Teorie kapitalizacji: teoria kosztów i teoria zarobków

Teorie kapitalizacji: teoria kosztów i teoria zarobków!

Problemy związane z określeniem wielkości kapitalizacji są konieczne zarówno dla nowopowstałej spółki, jak i dla utrwalonego koncernu. W przypadku nowego przedsiębiorstwa problem jest bardziej dotkliwy, ponieważ wymaga rozsądnych rezerw na przyszłość, jak również na bieżące potrzeby, a także pojawia się ryzyko związane z podniesieniem nadmiernego lub niewystarczającego kapitału. Ale sprawa ma się inaczej z ustalonymi obawami.

Muszą zmienić lub zmodyfikować swój plan finansowy, emitując nowe papiery wartościowe lub obniżając kapitał i dostosowując go do potrzeb przedsiębiorstw. Jednakże, aby oszacować wielkość kapitalizacji, wymyślono dwie teorie.

1. Teoria kosztów kapitalizacji:

Zgodnie z tą teorią kapitalizacja spółki jest określana poprzez dodanie początkowych faktycznych kosztów, które należy ponieść, aby założyć przedsiębiorstwo jako przedsiębiorstwo kontynuujące działalność. Jest to zestawienie kosztów środków trwałych (maszyn, urządzeń, budynków, mebli, wartości firmy itp.), Kwoty kapitału obrotowego (inwestycje, środki pieniężne, zapasy, należności) wymaganych do prowadzenia działalności oraz kosztów związanych z promowaniem, organizowanie i zakładanie firmy.

W innych pracach pierwotne nakłady poniesione na różne przedmioty stają się podstawą do określenia kapitalizacji firmy. Jeżeli pozyskane środki są wystarczające, aby pokryć koszty początkowe i wydatki bieżące, firma jest odpowiednio skapitalizowana. Ta teoria jest bardzo pomocna dla nowych firm, ponieważ ułatwia obliczenie początkowej kwoty funduszy.

Teoria kosztów, bez wątpienia, daje konkretny pomysł, aby określić wielkość kapitalizacji, ale nie stanowi podstawy do oceny wartości netto przedsiębiorstwa w ujęciu realnym. Kapitalizacja określona w tej teorii nie zmienia się wraz z zarobkami.

Co więcej, nie bierze pod uwagę przyszłych potrzeb firmy. Teoria ta nie ma zastosowania do istniejących obaw, ponieważ nie sugeruje, czy zainwestowany kapitał uzasadnia dochody, czy nie. Co więcej, szacunki kosztów są dokonywane w określonym czasie.

Nie uwzględniają zmian poziomu cen. Na przykład, jeśli niektóre aktywa mogą zostać nabyte po zawyżonych cenach, a niektóre aktywa mogą pozostać bezczynne lub mogą nie zostać w pełni wykorzystane, zyski będą niskie, a firma nie będzie w stanie zapłacić godziwego zwrotu z zainwestowanego kapitału. Wynik będzie nadwyżki liter.

Aby wyeliminować te trudności i uzyskać poprawną wartość kapitalizacji, stosuje się "podejście do zysków".

2. Teoria zysków kapitalizacji:

Teoria ta zakłada, że ​​przedsiębiorstwo ma przynosić zyski. Według niego jego prawdziwa wartość zależy od zarobków firmy i / lub zdolności do zarobkowania. Tak więc kapitalizacja spółki lub jej wartość jest równa skapitalizowanej wartości jej szacunkowych zysków. Aby poznać tę wartość, firma, szacując początkowe potrzeby kapitałowe, musi przygotować prognozowany rachunek zysków i strat, aby uzupełnić obraz zysków lub dokonać prognozy sprzedaży.

Po uzyskaniu szacunkowych zarobków, dyrektor finansowy porówna go z rzeczywistymi zarobkami innych firm o podobnej wielkości i działalności z koniecznymi korektami.

Następnie przeanalizowana zostanie stopa procentowa, z jaką inne firmy z tej samej branży, podobnie usytuowane, zarabiają na swoich kapitałach. Stawka ta jest następnie stosowana do szacunkowych zarobków firmy w celu określenia wielkości liter.

W teorii zysków kapitalizacji zazwyczaj bierze się pod uwagę dwa czynniki w celu określenia kapitalizacji (i) tego, ile firma jest w stanie zarobić oraz (ii) Jaka jest uczciwa stopa zwrotu z kapitału zainwestowanego w przedsiębiorstwo. Ta stopa zwrotu jest również znana jako "mnożnik", który jest 100% podzielony przez odpowiednią stopę zwrotu.

Tak więc, jeśli firma jest w stanie osiągnąć zysk netto Rs. 30 000 rocznie i wskaźnik zarobków wynosi 10%, kapitalizacja spółki wyniesie 3, 00, 000 (czyli 30 000 x 100/10). Ale jeśli całkowita inwestycja w tym okresie w całej branży wynosi dziesięć milionów rupii, a całkowite zarobki przemysłowej stopy Rs. 1, 5 miliarda, zdolność zarobkowa branży wynosi 15%.

Ale brana pod uwagę zarabia tylko 10%. Jest to przypadek nadmiernej kapitalizacji jako zarobki Rs. 30 000 uzasadnia inwestycje Rs. 2, 00, 000 tylko Rs. 30 000 X 100/15) ze względu na możliwości zarabiania w branży. W związku z tym firma jest przeładowywana do wysokości Rs. 1, 00 000.

Chociaż teoria zarobków jest bardziej odpowiednia dla dalszych problemów, trudno jest obliczyć wielkość kapitalizacji w ramach tej teorii. Opiera się na "stawce", w ramach której zyski są kapitalizowane. Stopa ta jest trudna do oszacowania, o ile jest określona przez szereg czynników, których nie można obliczyć ilościowo.

Czynniki te obejmują naturę zagrożeń branżowych / finansowych, konkurencję panującą w branży i tak dalej. Nowe firmy nie mogą polegać na tej teorii, ponieważ trudno jest oszacować oczekiwane zyski w ich przypadku.

Jeśli chodzi o kapitalizację, często mówi się, że "obawy nie powinny być zbyt wysokie, ani niedostatecznie dokapitalizowane, celem powinno być osiągnięcie sprawiedliwej kapitalizacji". Aby zrozumieć znaczenie tego stwierdzenia, najpierw przyjrzyjmy się zagadnieniom ponad i niedostatecznej kapitalizacji.