Pojęcie i definicja dźwigni

Celem finansowym każdej firmy jest maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa, a to można osiągnąć poprzez maksymalizację zysku lub wartości bieżącej netto.

Odbywa się to poprzez powiększenie zysku przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) oraz zysku na akcję (EPS). Oto esencja dźwigni, ponieważ wiąże się z miernikiem zysku, który może być zwrotem z inwestycji lub dochodów przed opodatkowaniem. Jego koszt dotyczy dwóch ważnych decyzji: decyzji w sprawie struktury kosztów i decyzji w sprawie struktury kapitału. Decyzje dotyczące struktury kosztów obejmują odpowiedni wybór kwoty kosztów stałych i kosztów zmiennych.

Mieszanka stałych i zmiennych kosztów, która maksymalizuje EBIT, jest określana jako odpowiednia struktura kosztów. Z drugiej strony decyzje dotyczące struktury kapitału obejmują odpowiedni wybór między funduszem właściciela a funduszem zewnętrznym. Mieszankę finansowania, która maksymalizuje zyski akcjonariusza, można nazwać odpowiednią mieszanką struktury kapitałowej. W związku z tym efekt dźwigni polega na zwiększeniu EBIT i zwrotowi udziałowców przy odpowiedniej kombinacji kosztów stałych i zmiennych oraz kombinacji długu i kapitału własnego.

Koncepcja dźwigni:

Termin dźwignia wskazuje zdolność firmy do uzyskania wyższego zwrotu dzięki zatrudnieniu środków trwałych lub długu. Pokazuje efekty wzorców inwestycyjnych lub schematów finansowania przyjętych przez firmę. Zastosowanie składnika aktywów lub źródła funduszy, za które firma musi zapłacić stały koszt lub odsetki, ma znaczny wpływ na zarobki dostępne dla akcjonariuszy kapitałowych.

Stały koszt lub odsetki stanowią punkt oparcia, a dźwignia powiększa wpływ. Wykorzystując efekt dźwigni, firma jest w stanie zwiększyć zwroty do akcjonariuszy za pomocą aktywów lub funduszy o stałym oprocentowaniu. Zależy to od planowania finansowego, w którym pożądane jest, aby niewielka zmiana w sprzedaży lub EBIT miała wpływ powiększający odpowiednio na EBIT lub EPS. Należy jednak zauważyć, że wyższy stopień dźwigni, wyższe jest ryzyko, a także powrót do właścicieli.

Definicja dźwigni:

Zatrudnienie składnika aktywów lub źródła funduszy, za które firma musi zapłacić stały koszt lub stały zwrot, nazywa się dźwignią finansową. Różni autorzy zdefiniowali wpływ na różne sposoby.

Według James C. Van Home, "Dźwignia odnosi się do wykorzystania stałego kosztu w celu zwiększenia (lub zwiększenia rentowności) rentowności".

Według słów JE Waltera "Dźwignia finansowa może być zdefiniowana jako procentowy zwrot z kapitału własnego i netto stopa zwrotu z całkowitej kapitalizacji".

Ezra Solomon zdefiniowała dźwignię finansową jako "stosunek zysku netto z kapitału własnego do stopy zwrotu netto z całkowitej kapitalizacji".

Według SC Kuchhala określenie "dźwignia finansowa" służy do opisania zdolności przedsiębiorstwa do korzystania z aktywów lub funduszy o stałym oprocentowaniu w celu zwiększenia zwrotu dla właścicieli ".

Tak więc dźwignia oznacza wykorzystanie stałego kosztu w celu zwiększenia rentowności. Może b definiowane jako; efekt dźwigni to szybkość powrotu firmy do wahań przychodów i dochodów operacyjnych oraz zdolność firmy do zwiększenia wpływu, który skutkuje wyższym zwrotem.

Rachunek zysków i strat:

W celu lepszego zrozumienia dźwigni finansowej należy uprościć rachunek zysków i strat. W obliczeniach dźwigni istotne są cztery ważne terminy: wkład, EBIT, dochody przed opodatkowaniem (EBT) i EPS. Uproszczony rachunek zysków i strat przedstawiono w tabeli 5.1.