Top 11 mechanizmów kursów wymiany walut

Ten artykuł rzuca światło na jedenaście mechanizmów walutowych. Niektóre mechanizmy to: 1. Transakcje zakupu i sprzedaży 2. Notowania giełdowe 3. Transakcje terminowe i terminowe 4. Depozyt zabezpieczający / punkty zamiany 5. Wycena bezpośrednia 6. Interpretacja kwotowań międzybankowych 7. Gotowe kursy wymiany 8. Podstawa dla Stawki kupca 9. Marża giełdowa i inne.

1. Transakcje zakupu i sprzedaży:

Handel ma dwa aspekty:

(i) Zakup, i

(ii) Sprzedaż.

Przedsiębiorca musi kupować od swoich dostawców towary, które sprzedaje swoim klientom. Autoryzowany sprzedawca nabywa, a także sprzedaje swój towar - walutę obcą.

Dwa najważniejsze punkty podczas handlu zagranicznego to:

(i) Transakcja jest zawsze oglądana z punktu widzenia banku; i

(ii) Przedmiotem, o którym mowa, jest towar, tj. waluta obca.

Dlatego, gdy mówimy o zakupie, oznacza to, że bank kupił obcą walutę, a gdy mówimy, sprzedaż oznacza, że bank sprzedał walutę obcą.

W transakcji zakupu bank nabywa waluty obce i części z walutą macierzystą.

W transakcji sprzedaży części bankowe z walutą obcą i nabywa waluty krajowej.

2. Notowania giełdowe:

Istnieją dwie metody:

1. Kurs wymiany, wyrażony jako cena za jednostkę waluty obcej w odniesieniu do waluty krajowej, jest określany jako "oferta cenowa w walucie krajowej" lub "oferta bezpośrednia".

2. Kurs wymiany wyrażony jako cena jednostki waluty krajowej w odniesieniu do waluty obcej jest określany jako "oferta walutowa" lub "nota pośrednia".

Direct Quotation jest stosowany w Nowym Jorku i na innych rynkach walutowych, a pośrednia oferta jest stosowana na londyńskim rynku walutowym.

W Indiach do 1966 r. Dominował bezpośredni cytat. Po dewaluacji rupii w 1966 r. Przyjęto ofertę pośrednią. Obowiązujące od 2 sierpnia 1994 roku Indie przełączyły się na bezpośrednią metodę cytowania. Zmiana z metody pośredniej na bezpośrednią polega na ustaleniu przejrzystości kursów wymiany w Indiach.

(i) Direct Quotation: Kupuj taniej, sprzedawaj:

Podstawowym motywem każdego przedsiębiorcy jest osiągnięcie zysku. Kupując towar po niższej cenie i sprzedając go po wyższej cenie, przedsiębiorca zarabia. W obcej walucie bankier kupuje obcą walutę po niższej cenie i sprzedaje ją po wyższej cenie.

(ii) Oferta pośrednia: kupuj, kupuj:

Przedsiębiorca za określoną kwotę inwestycji nabyłby więcej jednostek towaru, gdy dokonałby zakupów, i za taką samą kwotę rozdzieliłby się z mniejszymi jednostkami towaru, gdy sprzedałby.

Dwukierunkowa oferta:

Kurs wymiany walut między bankami będzie miał dwie stawki: jedną, przy której bank notujący będzie skłonny kupić, a drugi, w którym chce sprzedać walutę. W przypadku oferty bezpośredniej obowiązuje zasada "Kupuj taniej i sprzedawaj" . Niższa z dwóch stawek to stopa kupna, a wyższa - cena sprzedaży.

W przypadku oferty pośredniej obowiązuje zasada "Kupuj Wysoko i Sprzedaj na niskim poziomie". Wyższa z dwóch stawek to stopa kupna, a niższa - stopa sprzedaży.

Stopa kupna jest również określana jako stopa oferty i stopa sprzedaży jako stawka oferty, różnica między nimi jest znana jako spread, czyli zysk.

3. Transakcje terminowe i terminowe:

Bank "A" wyraża zgodę na zakup 100000 USD z Banku B ".

Rzeczywista wymiana walut, tj. Zapłata rupii i odbiór dolarów amerykańskich, w ramach umowy może mieć miejsce:

(a) w tym samym dniu, lub

(b) dwa dni później, lub

(a) W tym samym dniu:

Tam, gdzie umowa kupna i sprzedaży została uzgodniona i zawarta w tym samym dniu, transakcja jest znana jako transakcja gotówkowa lub transakcja wartości dzisiaj.

Równowartość rupii transakcji zostanie zapłacona przez bank "A" na rzecz banku "B". Płatność w walucie obcej odbywa się, powiedzmy w Nowym Jorku. "Bank prowadzi rachunek w dolarach amerykańskich w Nowym Jorku z innym bankiem. Bank "B" utrzymuje podobne konto w innym banku. Bank "B" telegraficznie doradzi bankowi korespondentowi, aby zapłacił bankowi prowadzącemu rachunek bankowy "A". 100000 USD na konto bankowe "A" na koncie.

(b) Dwa dni później:

Ta procedura wymaga czasu; w związku z tym dozwolone są dwa dni, aby zagwarantować, że wymiana walut zostanie zrealizowana poprzez uznanie rachunku nostro banku.

Na przykład, jeśli umowa zostanie zawarta w poniedziałek, dostawa powinna nastąpić w środę. Jeśli środa jest świętem, dostawa odbędzie się w pałacu następnego dnia, tj. W czwartek. Płatność rupii jest również dokonywana w tym samym dniu, w którym otrzymano walutę obcą. Transakcja, w której wymiana walut odbywa się dwa dni po dacie umowy, jest znana jako transakcja spot.

(c) Kilka dni później, powiedzmy po miesiącu:

Dostawa waluty obcej i płatności rupii mają miejsce po upływie jednego miesiąca. Transakcja, w której wymiana walut odbywa się w określonym terminie, jest znana jako transakcja terminowa. Transakcja terminowa może być dostarczona na jeden, dwa lub trzy miesiące itd.

Terminowa umowa dostawy w jednym miesiącu oznacza, że wymiana walut nastąpi po upływie jednego miesiąca od daty zawarcia umowy. Kontrakt terminowy na dostawę dwóch miesięcy oznacza, że wymiana walut nastąpi po dwóch miesiącach i tak dalej.

4. Forward Margin / Swap Points:

Stawka Forward może być taka sama jak kurs spot dla waluty. Wtedy mówi się, że jest na równi z kursem kasowym. Ale to rzadko się zdarza. Częściej kurs terminowy dla waluty może być droższy lub tańszy niż kurs spot. Różnica między kursem forward a kursem spot jest znana jako marża lub punkty swap.

Przednia marża może być albo z premii, albo z dyskontem. Jeżeli marża terminowa jest premiowana, waluta obca będzie droższa w ramach kursu terminowego niż w przypadku kursu kasowego. Jeżeli marża terminowa jest zdyskontowana, obca waluta będzie tańsza w przypadku dostawy z wyprzedzeniem niż w przypadku dostawy natychmiastowej.

5. Direct Quotation:

Premia jest dodawana do stawki spot w celu uzyskania stawki oddziału. Odbywa się to w przypadku obu rodzajów transakcji, tj. Transakcji sprzedaży lub zakupu. Rabat odliczany jest od kursu spot, aby osiągnąć kurs terminowy.

6. Interpretacja notowań międzybankowych:

Wycena rynkowa dla waluty składa się z kursu kasowego i marży forward. Bezpośrednią stopę procentową należy obliczyć, obciążając marżę terminową stopą spot.

Na przykład dolar amerykański jest notowany na rynku międzybankowym w danym dniu:

Podczas interpretacji powyższego cytatu należy zwrócić uwagę na następujące kwestie:

1. Pierwsze zdanie to kurs spot dla dolara. Kurs akcji banku kwotującego to Rs. 44, 1000, a kurs sprzedaży to Rs. 44, 1300.

2. Drugie i trzecie oświadczenie to marże terminowe na dostawę w przyszłości odpowiednio w miesiącach listopadzie i grudniu. Stawka Spot / November obowiązuje do końca listopada. Stawka Spot / December obowiązuje do końca grudnia.

3. Margines jest wyrażany w punktach, tj. 0, 0003 waluty. Dlatego przedni depozyt dla listopada wynosi 2 pasy i 5 pauz.

4. Można zauważyć, że pod bezpośrednią wyceną pierwsza stawka w ofercie spot jest kupna i sprzedaży waluty obcej. Odpowiednio, w przypadku depozytów terminowych pierwsza stawka dotyczy kupna i sprzedaży. Przykładem jest Spot / Listopad, marża 2 pauzy przeznaczona jest na zakup, a 5 pensa na sprzedaż waluty obcej.

Tam, gdzie marża na koniec miesiąca jest podana w porządku rosnącym, jak w powyższym cytacie, wskazuje, że waluta terminowa jest premiowana. Stawki bezpośrednie są osiągane poprzez dodanie marży na koniec do stóp natychmiastowych.

Bezpośrednie stopy procentowe dolara można wyprowadzić z powyższego cytatu w następujący sposób:

Z powyższych obliczeń dochodzimy do następujących stawek bezwarunkowych:

Jeżeli marża terminowa jest zdyskontowana, zostanie to wskazane przez podanie marży forward w porządku malejącym.

Wniosek jest taki, że:

Jeżeli marża Forward jest w porządku rosnącym, premia ma zostać dodana do stawki spot.

Jeżeli marża Forward jest w porządku malejącym, Rabat należy odjąć od kursu spot.

Czynniki określające marżę terminową, jako różnicę między kursem kasowym a kursem forward, powodują, że kurs forward jest tańszy lub bardziej kosztowny w porównaniu do waluty spot. Różnica w oprocentowaniu dominującym w różnych centrach finansowych jest dominującym czynnikiem określającym marżę na rachunku bieżącym.

Inne czynniki wpływające na marżę forward to popyt i podaż pieniądza, spekulacje na temat kursów spotowych i regulacji dewizowych.

(1) Stawka odsetek:

Różnica w stopie procentowej obowiązującej w ośrodku macierzystym i odnośnym centrum zagranicznym określa marżę terminową. Jeżeli stopa procentowa w ośrodku zagranicznym jest wyższa niż w centrum macierzystym, marża terminowa byłaby dyskontowana. I odwrotnie, jeśli stopa procentowa w ośrodku zagranicznym jest niższa niż w centrum macierzystym, marża terminowa byłaby premiowana.

Można to wyjaśnić w następujący sposób:

Kiedy bank zawiera umowę sprzedaży terminowej z klientem, organizuje on dostarczenie "waluty obcej w wyznaczonym terminie, przechowując środki w depozycie w danym zagranicznym ośrodku. Jeśli stopa procentowa jest wyższa w ośrodku zagranicznym, kurs terminowy jest zdyskontowany.

Jeśli stopa procentowa jest niższa w centrum zagranicznym, bank ponosi stratę netto, a strata jest przenoszona na klienta, podając kurs terminowy z premią.

Ilustracja / Kurs spot dla dolara amerykańskiego to Rs. 44. Stopa procentowa w Bombaju wynosi 12% rocznie, aw Nowym Jorku 6% w skali roku. Bank musi podać klientowi cenę sprzedaży z trzymiesięcznym okresem. Zakładając, że operacja wynosi 10000 USD, a cała utrata / zysk z tytułu odsetek jest przekazywana klientowi, można obliczyć kurs terminowy.

Aby zaspokoić potrzeby klienta, bank może kupić dodatkowy dolara amerykańskiego i zdeponować go w Nowym Jorku na 3 miesiące, aby mógł dostarczyć w wymaganym terminie wymaganą kwotę w dolarach.

Operacje są następujące:

Bank powinien mieć możliwość uzyskania Rs. 453, 100 wobec 10 150 USD.

Dlatego podana cena jest:

Rs. 453, 100 / 10, 150 = Rs. 44, 64

Tak więc premia za przewóz to Rs. 0, 64.

Można to również obliczyć w przybliżeniu według następującego wzoru:

Przesyłaj marżę

Częstotliwość Spot X Przedłużenie okresu X Odsetek Odmienny / 100 X Czas

44 X 3 X 6/100 X 12 = Rs. 0, 66

Gdyby na rynku panowały odpowiednie warunki, stopa procentowa miałaby większy wpływ niż jakikolwiek inny czynnik, a marża terminowa byłaby kompensowana przez marżę terminową.

Jednak w praktyce trudno jest to znaleźć, a margines na przyszłość w dowolnym momencie zależy od innych czynników wymienionych poniżej:

(2) Popyt i podaż:

Marża Forward jest również określona przez popyt na i podaż obcej waluty. Jeśli popyt na walutę obcą jest większy niż jej podaż, stopa terminowa byłaby premiowana. Jeśli podaż przekroczy popyt, kurs terminowy będzie zdyskontowany.

(3) Spekulacje na temat ceny spot:

Ponieważ stopy terminowe są oparte na kursach natychmiastowych, wszelkie spekulacje na temat ruchu stóp spot wpłynęłyby również na stopy forward. Jeśli dealerzy giełdy przewidują, że kurs spot będzie się umacniał, kurs terminowy będzie kwotowany z góry. Jeżeli spodziewają się, że kurs spot straci na wartości, kursy terminowe będą notowane z dyskontem.

(4) Regulamin wymiany:

Regulacje giełdowe mogą nakładać pewne warunki na transakcje terminowe i utrudniać wpływanie powyższych czynników na marżę na przedmieściach. Takie ograniczenia mogą dotyczyć utrzymywania sald za granicą, zaciągania pożyczek za granicą itp. Interwencje na rynku transakcji terminowych przez bank centralny mogą również mieć wpływ na marżę terminową.

7. Gotowe kursy wymiany:

Obrót dewizowy banku z klientem nazywany jest "biznesem handlowym", a kurs wymiany, w którym odbywa się transakcja, jest "stopą kupca". Firma handlowa, w której umowa z klientem kupna lub sprzedaży walut obcych jest uzgodniona i wykonana w tym samym dniu, jest nazywana gotowymi transakcjami lub transakcjami gotówkowymi.

Podobnie jak w przypadku transakcji międzybankowych, wartość kontraktu następnego dnia jest możliwa do zrealizowania w następnym dniu roboczym, a kontrakt typu spot jest dostarczany w drugim kolejnym dniu roboczym następującym po dniu zawarcia umowy. Większość transakcji z klientami jest gotowa. W praktyce terminy ready i spot są używane jako synonimy w odniesieniu do transakcji zawartych i zrealizowanych w tym samym dniu.

8. Podstawa dla stawek kupca:

Kiedy bank kupuje walutę od klienta, sprzedaje to samo na rynku międzybankowym w lepszym tempie, a tym samym osiąga zysk z transakcji. Na rynku międzybankowym bank zaakceptuje stopę zgodnie z dyktatem rynku.

Może więc sprzedawać walutę na rynku po kursie rynkowym dla danej waluty. Zatem międzybankowa stopa kupna stanowi podstawę do wyceny stopy kupna przez bank dla klienta.

Podobnie, gdy bank sprzedaje walutę do klientów, wypełnia zobowiązanie poprzez zakup wymaganej waluty z rynku międzybankowego. Może pozyskać walutę z rynku po kursie rynkowym. Dlatego międzybankowa stopa sprzedaży stanowi podstawę do wyceny stopy sprzedaży dla klienta przez bank.

Stopa międzybankowa, na podstawie której bank podaje cenę kupca, określana jest jako stopa bazowa.

9. Wymiana marży:

Jeśli bank kwotuje stawkę podstawową do klienta, nie przynosi zysku. Z drugiej strony są to koszty administracyjne. Co więcej, umowa z klientem ma miejsce najpierw.

Dopiero po nabyciu lub sprzedaży walut od / do klienta, bank udaje się na rynek międzybankowy, aby sprzedać lub nabyć walutę wymaganą do pokrycia transakcji z klientem. Do tego czasu mogła minąć godzina lub dwie.

Kursy walut nieustannie się zmieniają, a do czasu zawarcia transakcji z rynkiem kurs walutowy może okazać się niekorzystny dla banku. Dlatego należy wprowadzić wystarczającą marżę, aby pokryć koszty administracyjne, pokryć ewentualne wahania kursów wymiany i zapewnić pewien zysk z transakcji bankowi.

Odbywa się to poprzez załadowanie marginesu wymiany do stawki podstawowej. Kwota marży, która jest wbudowana w stawkę, jest ustalana przez dany bank, zgodnie z tendencją rynkową.

{Do 1995 r. Margines wymiany zawarty w stawkach akceptanta został określony przez FEDAI.}

10. Próba wyceny:

Kurs wymiany jest podawany do 4 miejsc po przecinku w wielokrotności 0, 0025. Oferta dotyczy jednej jednostki waluty obcej, z wyjątkiem jena japońskiego, franka belgijskiego i liry włoskiej, rupii indonezyjskiej, szylli kenijskiej, pesety hiszpańskiej i walut krajów azjatyckich rozliczeń (Bangladesz taka, Myanmar kyat, irańska ria, pakistańska rupia i rupii lankijskiej), w których cena dotyczy 100 jednostek danej waluty obcej.

11. Główne rodzaje kursów zakupu:

W transakcji zakupu bank nabywa walutę od klienta i płaci mu w indyjskich rupiach. Niektóre transakcje zakupu powodują natychmiastowy odbiór przez bank dewiz, podczas gdy niektóre wiążą się z opóźnieniem w nabyciu dewiz.

Na przykład, jeśli bank wypłaci projekt wypłaty zaciągnięty na nim przez swój bank korespondent, nie ma opóźnienia, ponieważ bank korespondenta zagranicznego już zaksięgowałby rachunek nostro banku płacącego podczas wydawania projektu zapotrzebowania.

Z drugiej strony, jeśli bank kupuje "Rachunek na żądanie od klienta, musi najpierw zostać wysłany do punktu odbioru w celu odbioru. Rachunek zostanie przesłany do banku korespondenta w celu odbioru. Korespondent banku przedstawi rachunek sztafecie.

Rachunek nostro banku wraz z bankiem korespondencyjnym zostanie zaksięgowany tylko wtedy, gdy płatnik dokona płatności z rachunku. Załóżmy, że trwa to 20 dni. Bank nabywa walutę obcą dopiero po 20 dniach.

W zależności od czasu realizacji wymiany walut przez bank, w Indiach notowane są dwa rodzaje kursów kupujących, są to:

(i) TT Buying Rate, oraz

(ii) Wskaźnik kupowania rachunków.

(i) TT Buy Rate (TT oznacza Transfer Telegraphic):

Jest to stawka stosowana, gdy transakcja nie pociąga za sobą opóźnień w realizacji wymiany walut przez bank. Innymi słowy, konto nostro banku już zostałoby zaksięgowane. Stawka jest obliczana poprzez odjęcie od międzybankowego kursu kupna marży wymiany ustalonej przez bank.

Chociaż nazwa oznacza transfer telegraficzny, nie jest konieczne, aby wpływy z transakcji były odbierane przez telegram. Wszelkie transakcje, w których nie ma opóźnienia w banku nabywającym walutę zagraniczną, będą realizowane według stawki TT.

Transakcje, w których stosowana jest stopa TT:

(i) Płatności projektów na żądanie, przelewów pocztowych, przelewów telegraficznych itp., wystawionych w banku, w którym konto bankowe nostro zostało już zaksięgowane.

(ii) Zebrane rachunki zagraniczne. Kiedy zagraniczny rachunek jest pobierany do odbioru, bank płaci eksporterowi tylko wtedy, gdy importer płaci za rachunek, a bank nostro za granicą jest uznawany.

(iii) Anulowanie sprzedanych walut obcych. Na przykład nabywca wyciągu bankowego sporządzonego w Nowym Jorku może później poprosić bank o anulowanie projektu i zwrócenie mu pieniędzy. W takim przypadku bank zastosuje stawkę kupna TT w celu ustalenia kwoty rupii do zapłacenia klientowi.

TT Współczynnik kupowania

Rynkowa stopa zakupu na rynku dolara / rupii = Rs.

Mniej: Wymień marżę (-) = Rs.

TT Buying Rate = Rs.

Zaokrąglono do najbliższej wielokrotności 0, 0025

(ii) Wskaźnik zakupu rachunku:

Jest to stawka obowiązująca przy zakupie zagranicznego rachunku. Po zakupie rachunku środki zostaną zrealizowane przez bank po przedstawieniu rachunku kuratorowi w ośrodku zagranicznym. W przypadku rachunku zasiłkowego, dochody zostaną zrealizowane w terminie wymagalności rachunku, który obejmuje okres tranzytu i okres obowiązywania rachunku.

W przypadku zakupu rachunku za Londyn, realizacja nastąpi po okresie około 20 dni (okres tranzytowy). Bank będzie mógł zbywać walutę dopiero po tym okresie. W związku z tym stawka podana klientowi opierałaby się nie na kursie kasowym na rynku międzybankowym, lecz na kursie międzybankowym przez 20 dni w przód.

Podobnie, jeśli zakupiony rachunek jest 30-dniowym rachunkiem pospolitym, wówczas rachunek zostanie zrealizowany po około 50 dniach (20-dniowy tranzyt plus 30-dniowy rachunek za usługę, okres). W związku z tym bank będzie mógł zbywać walutę dopiero po 50 dniach; stawka dla klienta byłaby oparta na kursie międzybankowym przez 50 dni w przód.

Dwa punkty wymagają rozważenia przy obciążaniu stawki kupna rachunków marginesami na przyszłość. Po pierwsze, marża terminowa jest zwykle dostępna przez okres jednego miesiąca kalendarzowego, a nie przez 20 dni itd. Po drugie, marża terminowa może stanowić premię lub dyskonto.

Premię należy doliczyć do stawki spot, a rabat powinien zostać od niej odjęty. Podczas dokonywania obliczeń bank widzi, że okres, w którym ładowany jest depozyt zabezpieczający, jest korzystny dla banku.

W związku z tym, gdy waluta obca jest oprocentowana, przy obliczaniu stopy kupna rachunku, bank zakończy okresy tranzytu i wykorzystania do niższego miesiąca.

Tam, gdzie obca waluta jest zdyskontowana, przy obliczaniu stopy kupna rachunku, bank zakończy okresy przejściowe i okres użytkowania na wyższy miesiąc.

Powyższy proces odwraca się w kwotowaniach sprzedaży, tj. Kursach sprzedaży TT i kursach sprzedaży bonów.