypłaty) jest jedną z najpopularniejszych i powszechnie uznawanych tradycyjnych metod oceny propozycji inwestycyjnych, definiowany jest jako liczba lat potrzebnych do odzyskania pierwotnych nakładów pieniężnych zainwestowanych w projekt, jeśli projekt generuje stałą roczną gotówkę wpływy, okres zwrotu można obliczyć dzieląc nakłady pieniężne przez roczny wpływ środków pieniężnych.

Okres zwrotu = nakłady pieniężne (inwestycja) / roczne wpływy pieniężne = C / A

Zalety:

1. Firma może mieć bardziej korzystne krótkoterminowe skutki na zysk na akcję, ustanawiając krótszy okres zwrotu.

2. Ryzykownością projektu można zaradzić poprzez krótszy okres zwrotu, ponieważ może on zapewnić gwarancję straty.

3. Ponieważ nacisk na spłatę dotyczy wcześniejszego zwrotu inwestycji, zapewnia wgląd w płynność projektu.

Ograniczenia:

1. Nie uwzględnia wpływów pieniężnych uzyskanych po okresie zwrotu.

2. Nie jest to właściwa metoda pomiaru rentowności projektu inwestycyjnego, ponieważ nie uwzględnia ona wszystkich wpływów pieniężnych uzyskanych z projektu.

3. Nie uwzględnia wzorca wpływów pieniężnych, tj. Wielkości i czasu wpływów pieniężnych.

4. Trudności administracyjne mogą napotkać przy ustalaniu maksymalnego akceptowalnego okresu zwrotu.

2. Metoda stopy zwrotu księgowego:

Metoda rozliczania stopy zwrotu (ARR) wykorzystuje informacje księgowe ujawnione w sprawozdaniach finansowych do pomiaru zysków z propozycji inwestycyjnych. Rachunkową stopę zwrotu ustala się, dzieląc średni dochód po opodatkowaniu według średniej inwestycji.

ARR = średni dochód / średnia inwestycja

Zalety:

1. Jest bardzo prosty w zrozumieniu i użyciu.

2. Można go łatwo obliczyć na podstawie danych księgowych.

3. Wykorzystuje cały strumień dochodów przy obliczaniu stopy księgowej.

Ograniczenia:

1. Wykorzystuje rachunkowość, zyski, a nie przepływy pieniężne w ocenie projektów.

2. Ignoruje wartość czasu w pieniądzu; zyski występujące w różnych okresach są wyceniane jednakowo.

3. Nie uwzględnia długości życia projektów.

4. Nie pozwala na to, że zysk może zostać ponownie zainwestowany.

3. Metoda wartości bieżącej netto:

Metoda wartości bieżącej netto (NPV) to proces obliczania bieżącej wartości przepływów pieniężnych (wpływów i wypływów) projektu inwestycyjnego, z wykorzystaniem kosztu kapitału jako odpowiedniej stopy dyskontowej, oraz ustalania wartości zysku netto poprzez odjęcie bieżąca wartość wypływów pieniężnych z bieżącej wartości wpływów pieniężnych.

Równanie wartości bieżącej netto, przy założeniu, że wszystkie wypływy pieniężne zostaną dokonane w pierwszym roku (tg), będzie:

Gdzie A1, A2 .... reprezentują wpływy pieniężne, K jest kosztem kapitału firmy, C jest kosztem propozycji inwestycyjnej, a n przewidywanym okresem obowiązywania wniosku. Należy zauważyć, że zakłada się, że koszt kapitału, K, jest znany, w przeciwnym razie wartość netto nie może być znana.

Zalety:

1. Rozpoznaje wartość pieniądza w czasie

2. W swoich obliczeniach uwzględnia wszystkie przepływy pieniężne w całym okresie realizacji projektu.

3. Jest to zgodne z celem maksymalizacji dobrobytu właścicieli.

Ograniczenia:

1. Jest trudny w użyciu

2. Zakłada się, że stopa dyskontowa, która zwykle jest kosztem kapitału firmy, jest znana. Ale w praktyce zrozumienie kosztu kapitału jest dość trudną koncepcją.

3. Może nie dać satysfakcjonującej odpowiedzi, gdy porównywane projekty wiążą się z różnymi kwotami inwestycji.

4. Metoda wewnętrznej stopy zwrotu:

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) równa się wartości bieżącej przepływów pieniężnych z bieżącą wartością wypływów pieniężnych z inwestycji. Nazywa się to stopą wewnętrzną, ponieważ zależy ona wyłącznie od nakładów i wpływów związanych z projektem, a nie jakiejkolwiek stawki ustalonej poza inwestycją, można to ustalić, rozwiązując następujące równanie:

Zalety:

1. Podobnie jak metoda NPV, bierze pod uwagę wartość pieniądza w czasie.

2. Uwzględnia przepływy pieniężne w całym okresie realizacji projektu.

3. Zaspokaja potrzeby użytkowników w zakresie stopy zwrotu z kapitału.

4. W przeciwieństwie do metody NPV, obliczenie kosztu kapitału nie jest warunkiem wstępnym.

5. Jest zgodny z maksymalizacją dobrobytu właścicieli firmy.

Ograniczenia:

1. Obejmuje skomplikowane problemy obliczeniowe.

2. Może nie dać unikalnej odpowiedzi we wszystkich sytuacjach. W pewnych okolicznościach może ona przynieść stopę ujemną lub wielokrotność.

3. Oznacza to, że pośrednie wpływy pieniężne wygenerowane w ramach projektu są reinwestowane po wewnętrznej stopie procentowej, w przeciwieństwie do kosztu kapitału firmy w ramach metody NPV. To ostatnie założenie wydaje się bardziej odpowiednie.

5. Wskaźnik rentowności:

Jest to stosunek bieżącej wartości przyszłych świadczeń pieniężnych, po wymaganej stopie zwrotu do początkowego wypływu środków pieniężnych z inwestycji. Może to być brutto lub netto, a netto to po prostu minus jeden minus. Wzór do obliczania wskaźnika opłacalności (PI) lub stosunku kosztów świadczeń (BC) jest następujący.

PI = wpływy pieniężne PV / wstępne nakłady pieniężne A,