Klasy korporacyjnych papierów wartościowych: papiery wartościowe i papiery wartościowe

Klasy korporacyjnych papierów wartościowych: Własne papiery wartościowe i papiery wartościowe Kredytowe!

Korporacyjne papiery wartościowe lub firmowe papiery wartościowe znane są jako media dokumentalne do mobilizowania funduszy przez spółki akcyjne. Konieczność emisji papierów wartościowych przedsiębiorstw występuje w dwóch następujących sytuacjach: (i) w przypadku początkowego pomyślnego rozpoczęcia działalności gospodarczej; oraz (ii) W celu finansowania dużych programów ekspansji wymagających natychmiastowych środków.

Są to dwie klasy:

(a) Własnościowe papiery wartościowe, oraz (b) Pieniężne papiery wartościowe.

(1) Własność papierów wartościowych-Akcje:

Emisja akcji jest najlepszą metodą na zakup wymogów dotyczących środków trwałych, ponieważ nie musi być spłacana akcjonariuszowi przez cały okres istnienia spółki. Środki pozyskane w drodze emisji akcji stanowią podstawę finansową dla struktury kapitałowej spółki.

Udział może być zdefiniowany jako jednostka miary udziału akcjonariusza w spółce. "Udział to prawo do udziału w zyskach osiągniętych przez spółkę, gdy działa ona w interesie oraz w majątku spółki po jej likwidacji" (Bachan Cozdar, komisarz ds. Podatku dochodowego). Kapitał zakładowy spółki dzieli się na dużą liczbę równych części, a każdą część osobno określa się jako udział.

Zgodnie z przepisami sekcji 86 indyjskiej ustawy o spółkach z 1956 r. Spółka publiczna lub spółka prywatna, która jest spółką zależną spółki publicznej, może emitować tylko dwa rodzaje akcji, tj. Akcje zwykłe i akcje uprzywilejowane. Niezależna firma prywatna może jednak również wydawać akcje z odroczonym terminem płatności.

Akcje uprzywilejowane:

Akcje uprzywilejowane to akcje, które są uprzywilejowane w zakresie wypłaty dywidendy i zwrotu kapitału.

Zgodnie z Sec. 85 ustawy o spółkach indyjskich, udział uprzywilejowany stanowi część kapitału zakładowego spółki, która została obdarzona następującymi prawami preferencyjnymi:

(1) Preferencja w odniesieniu do wypłaty dywidendy według stałej stopy; i

(2) Uprzywilejowanie co do spłaty kapitału w przypadku likwidacji spółki.

Tym samym akcjonariusze uprzywilejowani korzystają z dwóch preferencyjnych praw do akcji zwykłych. Po pierwsze, są uprawnieni do otrzymania stałej stopy dywidendy z zysków netto spółki przed deklaracją dywidendy od udziałów kapitałowych.

Po drugie, aktywa pozostałe po spłacie długów spółki w likwidacji są najpierw rozdzielane na zwrot kapitału preferencyjnego (wniesionego przez akcjonariuszy uprzywilejowanych).

Rodzaje udziałów preferencji:

(i) Skumulowane i nieobjęte umową preferencyjne:

Posiadacze akcji uprzywilejowanych kumulatywnie z pewnością otrzymają dywidendę od posiadanych przez nich akcji uprzywilejowanych przez wszystkie lata z zysków spółki. W związku z tym kwota niespłaconej dywidendy jest przenoszona jako zaległości i staje się obciążeniem zysków spółki.

Jeżeli w danym roku nie zostaną wypłacone dywidendy, zostaną im wypłacone zaległości w przyszłym roku, zanim dywidenda zostanie wypłacona akcjonariuszom. Jednak akcjonariusze uprzywilejowani uprzywilejowani nie są uprawnieni do dywidendy rocznej tylko wtedy, gdy w danym roku istnieje wystarczający zysk netto. W przypadku, gdy zyski nie są odpowiednie, dywidendy nie są wypłacane, a nie wypłacona dywidenda nie jest przenoszona w celu wypłaty z zysków w kolejnych latach.

(ii) Uczestniczące i nieuczestniczące akcje uprzywilejowane:

Posiadacze tych akcji uprzywilejowanych mają prawo do stałej stopy dywidendy, a ponadto mają prawo do podziału nadwyżki zysku netto spółki, pozostawionej po wypłacie określonej stopy dywidendy od akcji własnych. Tym samym uczestniczący udziałowcy uzyskują zwrot z inwestycji w dwóch formach (a) stała dywidenda (b) udział w nadwyżkach zysków.

Akcje uprzywilejowane, które nie uprawniają do udziału w nadwyżkach zysków, są określane jako udziały nieuczestniczące w akcji.

(iii) Wymienialne i niemożliwe do wykupu udziały preferencyjne:

Wymienialne udziały uprzywilejowane to takie, które zgodnie z warunkami emisji można wykupić lub spłacić po określonej dacie lub według uznania spółki. Akcje uprzywilejowane, które nie mogą być umarzane w okresie istnienia spółki, określane są jako nieodwołalne akcje uprzywilejowane.

(iv) Akcje uprzywilejowane zamienne i niewymienialne:

Jeżeli akcjonariusze uprzywilejowani otrzymają opcję zamiany swoich udziałów na akcje w określonym czasie, takie akcje będą znane jako zamienne akcje uprzywilejowane. Akcje uprzywilejowane, które nie mogą zostać zamienione na akcje zwykłe, nazywane są akcjami preferencyjnymi nie podlegającymi zamianie.

(v) Gwarantowane akcje uprzywilejowane:

W przypadku zamiany prywatnego przedsiębiorstwa na spółkę akcyjną lub w przypadku połączenia i absorpcji sprzedawca gwarantuje określoną stopę dywidendy od akcji uprzywilejowanych na określone lata. Akcje te nazywane są akcjami uprzywilejowanymi gwarantowanymi.

Zalety udziałów uprzywilejowanych:

(1) Odpowiedni dla ostrożnych inwestorów. Akcje uprzywilejowane mobilizują fundusze od inwestorów, którzy wolą bezpieczeństwo swojego kapitału i chcą uzyskiwać dochody z większą pewnością.

(2) Zachowanie kontroli. Kontrolę nad firmą sprawuje kierownictwo, emitując akcje uprzywilejowane osobom postronnym, ponieważ tacy akcjonariusze mają ograniczone prawa głosu.

(3) Zwiększenie udziału w kapitale własnym akcjonariuszy. Akcje uprzywilejowane mają ustalony zysk i umożliwiają spółce przyjęcie polityki "obrotu na kapitale własnym" w celu zwiększenia stopy dywidendy na akcjach z zysków pozostałych po wypłaceniu stałej stopy dywidendy z akcji uprzywilejowanych.

(4) Elastyczność w strukturze kapitału. W przypadku uprzywilejowanych akcji uprzywilejowanych, firma może czuć się swobodnie, aby wprowadzić elastyczność w strukturze finansowej, ponieważ mogą one zostać umorzone za każdym razem, gdy firma sobie tego życzy.

(5) Brak opłat za aktywa Spółki. Firma może pozyskiwać kapitał w postaci akcji uprzywilejowanych przez dłuższy okres bez tworzenia jakichkolwiek obciążeń na swoich aktywach.

Wady akcji uprzywilejowanych:

(1) Trwałe obciążenie:

Akcje uprzywilejowane Na stałe obciążają spółkę wypłatą ustalonej dywidendy przed jej wypłatą wśród innych rodzajów akcjonariuszy.

(2) Bez prawa do głosowania:

Akcje uprzywilejowane mogą nie być korzystne z punktu widzenia inwestorów, ponieważ nie mają prawa głosu.

(3) Odkupienie w okresie kryzysu:

Uprzywilejowani akcjonariusze poniosą stratę, jeżeli spółka skorzysta z przysługującego jej uznania w celu umorzenia obligacji w okresach depresji.

(4) Kosztowne:

W porównaniu do papierów dłużnych i papierów wartościowych, koszt podwyższenia kapitału uprzywilejowanego jest wyższy.

(5) Podatek dochodowy:

Ponieważ dywidenda preferencyjna nie stanowi dopuszczalnego odliczenia dla celów podatku dochodowego, firma musi zarabiać więcej, w przeciwnym razie wpłynie to na dywidendę od udziałowców.

Akcje własne:

Akcje zwykłe lub akcje zwykłe to papiery wartościowe, które nie są objęte żadnym szczególnym prawem w odniesieniu do rocznej dywidendy lub zwrotu kapitału w przypadku likwidacji spółki.

Zgodnie z Sec. 85 ust. 2 indyjskiej ustawy o spółkach.

"Akcje akcji (w odniesieniu do każdej spółki z ograniczeniem akcji) to akcje, które nie są akcjami uprzywilejowanymi". Z tego źródła, które ma charakter trwały, pochodzi znaczna część kapitału podwyższonego ryzyka przedsiębiorstwa.

Akcjonariusze akcji są prawdziwymi właścicielami firmy. Otrzymują dywidendę dopiero po wypłacie dywidendy z akcji uprzywilejowanych z zysków spółki. Mogą nie otrzymać żadnego zwrotu, jeśli nie ma zysków. W momencie likwidacji spółki kapitał zakładowy może zostać spłacony po złożeniu każdego roszczenia, w tym przy ustaleniu akcjonariuszy uprzywilejowanych.

Według Hoagland "udziałowcy kapitałowi to pozostali roszczenia względem aktywów i dochodów przedsiębiorstwa". Ryzyko finansowe dotyczy w większym stopniu kapitału akcyjnego. Dlatego też akcje są również nazywane "Kapitałem Ryzyka".

Ponieważ udziałowcy mają wyższe ryzyko, mają także szansę na uzyskanie wyższej dywidendy, jeśli firma osiągnie wyższe zyski. Akcjonariusze akcji kontrolują sprawy spółki, ponieważ poprzez posiadanie prawa głosu wybierają dyrektorów spółki.

Korzyści z akcji akcji:

(1) Brak opłat za aktywa:

Firma może podnieść kapitał zakładowy bez tworzenia jakichkolwiek opłat za aktywa.

(2) Bezterminowe stałe płatności:

Akcje akcji nie powodują żadnego zobowiązania ze strony spółki do wypłaty stałej stopy dywidendy.

(3) Długoterminowe fundusze:

Kapitał akcyjny stanowi stałe źródło finansowania i nie ma obowiązku zwrotu kapitału, z wyjątkiem sytuacji, gdy spółka zostaje zlikwidowana.

(4) Prawo do udziału w sprawach:

Akcjonariusze akcji, będący prawdziwymi właścicielami spółki, mają prawo uczestniczyć w sprawach spółki.

(5) Uznanie wartości aktywów:

Inwestorzy w akcje są nagradzani przez piękne dywidendy i wzrost wartości swoich udziałów w warunkach boomu.

(6) Własność:

Akcjonariusze akcji są prawdziwymi właścicielami firmy. One same mają prawo głosu. Wybierają dyrektorów do zarządzania firmą.

Wady akcji własnych:

(1) Trudności w handlu akcjami:

Spółka nie będzie w stanie przyjąć polityki obrotu akcjami, jeśli całość lub większość kapitału zostanie podniesiona w formie udziałów kapitałowych.

(2) Spekulacja:

W okresie boomu wyższe dywidendy z akcji powodują wzrost wartości akcji, co z kolei prowadzi do spekulacji.

(3) Manipulacja:

Ponieważ sprawy spółki są kontrolowane przez akcjonariuszy na podstawie praw głosu, istnieją szanse na manipulację przez silną grupę.

(4) Stężenie kontroli:

Ilekroć firma zamierza pozyskiwać kapitał według nowych emisji, pierwszeństwo mają obecni akcjonariusze. Może to doprowadzić do koncentracji mocy w kilku rękach.

(5) Mniej cieczy:

Ponieważ akcje nie podlegają zwrotowi, są traktowane jako niepłynne.

(6) Nie zawsze dopuszczalne:

Ze względu na niepewność zwrotu z udziałów, konserwatywni inwestorzy będą się wahać, czy je kupić.

Odroczone akcje:

Akcje wydawane założycielom lub organizatorom nazywa się akcje odroczone lub akcje założycielskie. Organizatorzy biorą udział w tych akcjach, aby umożliwić im kontrolę nad spółką. Te akcje mają dodatkowe prawa zwykłe, chociaż ich wartość nominalna jest bardzo niska.

Posiadacze odroczonych udziałów mogą otrzymać dywidendę dopiero po preferencji, a akcjonariusze kapitałowi otrzymają dywidendę.

Teraz te akcje straciły popularność. Obecnie w Indiach spółki publiczne nie mogą emitować odroczonych udziałów.

(2) Papiery wartościowe lub dłużne papiery wartościowe:

Firma może pozyskać środki finansowe poprzez emisję obligacji. Obligacja może być zdefiniowana jako uznanie długu przez spółkę. Skrypty dłużne stanowią pożyczony kapitał spółki i są znane jako papiery wartościowe, ponieważ posiadacze obligacji są uznawani za wierzycieli spółki. Posiadacze obligacji są uprawnieni do okresowej wypłaty odsetek o stałej stopie procentowej i są również uprawnieni do umorzenia swoich skryptów dłużnych zgodnie z warunkami emisji.

Słowo skrypt dłużny wywodzi się od łacińskiego słowa "Lebere" oznaczającego "zawdzięczać". W najprostszym sensie oznacza to dokument, który tworzy lub uznaje dług.

Obligacja może być zdefiniowana szeroko, jako "instrument pisemny, wystawiony przez spółkę pod pieczęcią i uznający dług za pewną sumę pieniędzy i zobowiązujący do spłaty tej kwoty w ustalonej lub przyszłej dacie i po uiszczać odsetki według określonej stawki rocznej w podanych odstępach czasu. "

Zgodnie z sek. 2 (12) "skrypt dłużny obejmuje akcje obligacyjne, obligacje i inne papiery wartościowe spółki, niezależnie od tego, czy stanowią one obciążenie aktywów spółki, czy też nie".

Według słów Chitty J. "Skrypt dłużny oznacza dokument, który albo tworzy zadłużenie, uznaje je, a każdy dokument, który spełnia którykolwiek z tych warunków, jest skryptem dłużnym".

Palmer definiuje skrypt dłużny jako "dowolny instrument pod pieczęcią firmy, dowodzący czynowi, będący istotą przyznania się do zadłużenia". Według Evelyn Thomas "Skrypt dłużny jest dokumentem pod pieczęcią spółki, który przewiduje spłatę kwoty głównej i odsetek w regularnych odstępach czasu, która jest zwykle zabezpieczona stałą lub zmienną opłatą na majątku lub firmie spółki i która uznaje spółkę . "

W analizie powyższych definicji, skrypt dłużny może być zdefiniowany jako instrument realizowany przez spółkę w ramach wspólnej pieczęci potwierdzającej zadłużenie wobec niektórych osób lub osób w celu zabezpieczenia wypłaconej kwoty. Skrypty dłużne to zazwyczaj obligacje wyemitowane przez spółkę w serii stałej denominacji np. Rs. 100, Rs. 200, Rs. 500, Rs. 1000 wartości nominalnej i są oferowane publicznie za pośrednictwem prospektu emisyjnego.

Warunki "emisji obligacji" są zatwierdzone na odwrotnej stronie certyfikatu dłużnego, który daje różne prawa posiadaczom.

Firma może mieć zapasy papierów dłużnych, które nie są niczym innym, jak pożyczonymi pieniędzmi skonsolidowanymi w jedną masę dla wygody. Zamiast każdego pożyczkodawcy posiadającego oddzielną obligację lub hipotekę, posiada on certyfikat uprawniający go do określonej kwoty, stanowiący część jednej dużej pożyczki.