Rodzaje wielkich liter: nadmiar i niedopełnienie wielkich liter

Termin kapitalizacja lub wycena kapitału obejmuje kapitał akcyjny i dług. Według innego zdania jest to słowo używane zazwyczaj w odniesieniu do sumy zaległych zapasów i zobowiązań finansowych, które mogą reprezentować fikcyjne wartości.

Zwyczajne znaczenie kapitalizacji w oszacowaniu obliczeń lub oszacowaniu wartości bieżącej. Ta koncepcja "wyceny" leży u podstaw definicji kapitalizacji, a nacisk kładzie się na wielkość kapitału. Jednak termin kapitalizacja rzuciła poprzednią koncepcję.

Pierwotnie był używany w znaczeniu "wartościowania" i "kwoty", ale konotacja jakościowa zwykle towarzyszy zazwyczaj ekspresji ilościowej. Termin "kapitalizacja" jest teraz uważany za synonim struktury kapitału lub planu finansowego.

Badanie kapitalizacji obejmuje analizę trzech aspektów:

i) kwota kapitału

ii) skład lub forma kapitału

iii) zmiany w kapitalizacji.

Wielkość liter może składać się z 3 typów. Są nadwyżki kapitalizacji, niedostateczna kapitalizacja i uczciwa kapitalizacja. Spośród tych trzech przypadków nadmierna kapitalizacja może być częstym zjawiskiem i zainteresowaniem praktycznym.

Nadmierna kapitalizacja:

Wielu pomyliło pojęcie "nadmiernej kapitalizacji" z obfitością kapitału i "niedostateczną kapitalizacją" z niedoborem kapitału. Konieczne jest szczegółowe omówienie tych warunków. Jednostka staje się nadmiernie dokapitalizowana, gdy jej zdolność do zarobkowania nie uzasadnia wielkości wielkich liter.

Nadmierna kapitalizacja nie ma nic wspólnego z nadmiarem kapitału w przedsiębiorstwie. Z drugiej strony istnieje większa możliwość, że nadmiernie kapitalizowany koncern będzie pozbawiony kapitału. Abstrakcyjne rozumowanie można wyjaśnić, stosując pewne obiektywne testy. Testy te wymagają porównania różnych wartości udziałów kapitałowych w przedsiębiorstwie. Kiedy mówimy w kategoriach nadmiernej kapitalizacji, zawsze mamy na uwadze interes właścicieli akcji.

Istnieją różne standardy wyceny korporacji lub jej udziałów kapitałowych:

Wartość nominalna:

Nie jest to wartość nominalna udziału, w którym normalnie jest emitowana, tj. Z premii lub z dyskontem, jest statyczna i nie podlega wpływom oscylacji biznesowych. W związku z tym nie odzwierciedla różnych zmian biznesowych.

Wartość rynkowa:

Określają go czynniki popytu i podaży na giełdzie. Jest to uzależnione od wielu czynników, które wpływają zarówno na popyt, jak i na podaż.

Wartość księgowa:

Oblicza się ją poprzez podzielenie łącznej sumy zastrzeżonych pozycji - takich jak kapitał zakładowy, nadwyżka i zastrzeżone rezerwy - przez liczbę akcji pozostających w obrocie.

Prawdziwa wartość:

Okazuje się, dzieląc skapitalizowaną wartość zysku przez liczbę akcji pozostających w obrocie. Zanim zyski zostaną skapitalizowane, powinny zostać obliczone na podstawie średniej. W tym miejscu można wskazać, że dłuższy okres obejmujący badanie, im bardziej reprezentatywna będzie średnia, tym okres powinien normalnie obejmować całą fazę cyklu koniunkturalnego, tj. Dobre, złe i obojętne lata. Niektórzy autorzy porównują wartość nominalną udziału z wartością rynkową, a jeśli wartość nominalna jest większa od wartości rynkowej, uważają ją za oznakę nadmiernej kapitalizacji.

Wartość nominalna> Wartość rynkowa

Porównanie wartości księgowej z wartościami rzeczywistymi akcji jest lepszym testem w tym sensie, że wartość księgowa daje wyobrażenie o dotychczasowej karierze firmy, tj. O tym, jak radziła sobie w ciągu ostatnich kilku lat, a jej siła zależy od rezerw i nadwyżki .

Prawdziwa wartość to badanie funkcjonowania firmy w świetle zdolności do zarobkowania w danej branży. Uwzględnia ona nie tylko poprzednie zarobki lub zdolność do zarabiania na danym zagrożeniu, ale także powiązanie zarobków z ogólną zdolnością zarobkową innych jednostek tego samego rodzaju. Jest to test naukowy i logiczny.

Wartość księgowa = wartość rzeczywista (rzetelna wielkość liter)

Wartość księgowa> Wartość rzeczywista (nadwyżka wielkości liter)

Wartość księgowa <Wartość rzeczywcza (niedostatecznie duże litery)

Przyczyny nadmiernej kapitalizacji:

Oto przypadki nadmiernej kapitalizacji:

i) Promocja z zawyżonym zasobem:

Promocja spółki może pociągać za sobą przekształcenie spółki partnerskiej lub spółki prywatnej w spółkę akcyjną, a przeniesienie aktywów może odbywać się po zawyżonych cenach, które nie mają żadnego związku ze zdolnością zarobkową koncernu. W takich okolicznościach wartość księgowa korporacji będzie większa niż jej rzeczywista wartość.

ii) Nałożenie wysokich wydatków na prowadzenie działalności gospodarczej lub promocję (np. dobra wola, prawa patentowe) jest silną przyczyną nadmiernej kapitalizacji. Jeżeli późniejsze zarobki nie uzasadniają wielkości zaangażowanego kapitału, spółka będzie miała nadwyżki kapitałowe.

iii) Warunki inflacyjne:

Boom jest istotnym czynnikiem powodującym nadmierne dokapitalizowanie przedsiębiorstw. Nowo rozpoczęty koncern w okresie boomu najprawdopodobniej będzie kapitalizowany na wysokim poziomie ze względu na wzrost ogólnego poziomu cen i zapłatę wysokich cen za zmontowaną nieruchomość. Te nowo powstałe koncerny, a także zreorganizowane i rozbudowane, są nadmiernie kapitalizowane po ustąpieniu warunków koniunktury.

iv) Niedobór kapitału:

Niedobór kapitału jest również czynnikiem przyczyniającym się do nadmiernej kapitalizacji, nieodpowiedni kapitał może być spowodowany wadliwym opracowaniem planu finansowego. Tak więc większa część zysków nie będzie dostępna dla akcjonariuszy, co obniży realną wartość akcji.

v) Wadliwa polityka amortyzacji:

Nierzadko zdarza się, że wiele obaw jest nadmiernie skapitalizowanych z powodu niewystarczających rezerw na amortyzację / wymianę lub starzenie się aktywów. Skuteczność firmy ma negatywny wpływ i znajduje odzwierciedlenie w jej zmniejszonej zdolności generowania zysków.

vi) Polityka liberalnej dywidendy:

Jeśli korporacje podążają za liberalną polityką dywidendową, lekceważąc podstawowe zapisy, to odkrywają, że po kilku latach nadwyżka wartości księgowej ich akcji będzie wyższa niż realna wartość?

vii) Polityka podatkowa:

Nadwyżka kapitalizmu przedsiębiorstwa może być również spowodowana nadmiernym opodatkowaniem przez rząd, a także podstawa obliczeń może pozostawić korporacje przy pomocy skromnych środków.

Skutki nadmiernej kapitalizacji:

Nadmierna kapitalizacja dotyczy spółki, akcjonariuszy i społeczeństwa jako całości. Zaufanie inwestorów w spółce nadmiernie dokapitalizowanej zostało poszkodowane ze względu na jej zmniejszoną zdolność do zarabiania oraz cenę rynkową akcji, która w konsekwencji spada. Sytuacja kredytowa korporacji jest stosunkowo słaba.

W związku z tym sytuacja kredytowa przedsiębiorstwa jest stosunkowo słaba. W związku z tym firma może być zmuszona do ponoszenia nieporęcznych długów i ponosić ciężką stratę swojej wartości W kolejnej reorganizacji. Akcjonariusze ponoszą podwójną wagę nad zwiększeniem kapitalizacji. Ich kapitał jest nie tylko amortyzowany, ale także niepewny i w większości nieregularny. Ich mienie ma niewielką wartość jako zabezpieczenie zabezpieczenia.

Przedsiębiorstwo o zbyt dużej kapitalizacji stara się podnosić ceny i obniżać jakość produktów, w wyniku czego takie przedsiębiorstwo może zlikwidować. W takim przypadku dotknie to wierzycieli i robotników. Prowadzi to do niewłaściwego stosowania i marnotrawstwa zasobów społecznych.

Korekty związane z nadmierną literą:

Overcapitalization można naprawić, jeśli zostaną podjęte następujące kroki:

1. Reorganizacja spółki poprzez sprzedaż akcji przy wysokim oprocentowaniu.

2. Emisja mniej zainteresowanych nowych obligacji na składkę w miejsce starych obligacji.

3. Realizacja akcji uprzywilejowanych z wysoką dywidendą

4. Zmniejszenie wartości nominalnej akcji (wartość nominalna).

Niedostateczne pisanie wielkich liter:

Zasadniczo niedostateczna kapitalizacja jest uznawana za nieadekwatność kapitału, ale należy ją uznać za odwrotność nadmiernej kapitalizacji, tj. Jest to warunek, gdy rzeczywista wartość korporacji jest większa niż wartość księgowa.

Oto przyczyny niedostatecznej kapitalizacji:

1. Niedoszacowanie zarobków:

Czasami podczas opracowywania planu finansowego zarobki są prognozowane na niższym poziomie, a kapitalizacja może opierać się na tych szacunkach; jeżeli zarobki okażą się wyższe, niepokój zostanie zneutralizowany.

2. Nieprzewidywalny wzrost zarobków:

Wiele korporacji, które zaczęły się w czasie kryzysu, okazuje się być niedostatecznie skapitalizowanych w okresie ożywienia lub boomu z powodu nieprzewidywalnego wzrostu dochodów.

3. Konserwatywna polityka dywidend:

Postępując zgodnie z konserwatywną polityką dywidendową niektóre korporacje tworzą odpowiednie rezerwy na amortyzację, odnowienie i zamianę oraz odgarniają zyski, które zwiększają realną wartość udziałów tych korporacji.

4. Wysoka wydajność utrzymywana:

Przyjmując "najnowsze techniki produkcji, wiele firm poprawia swoją wydajność. Zyski zależne od efektywności koncernu wzrosną, a zatem realna wartość korporacji może przekroczyć jej "wartość księgową".