Najnowsze trendy na rynku pierwotnym - wyjaśniono!

Średnia roczna mobilizacja kapitału z rynku pierwotnego, który był kiedyś o Rs. 70 crore w 1960 roku i około Rs. 90 crore w 1970, zwiększona różnorodność w 1980 roku, a kwota podniesiona w latach 1990-91 to Rs. 4312 crore. W latach 90. uzyskał dodatkowy impuls dzięki kapitałowi pozyskanemu przez pozarządowe spółki publiczne.

Preferowane jest pozyskiwanie środków na rynku pierwotnym poprzez prywatne plasowanie instrumentów dłużnych. Prywatne miejsca pracy stanowiły około 91% całkowitych zasobów pozyskanych dzięki emisjom krajowym przez sektor przedsiębiorstw w latach 2000-01. Szybkie tempo demontażu kajdan na inwestycje instytucjonalne i deregulacja gospodarki napędzają wzrost tego segmentu.

Zdjęcie dzięki uprzejmości: melhotornot.com/wp-content/uploads/DSC00690.jpg

Istnieje kilka nieodłącznych zalet polegających na korzystaniu z prywatnej ścieżki ofertowej w celu gromadzenia zasobów. Choć jest to metoda efektywnego kosztowo i czasowo zbierania funduszy i może być zorganizowana w celu zaspokojenia potrzeb przedsiębiorców, nie wymaga ona szczegółowego przestrzegania formalności wymaganych w kwestiach publicznych lub dotyczących praw.

W niektórych kręgach uważa się, że prywatne oferty wyparły publiczne problemy. Jednak, aby uniemożliwić przekazanie Public Issues jako oferty prywatnej, Ustawa o spółkach (zmiana) z 2001 r. Złożyła ofertę papierów wartościowych dla ponad 50 osób jako publiczną emisję.

Reformy na rynkach kapitałowych w latach 90. pod względem mikrostruktury rynkowej i transakcji sprawiły, że rynek kapitałowy w Indiach jest obecnie porównywalny do rynków kapitałowych na najbardziej rozwiniętych rynkach.

Na początku lat 90. XX w. Większa skłonność oszczędzającego do lokowania środków w instrumenty rynku kapitałowego, po stronie podaży, jak również entuzjazm podmiotów korporacyjnych do korzystania z instrumentów rynku kapitałowego po stronie popytu.

Wielkość rynku kapitałowego jest teraz porównywalna z innymi krajami rozwijającymi się, ale wciąż pozostaje jeszcze wiele do zrobienia. Należy zauważyć, że rozwinięte gospodarki z systemami bankowymi, takimi jak Niemcy i Japonia, również mają rynki kapitałowe o znacznej kapitalizacji rynkowej w stosunku do PKB.

Podczas gdy w latach 90. nastąpił gwałtowny wzrost kapitalizacji rynkowej jako procent PKB, udział emisji kapitału w PKB, będący miarą mobilizacji zasobów przez rynki kapitałowe, w latach 90. wykazywał odwróconą tendencję.

Zjawisko emisji kapitału przekraczające 1, 0% PKB w latach 1993-96 nie mogło zostać utrzymane wraz z nadejściem spowolnienia gospodarczego w drugiej połowie lat dziewięćdziesiątych. W rezultacie kwestie kapitałowe, zwłaszcza dotyczące kapitału własnego, zmniejszyły się w latach 70. XX w. (W stosunku do PKB) w drugiej połowie lat dziewięćdziesiątych.

W rzeczywistości emisje kapitału publicznego dokonywane przez pozarządowe spółki akcyjne zmniejszyły się do 0, 2% PKB w latach 1998-2002 z 1, 9% w latach 1992-97 i 0, 6% w latach 80-tych. Poza tym emisje akcji publicznych pozarządowych spółek akcyjnych zmniejszyły się do 0, 1% PKB w latach 1998-2002 z 1, 1% w latach 1992-97 i 0, 7% w latach 80-tych.

Rynek długu korporacyjnego wciąż znajduje się w fazie rozwoju w indyjskiej gospodarce, podobnie jak w większości rozwijających się gospodarek. Rynek private placement okazał się ważnym źródłem mobilizacji zasobów na indyjskim rynku długu.

Pierwsze kroki w rozwoju rynku długu podjęto poprzez rozwój rynku rządowych papierów wartościowych. Emisja obligacji rządowych w drodze licytacji i ich aktywny obrót przez banki doprowadziły do pojawienia się suwerennej krzywej dochodowości.

Podjęto również kroki, choć wciąż w fazie początkowej, aby umożliwić aktywny handel rządowymi papierami wartościowymi na giełdach. Wraz z rozwojem rynku i krokami prowadzącymi do uregulowania rynku private placement rozwinie się rynek obligacji korporacyjnych. Zdolni do zaciągania kredytobiorcy z sektora przedsiębiorstw będą wówczas mogli pozyskiwać długoterminowe środki na finansowanie ich wzrostu.

Po wybuchu giełdy w połowie lat 90. i jej późniejszym spadku, wielu inwestorów indywidualnych podjęło decyzję o bezpieczeństwie w depozytach bankowych, bezpiecznych instrumentach emerytalnych i ubezpieczeniach. O tym, kiedy i jak szybko oszczędzający wracają na rynek kapitałowy, można się przekonać, aby skutecznie wypełniał swoją funkcję pośredniczącą.

Ogólnie rzecz biorąc, lata 90. były niezwykłe dla indyjskiego rynku akcji. Rynek zwiększył się wykładniczo pod względem mobilizacji zasobów, liczby giełd papierów wartościowych, liczby notowanych akcji, kapitalizacji rynkowej, obrotów, obrotów i bazy inwestorów.

Wraz z tym wzrostem znacząco zmieniły się profile inwestorów, emitentów i pośredników. Rynek był świadkiem fundamentalnej zmiany instytucjonalnej, której skutkiem było drastyczne obniżenie kosztów transakcji i znaczna poprawa wydajności, przejrzystości i bezpieczeństwa.

W latach 90. ubiegłego wieku, reformy zainicjowane przez SEBI, ustalona na rynku alokacja zasobów, stopniowe rozliczanie; zaawansowane zarządzanie ryzykiem i obrót instrumentami pochodnymi znacznie poprawiły ramy i efektywność handlu i rozliczeń.

Prawie wszystkie rozliczenia kapitałowe odbywają się w depozycie. W rezultacie indyjski rynek kapitałowy stał się jakościowo porównywalny z wieloma rozwiniętymi i wschodzącymi rynkami.

Mimo że indyjski rynek kapitałowy rozrósł się do rozmiarów i głębokości w okresie po reformie, zakres działań jest nadal nieistotny w porównaniu z tymi, które są szeroko rozpowszechnione na arenie międzynarodowej? Indie stanowiły 0, 40 procent pod względem kapitalizacji rynkowej i 0, 59 procent pod względem globalnego obrotu na rynku akcji w 2001 roku.

Liberalizacja i wynikające z niej środki reform zwróciły uwagę zagranicznych inwestorów i doprowadziły do wzrostu inwestycji FII w Indiach. W pierwszej połowie lat 90. Indie miały większy udział w międzynarodowych emisjach akcji niż jakikolwiek inny rynek wschodzący.

Obecnie w Indiach istnieje blisko 500 zarejestrowanych FII, w tym spółki zarządzające aktywami, fundusze emerytalne, fundusze inwestycyjne i wcielone zarządzające portfelami instytucjonalnymi. FII są uprawnione do inwestowania w papiery wartościowe zarówno notowane na giełdzie, jak i nienotowane na giełdzie.

Rynki akcji odzwierciedlały rosnące zaufanie do silnych fundamentów indyjskiej gospodarki, ponieważ nastroje inwestorów były napięte w obliczu przerywanych korekt technicznych. Aktywność rynku pierwotnego nabrała tempa w ciągu roku, szczególnie w segmencie akcji.

Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (FII) pozostawali nabywcami netto w każdym miesiącu roku, który nie korzystał z maja 2004 r. Chociaż nastroje na rynku zostały osłabione przez niepewność polityczną na początku roku, wzrost międzynarodowych cen ropy naftowej i wzrost inflacji w kraju, silny wzrost na rynku wtórnym doprowadził krajowe indeksy giełdowe do nowych szczytów.

Zainteresowanie inwestorów sektorem publicznym wzrosło w latach 2004-2005, czemu sprzyjały optymistyczne nastroje na rynku wtórnym. Mobilizacja zasobów poprzez kwestie publiczne (z wyłączeniem ofert sprzedaży) wzrosła gwałtownie do Rs. 19 666 crore z 56 numerów w porównaniu z Rs. 7, 190 crore z 35 emisji w sezonie 2003-04.

Pozarządowe publiczne spółki akcyjne (sektor prywatny) stanowiły 65, 3% całkowitej mobilizacji zasobów w drodze emisji publicznych. Z 56 emisji w bieżącym roku obrachunkowym, 23 emisje były pierwotną ofertą publiczną (IPO), z których 22 dotyczyły spółek niefinansowych z sektora prywatnego.

Spraw publicznych przez sześć firm, a mianowicie. ICICI Bank Ltd., TCS Ltd., Sterlite Industries (Indie) Ltd., National Thermal Power Corporation Ltd., Jet Airways (Indie) Ltd. i Narodowy Bank Punjab, łącznie stanowiły 72, 9% całkowitej mobilizacji zasobów.

W latach 2004-2005 dominowały rynki kapitałowe stanowiące 88, 7% całkowitej mobilizacji zasobów. Mobilizacja zasobów poprzez prywatne miejsca docelowe zsumowano R. 49, 255 crore w okresie kwiecień-grudzień 2004 w porównaniu z Rs. 42 372 crore rok temu. We wszystkich 141 podmiotach pojawiło się na rynku w kwietniu-grudniu 2004 r. 651 transakcji w porównaniu do 133 podmiotów z 678 transakcjami w ciągu pierwszych trzech kwartałów ubiegłego roku.

Wszystkie problemy na rynku niepublicznych ofert pracy były jednym z problemów z zadłużeniem. Instytucje finansowe nadal dominowały na rynku private placement z udziałem 58, 2 procent (w porównaniu z 63, 3 procent w roku poprzednim) na mobilizację zasobów ogółem.

Indyjskie firmy podniosły Rs. 3 353 crore przez 15 euro emisji w latach 2004-05 w porównaniu z Rs. 3.098 crore do 18 numerów w poprzednim roku. W latach 2004-2005 nie było emisji banknotów amerykańskich (ADR), podczas gdy zasoby uruchomione za pośrednictwem Globalnych Kwitów Depozytowych (GDR) odnotowały gwałtowny wzrost.

Mobilizacja zasobów przez fundusze inwestycyjne spadła o 95, 3% do Rs. 2, 200 crore w okresie 2004-2005 głównie ze względu na presję wykupu na dochody, loszki i programy oszczędnościowe powiązane z akcjami, ze względu na ostre zasoby na rzecz małych programów oszczędnościowych, oferujących stopę zwrotu skorygowaną o podatek od przyciągania.

Fundusz inwestycyjny UTI odnotował wypływy netto Rs. 2, 722 crore w okresie 2004-05 w porównaniu z napływami netto Rs. 1667 crore w sezonie 2003-04. Ponadto fundusze inwestycyjne sektora publicznego odnotowały odpływy netto Rs. 2 677 crore w okresie 2004-2005 w porównaniu z napływami netto Rs. 2 597 crore w poprzednim roku.

Mobilizacja zasobów przez fundusze inwestycyjne sektora prywatnego była znacznie niższa w Rs. 7 600 crore w porównaniu z Rs. 42.545 crore w poprzednim roku. Większość zasobów uruchomionych przez fundusze wspólnego inwestowania znajdowała się w ramach programów płynnych / rynku pieniężnego i programów zorientowanych na wzrost / kapitał, natomiast mobilizacja zasobów w ramach programów dłużnych gwałtownie spadła w związku ze zmianą scenariusza stóp procentowych.

Wyniki rynków papierów wartościowych w zakresie przetwarzania informacji, zarządzania ryzykiem i funkcji zapewniania płynności uległy dalszej poprawie w 2005 r. W grudniu 2005 r. Istniało 2.540 spółek, w których handel giełdowy odbywał się co najmniej dwie trzecie dni.

Spółki te miały kapitalizację rynkową w wysokości Rs.24.7 lakh crore lub 550 miliardów dolarów. Wzrosło zaangażowanie gospodarstw domowych i instytucjonalnych dzięki wzrostowi zaufania do przejrzystości i solidności projektu rynku, który został wprowadzony w latach 1993-2001. Takiemu udziałowi towarzyszyły również wskaźniki indeksu giełdowego wynoszące 11% w 2004 r., A następnie 36% w 2005 r.

Pierwotny rynek kapitałowy, który składa się zarówno z rynku "pierwszej oferty publicznej" (IPO), jak i z rynków "sezonowej oferty akcji" (SEO), odnotował znaczną aktywność w 2004 i 2005 r. W 2005 r. R .30, 325 crore of resources było podniesiony na tym rynku, z czego 9, 9, 18 crore zostały utworzone przez 55 spółek, które zostały wymienione po raz pierwszy (IPO).

Liczba IPO w ciągu roku rosła, stopniowo od 2002 roku. Poziom 55 IPO w ciągu roku przekłada się na około 4 IPO każdego miesiąca. Średnia wielkość IPO, która została podniesiona w 2004 r., Powróciła do rs.180 crore, która jest podobna do wartości powszechnej w 2003 r.

Pierwotna emisja dłużnych papierów wartościowych, według SEBI, spadła do niskiego poziomu wokół Rs. 66 crore w 2005 r., Co jest jednym z aspektów daleko idących trudności rynku długu. W przeciwieństwie do kapitałowych papierów wartościowych, dłużne papiery wartościowe wyemitowane w poprzednich terminach zostały spłacone przez spółki każdego roku. W związku z tym rok z niską emisją świeżych dłużnych papierów wartościowych jest rokiem, w którym maleją zapasy niespłaconych dłużnych papierów wartościowych.

Pierwotny rynek kapitałowy rósł w 2006 i 2007 r. Po okresie sprzed 2005 r. Podniesione kwoty i liczba nowych emisji, które weszły na rynek, wzrosły w 2007 r.

Łączna kwota kapitału pozyskanego za pośrednictwem różnych instrumentów rynkowych w 2007 r. Była o 31, 5% wyższa niż w 2006 r., Co samo w sobie odnotowało odbicie o 30, 6% w porównaniu do najniższego poziomu z 2005 r. Składnik prywatny, oferta prywatna na Rs. 11, 8 838 crore (do listopada 2007 r.) Stanowiło główny udział w 2007 r.

Uwzględniono łączne problemy z kapitałem własnym. 58 722 crore, w tym Rs. 33 912 crore zostało uwzględnione w pierwszych ofertach publicznych (IPO). W 2007 r. Całkowita liczba wydanych IPO wyniosła 100 w porównaniu z 75 w roku poprzednim.

Zgodnie z tendencją rosnącą w zakresie zasobów pozyskiwanych na rynku pierwotnym, napływ netto oszczędności do funduszy inwestycyjnych wzrósł o ponad 30 procent w 2007 r. Do Rs. 1, 38, 270 crore. Gwałtowny wzrost funduszy napływających do funduszy inwestycyjnych w 2007 r. Wynikał częściowo z prężnych rynków akcji, a częściowo z wysiłków indyjskich funduszy inwestycyjnych mających na celu wprowadzenie innowacyjnych programów.

Programy zorientowane na dochody / zadłużenie w ciągu roku wypadły relatywnie lepiej w porównaniu z innymi systemami. Fundusze inwestycyjne sektora prywatnego osiągnęły lepsze wyniki niż fundusze inwestycyjne sektora publicznego pod względem mobilizacji zasobów w 2007 r.

Udział UTI i innych funduszy inwestycyjnych sektora publicznego w całkowitej uruchomionej kwocie stopniowo spadał w ciągu roku do 17, 8 procent w 2006 r. I dalej do 12, 7 procent w 2007 r. Środki zebrane w wyniku publicznych emisji przez sektor przedsiębiorstw wzrosły gwałtownie o 158, 5 procent. do Rs. 83 707 crore w latach 2007-08 w stosunku do ubiegłorocznych. Liczba problemów pozostała niezmieniona na poziomie 119 w latach 2007-08.

Średni rozmiar publicznych problemów wzrósł jednak z Rs.272 crore w latach 2006-2007 do Rs.703 crore w latach 2007-08. Wszystkie emisje publiczne w latach 2007-2008 miały postać kapitału własnego, z wyjątkiem trzech, które miały formę długu. Spośród 119 numerów 82 oferty stanowiły oferty publiczne (IPO), co stanowi 47, 7% łącznej mobilizacji zasobów.

Mobilizacja zasobów poprzez prywatne plasowanie wzrosła o 34, 9 procent do rs. 1 49, 651 crore w okresie kwiecień-grudzień 2007 r. W analogicznym okresie poprzedniego roku. Zasoby zmobilizowane przez podmioty sektora prywatnego wzrosły o 49, 4%, podczas gdy podmioty sektora publicznego wzrosły jedynie o 15, 5% w okresie kwiecień-grudzień 2007 r.

Pośrednicy finansowi (zarówno z sektora publicznego, jak i prywatnego) stanowili znaczną część (68, 3%) całkowitej mobilizacji zasobów z rynku private placement w okresie kwiecień-grudzień 2007 r. (69, 0% w okresie kwiecień-grudzień 2006 r.).

Ogółem całkowita flotacja dokonana w latach 2007-08 wyniosła Rs. 2, 1 lakh crore, wzrost o prawie 58 procent w stosunku do poprzedniego okresu. Flotacja krajowa odpowiada za 85 procent wszystkich zmobilizowanych zasobów, wzrosła o 45, 4 procent w stosunku do poprzedniego okresu.

Zasoby zebrane w publicznej emisji wzrosły o 74 procent do 51, 806 crore, podczas gdy zasoby zmobilizowane z emisji uprawnień wzrosły dziesięciokrotnie do Rs.26, 202 crore. Łączna krajowa flotacja akcji wzrosła do Rs.289.924 crore z Rs.77, 734 crore.

Zadłużenie krajowe, pozyskane głównie w drodze emisji niepublicznych, wzrosło do 46, 188, 5 tys. R / R. Prywatne umieszczenie wzrosło do Rs.98, 409 crore od Rs.88663.7 crore. Overseas floatation potroił się do Rs. 31, 670 crore.

Niepewność na wtórnym rynku kapitałowym od stycznia 2008 r. Wpłynęła na plany mobilizacji zasobów korporacyjnych Indii. Rynek pierwotny krajowego rynku kapitałowego odnotował niewielki wzrost w czwartym kwartale 2008-09. Łącznie, zasoby zebrane w publicznych kwestiach spadły gwałtownie do Rs. 14, 671 crore w latach 2008-09 z Rs.83.707 crore w latach 2007-08.

Liczba wydań również znacznie spadła z 119 do 45. Spośród 45 numerów w latach 2008-2009, 21 było początkowymi ofertami publicznymi (IPO) emitowanymi przez firmy z sektora prywatnego, co stanowiło 13, 9% całkowitej mobilizacji zasobów.

Ponadto wszystkie problemy w latach 2008-2009 były kwestiami kapitałowymi ze strony prywatnych firm niefinansowych, z wyjątkiem dwóch prywatnych firm finansowych. Średnia wielkość problemów publicznych spadła z crorers 70, 4 crore w latach 2007-08 do croiss.336.0 crore w latach 2008-09.

P: Tymczasowe, : Wyłączając oferty na sprzedaż. -: zero / nieznaczne.

Mobilizacja zasobów poprzez prywatne plasowanie spadła o 25, 1% w okresie kwiecień-grudzień 2008 r. W porównaniu do wzrostu o 35, 2% w okresie kwiecień-grudzień 2007 r. Podmioty sektora publicznego stanowiły 58, 4% łącznej mobilizacji w porównaniu z 37, 2% podczas okres poprzedniego roku.

Mobilizacja zasobów przez pośredników finansowych (zarówno z sektora publicznego, jak i prywatnego) odnotowała spadek o 40, 5% w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku i stanowił 54, 4% całkowitej mobilizacji w okresie kwiecień-grudzień 2008 r.

Jednakże środki pozyskane przez pośredników niefinansowych odnotowały wzrost o 8, 1% (45, 7% łącznej mobilizacji zasobów) w okresie kwiecień-grudzień 2008 r. W porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.

W latach 2008-2009 zasoby zebrane za pośrednictwem emisji euro - Amerykańskie rachunki depozytowe (ADR) i Globalne kwity depozytowe (GDR) - przez indyjskie korporacje zmniejszyły się znacząco o 82, 0 procent do 44, 78 crore w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Wszystkie emisje Euro w trakcie roku budżetowego były emisjami NRD.

W latach 2008-2009 mobilizacja zasobów netto przez fundusze inwestycyjne okazała się negatywna; nastąpił odpływ netto w wysokości 28, 27, 297 crore w ciągu roku w porównaniu z napływem netto w wysokości Rs.1, 53, 801 crore w latach 2007-08 (tabela 2). W latach 2008-2009 systemy zorientowane na dochód / zadłużenie były świadkami odpływu netto w wysokości 32161 crore, podczas gdy programy zorientowane na wzrost / kapitał odnotowały napływ netto w wysokości 0, 4, 024 crore.

Wystąpiły znaczne odpływy w czerwcu 2008 r. (Rs.39, 233 crore), wrzesień 2008 r. (4, 55, 651 crore) i październiku 2008 r. (Rs.45, 796 crore) ze względu na niepewne warunki na giełdach i presję na wykup z banków i przedsiębiorstw ze względu na panujące w tym czasie warunki płynności. Bank Rezerwy ogłosił następnie natychmiastowe środki w celu zapewnienia wsparcia płynności dla funduszy inwestycyjnych za pośrednictwem banków.

Wraz ze złagodzeniem ogólnej płynności inwestycje w fundusze inwestycyjne ponownie stały się atrakcyjne. W okresie od listopada 2008 r. Do lutego 2009 r. Mobilizacja zasobów netto przez fundusze wzajemne okazała się pozytywna. Jednak w marcu 2009 r. Odnotowano odpływ netto w wysokości 98 697 crore.