Raport projektu o bankowości handlowej

Poniższy artykuł pomoże Ci przygotować raport na temat inwestycji i bankowości handlowej.

Wprowadzenie do Merchant Banking:

Banki inwestycyjne lub Merchant Banks specjalizują się w akcjach underwritingowych i obligacjach korporacyjnych, zajmując się fuzjami i przejęciami oraz świadcząc szereg innych usług doradztwa finansowego. Bank Merchant jest pierwotnie brytyjskim terminem, określanym jako Bank Inwestycyjny w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Banki inwestycyjne pomagają zarówno przedsiębiorstwom, jak i inwestorom osiągnąć wspólny cel, tj. Domy korporacyjne chciałyby pozyskać fundusze z rynku kapitałowego, emitując akcje i obligacje po możliwie najniższych kosztach, a inwestorzy z całego regionu chcą wdrożyć funduszy i uzyskać maksymalne zwroty z tego.

Banki inwestycyjne odgrywają zasadniczą rolę w pozyskiwaniu funduszy od przedsiębiorstw bezpośrednio od inwestorów, zamiast pożyczać środki od banków komercyjnych, których głównym zadaniem jest pośrednictwo między oszczędzającymi a przedsiębiorcami. Banki komercyjne czerpią większość zysków z odsetek od pożyczek i zaliczek, podczas gdy Banki Inwestycyjne i Kupieckie czerpią zyski z opłat pobieranych za ich usługi. Oczywiście banki inwestycyjne i komercyjne osiągają znaczne zyski dzięki swojej działalności handlowej na wtórnym rynku kapitałowym (giełdy).

Oprócz gwarantowania emisji akcji i obligacji przez korporację, banki inwestycyjne zapewniają doradztwo dla sektora przedsiębiorstw w kwestiach takich jak finanse, struktura kapitałowa i inwestycje, fuzje, przejęcia i fuzje, ustanawiając koordynację między rządem a sektorem przedsiębiorstw.

Bankier inwestycyjny udziela wskazówek przedsiębiorcy we wszystkich sprawach, od etapu koncepcji projektu, aż do momentu rozpoczęcia produkcji komercyjnej. Bankier inwestycyjny jest zazwyczaj zaangażowany w zarządzanie publiczną emisją akcji i obligacji poprzez gwarantowanie emisji i podejmowanie wszelkich niezbędnych uzgodnień dotyczących sprzedaży akcji i obligacji potencjalnym inwestorom.

Subemisja oznacza zobowiązanie się bankiera inwestycyjnego do subskrybowania i zakupu akcji i obligacji na wypadek, gdyby emisja publiczna nie przepływała zgodnie z oczekiwaniami. W przypadku braku wystarczającej liczby wniosków o subskrypcję dokonywanych przez inwestującą publiczność, subemitent zobowiązany jest do zakupu akcji z publicznej emisji. Jest to znane jako "Przekazanie problemu".

Jako subemitent inwestycyjny bankier inwestycyjny może w późniejszym terminie wykupić inwestorom całą emisję akcji. Bankier inwestycyjny przygotowuje prospekt emisyjny do publicznej emisji i organizuje dla wszystkich promocji sprzedaż akcji i obligacji w najkrótszym możliwym czasie, po otwarciu publicznej emisji. Wszystkie niezbędne pozwolenia, zatwierdzenia i licencje od różnych organów regulacyjnych i rządowych są uzyskiwane przez bankiera inwestycyjnego. Zajmuje się również odpowiednim marketingiem emisji, aby dotarł do potencjalnych inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych w odpowiednim czasie.

Ilekroć przedsiębiorca biznesowy chce pozyskać środki z rynku kapitałowego, zwykle zwraca się do bankiera inwestycyjnego, a nie do banku komercyjnego.

Działalność banku inwestycyjnego obejmuje zasadniczo:

(a) Porady dotyczące projektu

(b) Pozyskanie środków z rynku kapitałowego i dopełnienie wszystkich niezbędnych formalności z tym związanych

(d) Konsolidacja pożyczek

(e) Uzupełnienia technologii

(f) Oferty wykupów lewarowanych

(g) Rehabilitacja jednostek chorych i

(h) Akwizycje, fuzje i połączenia

Banki komercyjne we wszystkich krajach mogą przyjmować depozyty od ludności, które są w większości spłacane na żądanie i wypłacane przez deponentów za pomocą czeków i innych zamówień. Jednak banki inwestycyjne zazwyczaj nie mogą przyjmować depozytów od obywateli, które można wycofać poprzez wystawianie czeków. Zasoby finansowe banków inwestycyjnych obejmują ich własne fundusze kapitałowe i pożyczki z rynków finansowych, w tym banków komercyjnych.

Choć głównym zadaniem jest zachęcanie potencjalnych inwestorów do inwestowania w sprawy publiczne, same banki inwestycyjne również inwestują w akcje, obligacje i inne papiery wartościowe emitowane przez korporację. Siła finansowa banków inwestycyjnych jest mierzona w dużej mierze przez jakość aktywów, w które zainwestowali.

Niektóre z największych nazwisk w bankowości inwestycyjnej to Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Sterns, JP Morgan, Union Bank of Switzerland, itd., A wszystkie z nich są uważane za gigantów Wall Street najważniejsze centra finansowe, takie jak Nowy Jork, Londyn, Tokio itd. Handel papierami wartościowymi i wymiana walut między tymi rynkami odbywa się 24 godziny na dobę.

Międzynarodowy rynek papierów wartościowych obejmujący akcje, obligacje i inne instrumenty finansowe jest bardzo duży i staje się coraz bardziej złożony, zróżnicowany, wysoce konkurencyjny i ryzykowny. Aby przetrwać, gracze muszą nadal dostosowywać się do zmian na rynku, szczególnie na rynku międzynarodowym, w którym tradycyjna uporządkowana regulacja nie zawsze ma zastosowanie.

Można wytłumaczyć, że kiedy przedsiębiorstwo lub przedsiębiorstwo pozyskuje fundusze od inwestorów w drodze publicznej emisji, sumaryczny fundusz (Capital) w ten sposób podniesiony nazywa się "stadem", który dzieli się na pewną liczbę mniejszych segmentów zwanych "udziałami" . Podobnie, firma może pozyskać fundusze od inwestorów poprzez emisję instrumentów dłużnych, a mianowicie obligacji, obligacji itp. Akcje, obligacje, obligacje i podobne inne instrumenty finansowe są na ogół określane jako papiery wartościowe.

Inwestorzy subskrybujący udziały w spółce są proporcjonalnymi właścicielami spółki, natomiast inwestycja w obligacje i obligacje stanowi zadłużenie spółki. W przypadku likwidacji spółki lub przedsiębiorstwa odpowiedzialność akcjonariuszy jest ograniczona do pełnej zapłaty wartości nominalnej lub wartości nominalnej akcji. W przypadku instrumentów dłużnych inwestorzy nie ponoszą żadnej dodatkowej odpowiedzialności.

Na przykład firma zdecydowała się upublicznić, tj. Pozyskać fundusze kapitałowe w wysokości 200 milionów Rs w drodze publicznej emisji akcji po 10 Rs. Łączna kwota 200 milionów Rupii jest wielkością zasobów spółki i podzielona jest na 20 milionów akcji po 10 Rs.

Inwestor kupujący 500 000 akcji w zamian za zapłatę kwoty 5 milionów rupii staje się 2, 5% właścicielem spółki i ma prawo do udziału w zyskach spółki wypłacanych jako dywidenda. Z drugiej strony inwestorzy subskrybujący instrumenty dłużne, tj. Obligacje, obligacje itp., Są uprawnieni do odsetek według określonej stopy, zwanej "stopą kuponu".

Wall Street:

Choć ulica o nazwie "Wall Street" istnieje fizycznie w centrum Nowego Jorku w USA, słowo "Wall Street" stało się synonimem rynku, na którym kupcy, brokerzy i inwestorzy spotykają się, aby kupować i sprzedawać akcje, obligacje i inne papiery wartościowe. Kiedy ktoś pyta: "Jak działa Wall Street?" lub "Co mówi Wall Street?" to jest rynek - do kupna i sprzedaży akcji i papierów wartościowych - o którym mowa.

Tak więc rynek nazwany Wall Street nie jest już ograniczony do konkretnej ulicy w Nowym Jorku. Odnosi się do ważnych rynków inwestycyjnych w całych Stanach Zjednoczonych Ameryki. Krótko mówiąc, nazwa Wall Street jest krótkim, wygodnym odniesieniem do giełd, gdzie akcje są sprzedawane w dwukierunkowym procesie aukcyjnym:

Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) na Amerykańskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (AMEX) i Giełdy Papierów Wartościowych w całym USA. Termin obejmuje także amerykańską sieć brokerów i dealerów znanych jako rynek pozagiełdowy (OTC), firmy maklerskie, ich pracownicy i wielu inwestorów, zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych.

Wall Street lub rynek obejmuje zarówno rynek pierwotny, jak i rynek wtórny. Za pośrednictwem rynku pierwotnego firmy lub korporacje sprzedają swoje akcje i obligacje bezpośrednio inwestorom - zarówno indywidualnym, jak i instytucjonalnym - uzyskując w ten sposób niezbędne środki potrzebne do utworzenia nowego projektu lub rozbudowy istniejącej jednostki. Kiedy firma lub firma zamierza po raz pierwszy wydać akcje / akcje inwestorom, nazywa się to "Wstępną ofertą publiczną" lub IPO. Mówi się, że firma "wchodzi na giełdę", gdy po raz pierwszy sprzedaje akcje / udziały.

Po upublicznieniu firmy jej akcje są przedmiotem obrotu na rynku wtórnym, który zapewnia inwestorowi odpowiednią liczbę ofert kupna i ofert sprzedaży swoich akcji w dowolnym momencie. Rynek wtórny obejmuje giełdy. Giełda znana jest w niektórych krajach jako "giełda". Na rynku wtórnym ceny akcji rosną lub spadają w zależności od popytu i podaży.

Każda osoba inwestująca na rynku kapitałowym jest pierwotna lub wtórna, ma wspólny cel, jakim jest zarabianie pieniędzy. Nabywca akcji dąży do uzyskania optymalnego zwrotu z inwestycji z wyższej ceny akcji lub z wypłat dywidend lub z obu tych źródeł. Z drugiej strony sprzedawca mógł już uzyskać zysk kapitałowy lub poniósł stratę i chciałby wyjść z inwestycji, aby pieniądze można było wykorzystać z zyskiem gdzie indziej.

Działania te stanowią fundamentalny proces gospodarczy, który tworzy nowe gałęzie przemysłu, rozwój istniejących branż, nowe miejsca pracy i wyższy standard życia dla ludzi.

Giełda w Nowym Jorku (NYSE):

Giełda w Nowym Jorku, największy giełdowy świat rozpoczął swoją podróż 17 maja 1792 r., A obecny budynek przy 20 Broad Street w Nowym Jorku, niedaleko rogu Wall Street i Broad Street, został ukończony w 1903 r. Brokerzy i agenci, którzy założyli NYSE, są znani jako członkowie, a do roku 1850 Wall Street pulsowało aktywnością.

Złoto odkryto w Kalifornii, a akcje spółek zajmujących się poszukiwaniem złota, innych działalności wydobywczych i kolei były bardzo poszukiwane. Jednak akcje i akcje uważane za zbyt spekulacyjne przez zarząd członków NYSE były trzymane poza podłogami giełdowymi nowojorskiej giełdy. Trend cen akcji w NYSE wyraża się za pomocą średnich cen kilku reprezentatywnych zapasów.

Średnia dzienna cena 30 ważnych zapasów jest przeliczana na indeks znany jako Dow Jones Average, który jest zdecydowanie najbardziej popularnym wskaźnikiem codziennego przepływu cen akcji sprzedawanych na NYSE. Charles H. Dow, pierwszy redaktor "Wall Street Journal", najsłynniejszego dziennika ekonomicznego na świecie, był oryginalnym architektem (1884) do obliczenia średniej dla Dow Jones, najbardziej rozpowszechnionych indeksów giełdowych na świecie.

Akcje i udziały nienotowane na giełdzie NYSE były regularnie przedmiotem obrotu przez brokerów, którzy nie byli członkami NYSE. Tych brokerów nie stać było na przestrzeń biurową w NYSE, a więc byli zmuszeni handlować na ulicy. Nazywano ich "krawężnymi pośrednikami kamieni", a rynek na ulicy był znany jako "krawężnik".

Ten rynek krawężników przekształcił się później w amerykańską giełdę (AMEX). Średni wskaźnik codziennych ruchów cen akcji na amerykańskiej giełdzie znany jest jako średnia AMEX.

Innym popularnym rynkiem giełdowym w USA jest Over-The-Counter (OTC). Akcje spółek lub spółek, które mają trudności z notowaniem na giełdach NYSE lub AMEX, są przedmiotem obrotu na rynku OTC. Obrót na rynku OTC jest zarządzany przez National Securities Dealers 'Association, a oferta cenowa jest popularnie nazywana automatyczną ofertą National Securities Dealers (NASDAQ).

Pozostałe ważne giełdy świata znajdują się w Londynie, Tokio, Paryżu, Frankfurcie, Singapurze, Hong Kongu, Bombaju, Szanghaju, itp. W Indiach dwiema ważnymi giełdami są Giełda Papierów Wartościowych w Bombaju (BSE) i National Stock Exchange ( NSE). Indeks cen akcji dla BSE jest znany jako SENSEX, który jest obliczany na podstawie średniej dziennej ceny 30 ważnych zapasów w kraju.

Podobnie, National Stock Exchange publikuje swój dzienny indeks znany jako NIFTY, który jest obliczany na podstawie dziennego ruchu ceny 50 ważnych akcji w kraju.

Pozostałe ważne giełdy świata i ich najbardziej popularne indeksy handlowe są następujące:

Rynek pierwotny:

Proces inwestycyjny rozpoczyna się od rynku pierwotnego, a jego centralnym punktem jest bankier inwestycyjny, który specjalizuje się w pozyskiwaniu kapitału, który firma potrzebuje do długoterminowego wzrostu. Bankier inwestycyjny wprowadza firmę na rynek publiczny i pomaga firmie zdobyć niezbędny kapitał od inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Na przykład firma z wieloletnim doświadczeniem w biznesie decyduje się na znaczną ekspansję przy znacznych nakładach inwestycyjnych.

Kierownictwo firmy oszacowało, że całkowity koszt projektu rozbudowy wyniesie 500 milionów Rs. Ponieważ fundusze są wymagane do celów długoterminowych, wskazane jest pozyskiwanie tanich funduszy z rynku kapitałowego, tj. Od inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych, zamiast krótko- i średnioterminowych, wysokokwotowych pożyczek od banków i instytucji finansowych .

Na tym etapie firma kontaktuje się z bankierem inwestycyjnym w celu zbadania alternatywnych źródeł finansowania, w tym możliwości upublicznienia. Bankier inwestycyjny bierze pod uwagę kilka czynników, takich jak ogólne warunki ekonomiczne w kraju, otoczenie rynku inwestycyjnego oraz szczególne okoliczności spółki, w tym jej warunki finansowe, historia zysków i perspektywy biznesowe.

Biorąc pod uwagę wszystkie te aspekty, bankowiec inwestycyjny decyduje o terminie pierwszej oferty publicznej (IPO) przez spółkę, a także o cenie oferty emisyjnej. Niejednokrotnie, aby ustalić cenę ofertową, przyjmuje się metodę budowania księgi popytu, w której potencjalni inwestorzy - zarówno indywidualni, jak i instytucjonalni - są proszeni o wskazanie swojej ceny ofertowej w zakresie ceny wskazanej we względnej formie wniosku inwestycyjnego.

Cena wskazana dla maksymalnej liczby akcji oferowanych w emisji to cena ustalona na początkowym etapie. W rzeczywistości jest to jedyny czas, kiedy cena akcji jest wskazywana przez spółkę emitującą, a następnie cena względna jest określana przez siły rynkowe popytu i podaży na giełdach.

Bankier inwestycyjny podejmuje ryzyko poprzez gwarantowanie emisji przy ustalonej wysokości opłat. Underwriting może być dwojakiego rodzaju: (i) bankier inwestycyjny gwarantuje subskrypcję niesprzedanej części oferty publicznej; oraz (ii) bankowiec inwestycyjny gwarantuje kupno wszystkich udziałów w ofercie publicznej w celu ich odsprzedaży po uprzednio ustalonej cenie na akcję. Jeśli kwestia jest bardzo duża, ryzyko jest dzielone przez zaproszenie innych bankierów inwestycyjnych do przyłączenia się do grupy syndykatów subemitentów.

Przed pojawieniem się publicznej emisji na rynku odpowiednia firma musi przestrzegać kilku wymogów dotyczących ujawniania informacji i innych formalności, zgodnie z zaleceniami organów regulacyjnych rynku kapitałowego. Bankier inwestycyjny pomaga spółce w takich przypadkach, jak również w sfinalizowaniu prospektu, który jest głównym dokumentem ofertowym, i zawiera wszystkie informacje, które firma jest zobowiązana ujawnić potencjalnym inwestorom.

Firma pokrywa wszystkie koszty underwritingu poprzez opłaty i prowizje dla bankiera inwestycyjnego. Po zamknięciu publicznej emisji bankier inwestycyjny organizuje notowania akcji na giełdach papierów wartościowych, a następnie akcje są sprzedawane jak zwykle na rynku wtórnym.

Rynek wtórny:

Giełdy papierów wartościowych, na których można handlować akcjami i obligacjami, znane są jako rynki wtórne. Podobnie jak skarbnik firmy ściśle współpracuje z bankierem inwestycyjnym na rynku pierwotnym, głównym kontaktem inwestora na rynku wtórnym są zarejestrowani brokerzy giełd. Brokerzy i dealerzy faktycznie wykonują zlecenie klienta na zakup lub sprzedaż akcji na giełdzie. Brokerzy działają jako pośrednicy inwestorów i zarabiają pośrednictwo i prowizję za każdy zakup lub sprzedaż akcji w imieniu klientów (inwestorów).

Choć inwestorzy instytucjonalni mogą przesunąć cenę rynkową określonego udziału lub grupy akcji poprzez zakup lub sprzedaż pakietów, inwestorzy indywidualni również stanowią istotną część rynku wtórnego. Inwestorzy indywidualni są bardzo ważni dla każdej giełdy, ponieważ zapewniają kapitał dla rozwoju biznesu i gospodarki.

Indywidualni inwestorzy przynoszą różnorodne cele i preferencje inwestycyjne, a ich aktywne uczestnictwo znacznie zwiększa płynność rynku akcji. Organy regulacyjne na ogół przedstawiają kilka norm, które muszą być przestrzegane przez spółki, giełdy, maklerów giełdowych itp. W celu ochrony interesów inwestorów indywidualnych.

Kapitalizacja rynkowa:

Kapitalizacja rynkowa odnosi się do kwoty brutto (produktu) uzyskanej w wyniku pomnożenia liczby akcji wyemitowanych przez spółkę przez średnią cenę odpowiednich akcji notowanych na giełdzie w danym dniu. W związku z tym kapitalizacja rynkowa całego rynku akcji może być obliczona na podstawie ceny podanej dla tych akcji w dowolnym momencie. Kapitalizacja rynkowa zmienia się za każdym razem, gdy nastąpi spadek lub wzrost indeksu cen na giełdzie.

Venture Capital:

Zanim pojawi się bankier inwestycyjny, nowe przedsiębiorstwo biznesowe musi pożyczyć niezbędne fundusze, albo od banków, albo od inwestorów kapitału podwyższonego ryzyka. Wiele razy, w przypadku nowego przedsiębiorstwa, banki nie są skłonne do przedstawienia się, by udzielić niezbędnej kwoty finansowania, a przedsiębiorca musi znaleźć inwestora venture capital, który może być gotów podjąć ryzyko i sfinansować przedsięwzięcie.

Inwestorzy venture capital dostrzegają potencjał nowego przedsiębiorstwa i często chętnie pożyczają pieniądze, aby rozpocząć nowe przedsięwzięcie. Stopa procentowa pobierana przez inwestorów venture capital jest współmierna do ryzyka postrzeganego przez kredytodawców. Zasadniczo jest on wyższy niż oprocentowanie pożyczek banków komercyjnych. Inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka również prosiją o część własności w biznesie.

Inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka często zawierają umowę z przedsiębiorcą, zgodnie z którą, gdy spółka zostanie upubliczniona, powinien uzyskać preferencyjny przydział akcji akcji po uprzednio określonej cenie, tak aby po wykazaniu udziału w giełdzie, może zarabiać, sprzedając akcje po wyższej cenie.

Sekurytyzacja:

Sekurytyzacja jest opisywana jako przepakowywanie przyszłych należności do zbywalnej formy papieru bezpieczeństwa. Papiery te mogą mieć formę kapitału własnego lub długu i muszą być obsługiwane przez dyskretną pulę aktywów lub przyszłych należności. Krótko mówiąc, przyszłe okresowe wpływy pieniężne, czy to kwartalne, półroczne czy roczne, są przekształcane na papiery wartościowe i sprzedawane jako obligacje oprocentowane lub jako aktywa z własnej likwidacji.

Struktury sekurytyzacyjne są dwóch odrębnych kategorii, w zależności od zainteresowania inwestorów danym składnikiem aktywów. Struktura, w której inwestor (nabywca papierów wartościowych) faktycznie ma bezpośredni udział w aktywach bazowych, nazywana jest strukturą "przejściową". Z drugiej strony struktura, która jest zaprojektowana jako instrumenty dłużne i zabezpieczona przy spłacie przyszłych należności, jest znana jako struktura "płacenia".

Papiery "Pass through" oznaczają udziały w określonych pulach aktywów, które są sprzedawane inwestorom, którzy otrzymują certyfikaty uczestnictwa. Płatności odsetek i kapitału otrzymane przez emitenta z puli aktywów są przekazywane bezpośrednio inwestorom proporcjonalnie do ich udziału.

Na przykład pierwotne kredyty mieszkaniowe udzielane poszczególnym kredytobiorcom przez bank podlegają spłacie przez kredytobiorców zgodnie z EIW uzgodnionym przez bank i pożyczkobiorcę. Przyszłe wpływy pieniężne w postaci EMI będą obejmowały spłatę kapitału oraz odsetek. Kredytodawca może zadecydować o sekurytyzacji przyszłych wpływów pieniężnych z tytułu takich kredytów mieszkaniowych i emisji papierów wartościowych inwestorom poprzez trust.

Powiernik będzie gromadził EMI na wspomnianych kredytach mieszkaniowych przez określony czas w przyszłości i przekazywał je bezpośrednio inwestorom papierów sekurytyzowanych proporcjonalnie do ich udziału. Ta struktura sekurytyzacji zwiększyła płynność banku, który sprzedał aktywa z tytułu kredytów mieszkaniowych w ramach sekurytyzacji, a jednocześnie stworzyła dodatkową inwestycję dla inwestorów.

W przeciwieństwie do powyższej struktury, papiery wartościowe typu "pay through" mają strukturę transakcji finansowania, w których emitowane są instrumenty dłużne, w ramach sekurytyzacji (obligacje), które są zabezpieczone aktywami jako zabezpieczenie. Biorąc powyższy przykład kredytów mieszkaniowych, w zabezpieczeniach płacowych, przyszłe przepływy pieniężne generowane z aktywów z tytułu kredytów mieszkaniowych są wykorzystywane do spłaty odsetek po określonej stopie kuponu od obligacji, a następnie spłaty kwoty głównej w uprzednio ustalonym terminie. zamówienie.

Pula aktywów jest przypisywana / sprzedawana do specjalnego pojazdu specjalnego (SPV), który z kolei emituje papiery wartościowe. Działalność SPV ogranicza się do operacji przewidzianych w ramach transakcji odrębnym Memorandum i Statutem. SPV została utworzona specjalnie do celów transakcji w ramach sekurytyzacji, jak określono powyżej, a po spłacie wszystkich inwestorów SPV zostaje automatycznie zlikwidowana.

Ogólnie rzecz biorąc, każda należność, która ma umowny przepływ pieniężny, jest potencjalnie odpowiednia do celów sekurytyzacji.

Zwykle aktywa sekurytyzowane mają następujące cechy:

(i) Przepływy pieniężne generowane z aktywów powinny być odbierane okresowo zgodnie z wcześniej ustalonym harmonogramem

(ii) Rzeczywiste przepływy pieniężne generowane z aktywów powinny być przewidywalne lub dane powinny być dostępne dla ich spodziewanej wydajności, tj. historii niewypłacalności i przedpłat

(iii) Aktywa powinny być wystarczająco duże pod względem liczby i całkowitej wartości, aby ekonomicznie emitować je w formie sekurytyzowanej. Aktywa powinny ogólnie mieć podobną charakterystykę, w szczególności ostateczny termin zapadalności, aby możliwe było łączenie przyszłych przepływów pieniężnych i

(iv) aktywa powinny mieć dobrą jakość do sprzedania, a ryzyko ich niewypłacalności może zostać zmniejszone przez dużą liczbę aktywów w puli

Bankowcy inwestycyjni pomagają dużym pożyczkodawcom na kredyty mieszkaniowe, kredyty samochodowe itd. W sekurytyzacji swoich przyszłych wpływów pieniężnych, a papiery wartościowe sprzedawane są potencjalnym inwestorom, które są zbywalne na giełdzie.

Fundusz hedgingowy:

Autor i dziennikarz finansowy, Alfred W. Jones, jest uznawany za twórcę pierwszego "funduszu hedgingowego" w 1949 r. Jones sądzi, że ruch cenowy poszczególnych aktywów (akcje / obligacje itp.) Może być postrzegany jako funkcja składnik ze względu na cały rynek, a także inny składnik ze względu na wydajność samego składnika aktywów.

Aby zneutralizować efekt ogólnego ruchu na rynku, zbilansował swój portfel inwestycyjny, kupując aktywa, których cena ma wzrosnąć, a sprzedaż krótko (sprzedając coś, ale nie posiadając tego samego w momencie sprzedaży) dla aktywów, które spodziewał się spaść.

Zauważył, że ruchy cen ze względu na cały rynek zostaną zniesione, ponieważ jeśli cały rynek porusza się w górę, strata z tytułu krótko sprzedanych aktywów zostanie anulowana przez dodatkowy zysk z zakupionych aktywów i odwrotnie. Efektem jest "zabezpieczenie" ryzyka z powodu ogólnych ruchów rynkowych. Fundusze wykorzystane na tego rodzaju inwestycje zaczęto określać mianem funduszy hedgingowych.

Fundusz hedgingowy jest prywatnym funduszem inwestycyjnym otwartym dla ograniczonej liczby inwestorów o wysokiej wartości netto, a regulatorzy dopuszczają na ogół szerszy zakres działalności niż fundusze inwestycyjne. Opłaca on swojemu menadżerowi inwestycyjnemu opłatę za wyniki, maksymalizując zwrot z zainwestowanych środków.

Chociaż każdy fundusz będzie miał własną strategię, która określa rodzaj inwestycji i metody inwestycji, które podejmują, fundusze hedgingowe, jako klasa, inwestują w szeroki zakres inwestycji, a mianowicie, akcje spółek, emisje długów przez przedsiębiorstwa i rząd agencje, towary, a nawet dzieła sztuki.

Jak sama nazwa wskazuje, fundusze hedgingowe często starają się zrównoważyć potencjalne straty na głównych rynkach, w które inwestują, zabezpieczając swoje inwestycje różnymi metodami, w szczególności krótką sprzedażą. Fundusze hedgingowe są zazwyczaj otwarte tylko dla ograniczonej liczby zamożnych inwestorów, którzy korzystają z wyłączeń z wielu jurysdykcji regulacyjnych. Fundusz hedgingowy może dobrowolnie ograniczyć zakres swojej działalności poprzez uzgodnienia umowne między inwestorami, aby dać im pewność co do tego, w co inwestują.

Ocena instrumentów korporacyjnych i bezpieczeństwa:

Spółki i emitujące obligacje oraz akcje otrzymują ratingi wystawione przez zatwierdzone agencje ratingowe, aby wzbudzić zaufanie potencjalnych inwestorów. Ratingi wskazują stopień prawdopodobieństwa spłaty kwoty głównej, wraz z odsetkami, przy stopie kuponu dla instrumentu dłużnego w dniu zapadalności. Rating mierzy prawdopodobieństwo, że emitent obligacji wypełni swoje zobowiązania płatnicze wobec inwestorów. Ratingi klasyfikują problemy z instrumentami dłużnymi według ich postrzeganego ryzyka niewypłacalności.

Oceny są obliczane według celów i publikowane przez niezależne organizacje. Dwie najbardziej znane agencje ratingowe na świecie to Standard and Poor's Corporation oraz Moody's Investor Service z siedzibą w Nowym Jorku, USA.

Oprócz instrumentów dłużnych agencja Moody's analizuje kwestie związane z agencjami rządowymi różnych krajów. Zarówno Standard, jak i Poor's i Moody's wychodzą z ratingami państw dla różnych krajów, wskazując warunki inwestycyjne w kraju. Indywidualni inwestorzy oraz inwestorzy instytucjonalni poważnie patrzą na ratingi i prognozy Standardów i Poor's oraz Moody's, wskazując stopień inwestycyjny dla krajów, w szczególności dla wschodzących gospodarek Azji, Europy Wschodniej i Ameryki Łacińskiej.

Agencje ratingowe nie dokonują prywatnej wyceny obligacji i obligacji, chyba że zostaną o to poproszone. Obligacje i papiery wartościowe znajdujące się w obrocie prywatnym oznaczają, że inwestorzy, zazwyczaj instytucje, nabyli je bezpośrednio od emitenta bez publicznego podziału. Agencje ratingowe stosują prosty system pisania listów, w celu wskazania ich opinii na temat kwestii, bezpieczeństwa spraw, jego zasad i stabilności płatności odsetkowych.

Standard and Poor's plasuje obligacje i obligacje od najwyższej jakości do najniższej poprzez użycie pierwszych czterech liter alfabetu w grupach po trzy, jak następuje: AAA, AA, A, BBB, BB, B i tak dalej. Obligacje o ratingu "D" są w klasach domyślnych. Inwestorzy powszechnie mówią o najwyższej ocenie jako AAA. Moody's używa podobnego systemu, zatrzymując się w C: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. Niektóre obligacje w kategoriach C Moody'ego mogą być niewypłacalne.

Gdy uznają to za stosowne, obie agencje używają innych symboli, aby doprecyzować daną ocenę. W związku z tym Standard i Poor's mogą dodać znak plus lub minus do oceny. Na przykład ocena A + jest o wiele wyższa niż ocena A, w ratingach obligacji komunalnych, Moody's używa Ai i Baal do wskazania obligacji najwyższej jakości.

W obu systemach grupy ratingowe od AAA do B mają to samo znaczenie. W związku z tym opinia Moody's na temat obligacji Aa jest zasadniczo identyczna z opinią Standard and Poor's na temat jej obligacji AA. Co więcej, oba systemy wyraźnie mają linię graniczną ustaloną z ratingami BBB i Baa, które są pierwszymi kategoriami, wskazując pewne spekulacyjne cechy inwestycyjne. Obligacje powyżej BBB są uważane za bezpieczne drogi inwestycyjne zarówno dla osób fizycznych, jak i instytucji. Obligacje poniżej BBB powinny zostać poddane dokładnym analizom, ponieważ są z natury bardziej spekulacyjne.

Ponieważ oceny wskazują na stopień ryzyka podejmowanego przez inwestorów poprzez inwestowanie w konkretną kwestię, a zatem na rynku inwestorzy zwykle wymagają wyższego zwrotu z emisji, w której ratingi nie są bardzo dobre. W ten sposób obniżyć ocenę problemu, większa jest roczna spłata odsetek wymagana. W Indiach organy regulacyjne wprowadziły obowiązek gromadzenia funduszy przez emitowanie papierów komercyjnych (CP), aby uzyskać rating CP przez którąkolwiek z agencji ratingowych działających w tym kraju.

W Indiach istnieją cztery renomowane agencje kredytowe, a mianowicie. (a) Ocena wiarygodności kredytowej Indii Ltd (CRISIL); (b) Informacje inwestycyjne i Agencja Ratingowa Indii Ltd (ICRA); (c) Analiza kredytowa i Research Ltd (CARE); oraz (d) FITCH Ratings India Pvt. Ltd. Aby wydać komercyjny papier przez indyjskie korporacje, minimalny rating kredytowy powinien wynosić P-2 CRISIL lub równoważny rating przez inne agencje.

Firmy i korporacje mogą zwracać się do agencji ratingowych, aby oceniały swoje pozostałe kwestie, w tym kapitał własny, a nawet mogą uzyskać rating dla swojego ogólnego podmiotu. Agencje ratingowe są bardzo dokładne w swoich analizach i pracach badawczych nad spółką lub kwestiami związanymi z zadłużeniem lub kapitałem, ponieważ ich opinie mają duży wpływ na inwestorów, którzy wkładają swoje pieniądze w te kwestie. W związku z tym oczekuje się najwyższego stopnia rzetelności od agencji ratingowych. Za tę pracę agencje ratingowe pobierają znaczną kwotę opłat od przedsiębiorstw.

Banki komercyjne w Indiach otrzymują element ryzyka w odniesieniu do pożyczek udzielanych przedsiębiorstwom i innym kredytobiorcom ocenianym przez zewnętrzne agencje ratingowe w celu określenia wag ryzyka dla tych ekspozycji. Banki są zobowiązane do utrzymywania określonego procentu kapitału w oparciu o wartość aktywów ważonych ryzykiem (RWA) ich portfela kredytowego.