RBI jako depozytariusz krajowych rezerw walutowych

RBI działa jako skarbnik krajowych rezerw walutowych, zarządza kontrolą wymiany i działa jako agent rządu w odniesieniu do członkostwa Indii w MFW. Kontrola wymiany została po raz pierwszy nałożona w Indiach we wrześniu 1939 r. W momencie wybuchu II wojny światowej i była kontynuowana od tego czasu. Zgodnie z nim kontrola została nałożona zarówno na wpływy, jak i płatności walut obcych.

Zgodnie z prawem obowiązujące przepisy dewizowe wymagały, aby wszystkie wpływy z wymiany walut, czy to z tytułu dochodów z eksportu, zysków z inwestycji, czy wpływów z kapitału, czy to na prywatny rachunek czy na konto rządowe, musiały być sprzedawane RBI bezpośrednio lub za pośrednictwem autoryzowanych dealerów (głównie duże banki komercyjne). Spowodowało to centralizację krajowych rezerw walutowych z RBI i ułatwiło planowane wykorzystanie tych rezerw, ponieważ wszystkie płatności w walutach obcych były również kontrolowane przez władze.

Kontrola dewizowa była prowadzona w taki sposób, aby ograniczyć popyt na walutę obcą w granicach dostępnych dostaw. Wymiana walut została racjonowana wśród konkurencyjnych żądań zgodnie z polityką rządu. Wszystko to stało się niezbędne w kontekście faktycznego lub potencjalnego niedoboru walut obcych, który był istotnym ograniczeniem wysiłków Indii w planowanym rozwoju gospodarczym, przez większość czasu.

W obliczu ostrego kryzysu walutowego nowy rząd w Centrum (utworzony w czerwcu 1991 r.) Podjął kilka następujących po sobie kroków w celu rozwiązania problemu:

(i) Rupia została zdewaluowana o 18% w stosunku do dolara amerykańskiego i innych twardych walut w dwóch etapach w krótkim odstępie czasu na początku lipca 1991 r. w celu znacznego skorygowania przewartościowania Rupii i zwiększenia przez to indyjskiego eksportu na rynkach światowych i sprawiają, że przywóz do Indii jest droższy niż wcześniej.

(ii) Nowa polityka handlowa z lipca 1991 r. wprowadziła system paczek EXIM, w ramach którego eksporterzy uzyskali swobodnie zbywalne uprawnienia do przywozu równe 30% (lub 40% w niektórych przypadkach) wartości ich wywozu. Scrip przyniósł premię po sprzedaży. System ten został wkrótce odrzucony na rzecz systemu częściowej (60:40) wymienialności rupii indyjskiej na walutę.

(iii) Wreszcie w budżecie na lata 1993-94 rupia została w pełni przekształcona na rachunek handlowy. Oznacza to, że system jednolitego kursu wymiany Rupii został wprowadzony w miejsce poprzedniego systemu podwójnych stawek. Ta pojedyncza stawka jest określana wyłącznie przez siły popytu i podaży, a nie oficjalnie. To oczywiście nie oznacza, że ​​można pójść do banku i kupić dowolną kwotę waluty zagranicznej, którą lubi się przeciw rupii.

Pozostaje cała gama restrykcji dewizowych, nakładając ścisły limit na ogólny popyt na walutę. RBI nadal działa jako ostateczny strażnik wartości dewizowej rupii i jako takie interweniuje, to znaczy, kupuje i sprzedaje rupie na rynku walutowym według własnego uznania.

Nawet teraz tylko autoryzowani dealerzy w walutach obcych (głównie banki) mogą kupować i sprzedawać waluty obce i utrzymywać jedynie minimalną "pozycję", która jest nieporównywalna z zamówieniami kupna i sprzedaży. Tak więc, duże spekulantów w walutowych nie zostały dopuszczone na rynku;

(iv) Wpływy i płatności na rachunku kapitałowym nadal podlegają kontroli; i

(v) Wszystkie transakcje są przeprowadzane w ramach przepisów dotyczących kontroli dewizowej, które są stopniowo liberalizowane.